早餐有色拋儲(chǔ)傳言再起 社融收縮幅度超預(yù)期

【今日聚焦】

銅拋儲(chǔ)影響可能性分析。社融余額同比增速和M2同比增速為何背離？

表1：有色金屬國(guó)內(nèi)主力合約行情（單位：元/噸）

表2：有色金屬國(guó)際合約行情（單位：美元/噸）

表3：國(guó)際商品及全球股市行情

【遠(yuǎn)期曲線】

【宏觀資訊】

◎ 商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤與美商務(wù)部長(zhǎng)雷蒙多通話。雙方表示，中美商務(wù)領(lǐng)域?qū)υ捊涣魇种匾?，同意推?dòng)貿(mào)易投資務(wù)實(shí)合作健康發(fā)展，妥善處理分歧。雙方同意繼續(xù)保持工作溝通。

◎ 央行行長(zhǎng)易綱：綜合各方面的因素，判斷我國(guó)今年的CPI的走勢(shì)前低后高，預(yù)測(cè)全年的CPI的平均漲幅將在2%以下。今年全球通脹水平短期上升已成事實(shí)，但對(duì)通脹是否能長(zhǎng)期持續(xù)下去存在著巨大分歧。

◎ 央行副行長(zhǎng)潘功勝：隨著美國(guó)通脹水平和通脹預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整壓力的加大，將會(huì)對(duì)全球的外匯市場(chǎng)和跨境資本的流動(dòng)格局產(chǎn)生重要影響。國(guó)際金融市場(chǎng)的估值水平高企，國(guó)際金融市場(chǎng)的脆弱性較強(qiáng)，存在高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

◎ 十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議10日下午表決通過(guò)印花稅法，自2022年7月1日起施行。1988年8月6日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》將同時(shí)廢止。

◎ 央行：5月末，廣義貨幣（M2）余額227.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%，增速比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.8個(gè)百分點(diǎn)。5月，社會(huì)融資規(guī)模增量1.92萬(wàn)億元，比上年同期少1.27億元；人民幣貸款增加1.43萬(wàn)億元，同比少增1208億元。社融存量增速11.0%，環(huán)比下降0.7個(gè)點(diǎn)，屬2020年10月份觸頂以來(lái)第7個(gè)月處于收斂區(qū)間（僅2月小幅反彈）。收縮主要在表外，信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、政府債券與企業(yè)債券融資四項(xiàng)是主要拖累。

◎社融余額同比增速和M2同比增速為何背離？在社融存量同比增速維持加速下行的同時(shí)，5月M2同比增速卻反而企穩(wěn)回升，背后的原因在哪里？《：社融余額同比增速和M2同比增速為何背離？》

◎銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清：在前期發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品案例中，有大量個(gè)人投資者參與投資。普通個(gè)人投資者參與其中無(wú)異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機(jī)會(huì)發(fā)家致富，正像押注房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌的人最終會(huì)付出沉重代價(jià)一樣。

【Mymetal調(diào)研】

表4：中國(guó)有色金屬社會(huì)庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸）

表5：中國(guó)有色金屬保稅區(qū)庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸）

表6：中國(guó)有色金屬出庫(kù)量（單位：萬(wàn)噸）

1、銅庫(kù)存解讀

◎：6月7日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)微增，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存44.2萬(wàn)噸，較上周一增0.3萬(wàn)噸，較上周四增0.1萬(wàn)噸，價(jià)格倒掛500元左右，保稅區(qū)市場(chǎng)進(jìn)出較少，庫(kù)存增量來(lái)著出口。

◎：6月10日中國(guó)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存29.97萬(wàn)噸，較上周四降2.22萬(wàn)噸，較本周一降1.39萬(wàn)噸，市場(chǎng)去庫(kù)趨勢(shì)擴(kuò)大；其上海市場(chǎng)15.74萬(wàn)噸，較上周四降0.97萬(wàn)噸，較本周一降0.46萬(wàn)噸；廣東市場(chǎng)9.94萬(wàn)噸，較上周四增0.06萬(wàn)噸，較本周一增0.17萬(wàn)噸；江蘇庫(kù)存2.87萬(wàn)噸，較上周四降1.1萬(wàn)噸，較本周一降0.9萬(wàn)噸；銅價(jià)波動(dòng)不大，適逢端午節(jié)假，去庫(kù)趨勢(shì)有所擴(kuò)大，庫(kù)存下降幅度回升。

2、鋁棒、鋁錠出庫(kù)量解讀

◎中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫(kù)量（2021/5/30-2021/6/6）約14.2萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.3萬(wàn)噸。分地區(qū)來(lái)看，佛山地區(qū)出庫(kù)量增加明顯；上海、重慶地區(qū)出庫(kù)量小幅增加；無(wú)錫、鞏義、杭州、沈陽(yáng)、常州地區(qū)出庫(kù)量均有減少，其中無(wú)錫、鞏義降幅最大；天津地區(qū)出庫(kù)量維持平穩(wěn)。

◎中國(guó)主流地區(qū)6063鋁棒（2021/5/31-2021/6/6）出庫(kù)量統(tǒng)計(jì)為4.95萬(wàn)噸。對(duì)比上期數(shù)據(jù)減少0.16萬(wàn)噸，年度同比增加1.32萬(wàn)噸。分地區(qū)來(lái)看，佛山及成都地區(qū)略有增加，無(wú)錫、常州及湖州地區(qū)呈現(xiàn)減量，而南昌地區(qū)相對(duì)平穩(wěn)。

【產(chǎn)業(yè)資訊】

◎銅拋儲(chǔ)影響可能性分析：據(jù)市場(chǎng)消息，2021年6月已確認(rèn)拋儲(chǔ)電解銅事實(shí)，本次拋儲(chǔ)銅以外，還有鋁、鋅，且拋儲(chǔ)對(duì)象為下游終端企業(yè)，目前品種接貨量存在最低要求標(biāo)準(zhǔn)，投放時(shí)間為每個(gè)自然月月底。眾所周知，自2005年市場(chǎng)拋儲(chǔ)以來(lái)，多年來(lái)幾乎沒(méi)有銅拋儲(chǔ)消息；因此拋儲(chǔ)電解銅消息令市場(chǎng)反應(yīng)激烈。那么此次銅拋儲(chǔ)傳言到底有何影響？《：銅拋儲(chǔ)影響可能性分析》

◎ 預(yù)計(jì)6月中國(guó)冰銅產(chǎn)量繼續(xù)下降4.5%：據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2021年5月中國(guó)冰銅產(chǎn)量56.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少10%，5月份10家冶煉廠熔煉環(huán)節(jié)檢修，影響冰銅產(chǎn)量7.5萬(wàn)噸；3家冶煉廠熔煉環(huán)節(jié)檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，增加冰銅產(chǎn)量1.4萬(wàn)噸Mysteel預(yù)計(jì)6月中國(guó)冰銅產(chǎn)量53.8萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)環(huán)比減少4.5%。6月份，中國(guó)有8家冶煉廠熔煉環(huán)節(jié)進(jìn)行檢修，影響冰銅產(chǎn)量7.9萬(wàn)噸；6家冶煉廠熔煉環(huán)節(jié)檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，增加冰銅產(chǎn)量5.3萬(wàn)噸。

◎紫金礦業(yè)最新發(fā)布，公司旗下諾頓Binduli北金礦堆浸項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，項(xiàng)目將著眼于開(kāi)發(fā)低品位難選冶資源，具有重要戰(zhàn)略意義。目前諾頓已形成日處理礦石量10000噸規(guī)模，2020年礦產(chǎn)黃金5.77噸，整體黃金資源儲(chǔ)量達(dá)343噸、平均品位1.16克/噸。Binduli北項(xiàng)目將分期提升產(chǎn)能至1500萬(wàn)噸/年，整體達(dá)產(chǎn)后峰值產(chǎn)黃金約7噸，其中首期預(yù)計(jì)在2022年內(nèi)建成投產(chǎn)。

◎2021年6月10日新疆天龍礦業(yè)股份有限公司發(fā)布采購(gòu)招標(biāo)：天龍礦業(yè)采購(gòu)招標(biāo)平臺(tái)發(fā)布最新氧化鋁采購(gòu)詢價(jià)計(jì)劃：規(guī)格為AO-2級(jí)以上、砂粒型，數(shù)量10000噸。

◎今飛擬在江西豐城建輪轂坎件、高壓鑄件等項(xiàng)目：據(jù)網(wǎng)了解：6月8日，豐城市舉行“招才引智、招商引資”重大項(xiàng)目集中簽約儀式，其中簽約7個(gè)招商引資重大項(xiàng)目，包括浙江今飛控股集團(tuán)年產(chǎn)5萬(wàn)噸再生銅、年產(chǎn)300萬(wàn)件輪轂坎件、年產(chǎn)5萬(wàn)噸高壓鑄件項(xiàng)目。

◎5月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)為1.51，接近警戒線：2021年6月10日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布2021年5月份“汽車經(jīng)銷商庫(kù)存”調(diào)查結(jié)果：5月份汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.51，同比下降2.6%，環(huán)比下降3.8%，庫(kù)存水平接近警戒線。

【財(cái)經(jīng)日歷】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。