8月CPI同比上漲0.8% 與PPI剪刀差刷新歷史最高水平

豬肉價(jià)格下降帶動(dòng)8月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比回落，而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）則在大宗商品價(jià)格上漲等因素助推下升至9.5%。CPI與PPI剪刀差擴(kuò)大至8.7個(gè)百分點(diǎn)，刷新歷史最高水平。分析人士認(rèn)為，政策不會(huì)對(duì)物價(jià)作出過(guò)度反應(yīng)，將繼續(xù)加碼跨周期調(diào)節(jié)，貨幣政策仍以穩(wěn)為主。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近5個(gè)月新低。
　　分析人士認(rèn)為：“豬肉價(jià)格對(duì)CPI食品項(xiàng)的影響進(jìn)一步加深，8月豬肉價(jià)格同比下降44.9%，降幅較前值擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。”
　　隨著供給持續(xù)增加，豬肉價(jià)格不斷下降。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品(6.150, 0.08, 1.32%)批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格信息系統(tǒng)”監(jiān)測(cè)，8月份，豬肉批發(fā)均價(jià)為21.41元/公斤，環(huán)比下降3.9%，同比下降55.7%。
　　日前國(guó)家繼續(xù)加大收儲(chǔ)力度，豬肉價(jià)格正在觸底。對(duì)于未來(lái)豬肉價(jià)格走勢(shì)，商務(wù)部表示，中秋及國(guó)慶假期臨近，豬肉市場(chǎng)需求逐步回暖，預(yù)計(jì)近期豬肉價(jià)格將企穩(wěn)運(yùn)行。
　　“決定下一階段CPI表現(xiàn)的關(guān)鍵因素仍是豬肉價(jià)格。”分析人士認(rèn)為，由于生豬存欄處于高位，預(yù)計(jì)年內(nèi)豬肉走勢(shì)仍然偏弱。物價(jià)不存在大幅上漲基礎(chǔ)，下半年CPI突破2%的可能性不大。
　　與CPI走勢(shì)不同，PPI同比、環(huán)比漲幅均有所擴(kuò)大。8月PPI同比上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　交行首席研究員唐建偉認(rèn)為，PPI同比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大主要是因?yàn)楣I(yè)生產(chǎn)保持旺盛，對(duì)資源能源產(chǎn)品和初級(jí)原材料的需求較強(qiáng)。此外，前期原油、大宗商品、煤炭等價(jià)格大幅上漲，漲價(jià)潮仍在工業(yè)產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，受需求旺盛疊加供應(yīng)整體偏緊影響，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲6.5%；前期原油、煤炭等價(jià)格上漲較多，推動(dòng)國(guó)內(nèi)中下游行業(yè)價(jià)格繼續(xù)上漲，其中化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格上漲1.9%，漲幅擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲2.2%和1.4%。
　　多位分析人士表示，由于去年9月、10月基數(shù)較低，未來(lái)兩個(gè)月PPI或?qū)T性沖高。但隨著輸入性漲價(jià)壓力得到緩解，供需結(jié)構(gòu)逐漸恢復(fù)以及保供穩(wěn)價(jià)措施見(jiàn)效，未來(lái)PPI將回落。
　　隨著CPI回落以及PPI沖高，8月PPI與CPI剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大至8.7個(gè)百分點(diǎn)，刷新歷史最高水平。
　　“PPI和CPI剪刀差擴(kuò)大對(duì)貨幣政策帶來(lái)影響，預(yù)計(jì)貨幣政策寬松預(yù)期下降，仍將以穩(wěn)為主，年內(nèi)不會(huì)降息，全面降準(zhǔn)的可能性降低，更加注重結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)。”分析人士認(rèn)為。
　　分析人士認(rèn)為，由于PPI將會(huì)在年底自然回落，政策應(yīng)不會(huì)對(duì)物價(jià)作出過(guò)度反應(yīng)，而是會(huì)繼續(xù)加碼跨周期調(diào)節(jié)，重心繼續(xù)向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜。一方面繼續(xù)加大保供穩(wěn)價(jià)力度，避免PPI上沖過(guò)快，另一方面加大對(duì)中下游中小企業(yè)的支持力度，以穩(wěn)市場(chǎng)主體穩(wěn)就業(yè)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。