交通銀行：預(yù)計(jì)5月份CPI同比漲幅為2.3%

交通銀行金融研究中心根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)5月份CPI作出如下預(yù)測(cè)：食品價(jià)格環(huán)比下降，但降幅比上個(gè)月收窄，非食品價(jià)格環(huán)比微升，CPI同比增速與上月持平。商務(wù)部公布的周頻農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示，5月份前三周食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)有漲有跌，蔬菜類價(jià)格降幅較大，水產(chǎn)品類價(jià)格有所上漲。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)初步測(cè)算，5月中旬、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、持平、下降的種類分別占比46%、20%、34%，上漲的種類增多。蔬菜類價(jià)格環(huán)比延續(xù)高位回落趨勢(shì)，主要蔬菜價(jià)格全部下降，平均降幅約-13%；雞、鴨等禽肉類價(jià)格小幅下降；畜肉類價(jià)格微升，其中豬肉價(jià)格環(huán)比上漲約1.9%，牛羊肉價(jià)格有所下降；水果類價(jià)格保持平穩(wěn)；水產(chǎn)品、蛋類、糧食價(jià)格小幅上漲。綜合參考商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已公布數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)5月份食品價(jià)格環(huán)比漲幅在-0.8%到-1.5%；同比漲幅在7%到7.4%之間，漲幅比上個(gè)月略微收窄。

　　近期服務(wù)及消費(fèi)類價(jià)格呈現(xiàn)低位上漲趨勢(shì)，非食品價(jià)格同比漲幅可能在1.1%到1.2%。5月份翹尾因素1.12%，比2月份上升0.17%，對(duì)物價(jià)水平有一定抬升作用。綜合判斷，2016年5月份CPI同比漲幅可能在2.2%-2.5%之間，取中值為2.3%，與上個(gè)月持平。

　　未來(lái)趨勢(shì)判斷：5月下旬豬糧比價(jià)繼續(xù)上升至10.7，遠(yuǎn)高于6的盈虧平衡點(diǎn)，生豬出場(chǎng)價(jià)格上漲至20.8元/公斤。在高利潤(rùn)的驅(qū)使下投機(jī)行為加重，仔豬價(jià)格上漲至51元/公斤，同比飆升了106%，仔豬毛利潤(rùn)為年初的4倍；主要豬糧豆粕價(jià)格從年初2557元/噸上漲到2945元/噸，將對(duì)消費(fèi)端的肉價(jià)有抬升作用。生豬存欄量略微回升至3.72億頭，但仍處于低位，豬肉供應(yīng)短期內(nèi)難以大幅提升。全國(guó)多地投放儲(chǔ)備凍豬肉，通過(guò)補(bǔ)貼方式壓低價(jià)格并抑制投機(jī)行為，將緩解豬肉價(jià)格持續(xù)上漲的壓力。蔬菜價(jià)格同比漲幅保持高位，隨著氣溫升高大量蔬菜生產(chǎn)上市，將緩解食品價(jià)格上升壓力。近期大量工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)階段性回落，非食品價(jià)格漲幅依然在低位徘徊。原油價(jià)格企穩(wěn)，油價(jià)調(diào)升，石油相關(guān)制品和燃油價(jià)格將上升。貨幣供應(yīng)量顯著增加將對(duì)物價(jià)起到抬升作用。4月份M1增速上升到22.9%，將帶動(dòng)未來(lái)CPI上升。今年基期調(diào)換后，CPI食品權(quán)重調(diào)低，對(duì)CPI同比增速變化有明顯影響。綜合判斷，近期不存在通脹壓力，但未來(lái)CPI仍有一定程度的上行可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。