二季度不同煤種鋼市形勢將有所分化

    今年以來，受市場需求疲軟、煤價低位運行以及各級政府加大生產監(jiān)管力度等因素影響，國內原煤產量繼續(xù)下降，且降幅較去年有所擴大。煤炭價格整體止跌，部分煤種價格小幅回升，但是，由于短期煤炭供求形勢尚未發(fā)生根本性轉變，煤價回升幅度較小，煤價整體較去年同期降幅仍較大。 　　二季度，預計不同煤種需求形勢將會有所分化，動力煤需求將基本保持平穩(wěn)，煉焦煤需求將小幅回升。 　　二季度，對于動力煤來說，由于短期需求顯著走強的可能性較小，考慮到主要用煤指標為發(fā)熱量和揮發(fā)分，絕大多數煤種經過混配以后都可以滿足使用要求，也就是說煤源較為寬松，供給收縮對動力煤供應的影響相對較小，預計短期煤價回升空間不會太大。 　　煉焦煤受鋼材產量增長帶動，需求會相對更好，另外，煉焦煤資源較少，特別是主焦煤短期可替代性較小，因此供給收縮短期對煉焦煤的支撐相對于動力煤可能會更強，煤價回升的空間相對也會更大。 　　未來一段時間，市場狀況不佳會抑制煤炭生產，而同時，政府監(jiān)管對煤炭產量也必將產生影響，政策和監(jiān)管或將導致短期煤炭供應量壓縮。從市場角度來說，隨著煤炭需求形勢的好轉以及煤價恢復性回升，部分之前停產的煤礦有望恢復生產。但部分煤炭主產區(qū)對煤礦復產進行更為嚴格的審查，市場的好轉短期可能并不能帶動一部分之前停產礦井煤炭產量的恢復。 　　與此同時，由于各級政府著力幫助煤炭行業(yè)化解過剩產能，近期密集出臺了一系列相關政策。在政策出臺初期，煤炭產量將得到壓縮，煤炭供應整體將受到一定程度的影響。但是隨著政策繼續(xù)執(zhí)行，煤炭供應出現偏緊，煤價出現回升，部分企業(yè)可能會增加實際產量，最終導致煤炭供應量再度回升。 　　預計二季度月度煤炭進口量將恢復至1800萬噸至2000萬噸的水平，煤炭進口量與國內煤炭供求情況高度相關?？紤]各級政府加強煤炭生產監(jiān)管，煤炭產量壓縮，在下游用戶煤炭庫存普遍較低的情況下，煤炭供應可能會出現階段性偏緊，國內煤價存在整體回升的可能。這種情況下，下游用戶為降低市場風險，會適當增加進口煤采購，部分貿易商可能也會抓住機會增加煤炭進口，因此預計二季度月均煤炭進口量將明顯高于一季度月均進口量。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。