價(jià)格腰斬！這是黑色能源，在歷史上的最后一次狂歡

最近一段時(shí)間，大宗商品價(jià)格的上漲，只能用“瘋狂”來(lái)形容。其中動(dòng)力煤、焦煤、銅、鋁、錫都創(chuàng)了歷史新高。
　　很多人都來(lái)問(wèn)我應(yīng)該如何看待這個(gè)現(xiàn)象。我認(rèn)為，這是“黑色系”的最后一次狂歡。
　　所謂“黑色”系，主要是黑顏色的這批大宗，比如被稱為“黑金”的原油，還有動(dòng)力煤，焦煤等等，他們也是所謂的“黑色能源”，而對(duì)應(yīng)的，則是光伏、風(fēng)電等“綠色能源”。
　　這波大宗的上漲，主要因素有三個(gè)。首當(dāng)其沖的當(dāng)然是全球性的貨幣寬松。一些激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至認(rèn)為“所有的通貨膨脹都是貨幣現(xiàn)象”，從去年開始這波全球大寬松，說(shuō)是人類歷史上最瘋狂的貨幣實(shí)驗(yàn)也是不為過(guò)的。各種貨幣和物價(jià)指標(biāo)都紛紛創(chuàng)幾十年新高，一舉擺脫了2008年后的通縮泥潭，就連日本和德國(guó)都有在喊承受不住了。
　　第二個(gè)原因則在于疫情對(duì)物流的影響。全球貨運(yùn)價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，雖然有部分疫情后需求恢復(fù)的原因，但是更重要的是物流體系的混亂。各大港口船都堆滿了，缺乏足夠的工人來(lái)卸貨，英國(guó)的貨車司機(jī)奇缺，工資已經(jīng)超過(guò)了律師。美國(guó)8月辭職人數(shù)創(chuàng)歷史記錄。大家反正補(bǔ)貼拿著，這沒(méi)必要冒著感染的風(fēng)險(xiǎn)去拼命，直接躺平。不得不說(shuō)，這方面歐美人民倒是想得挺開，內(nèi)卷，是不可能的！
　　第三就是全球碳中和的背景下，對(duì)于新能源的政策略微激進(jìn)。德國(guó)明年關(guān)閉所有核電，2030年關(guān)閉所有煤電。正如那句著名臺(tái)詞一樣“步子大了，會(huì)扯著蛋”，各種因素一疊加，整個(gè)黑色系就飆了。
　　但是，這明顯是不可持續(xù)的，最近大宗們已經(jīng)有了一波明顯的大跌，動(dòng)力煤更是兩周時(shí)間干到腰斬，以上的是三個(gè)因素，其實(shí)都在反轉(zhuǎn)。
　　首先，是全球貨幣寬松周期結(jié)束。最近，韓國(guó)加息、英國(guó)在加息的路上，加拿大正式宣布退出量化寬松，美國(guó)11月也將開始TAPER，發(fā)達(dá)國(guó)家基本上都已經(jīng)或者即將轉(zhuǎn)向了。
　　第二，全球的總需求并沒(méi)有想象的強(qiáng)勢(shì)。實(shí)際上，現(xiàn)在連疫情前的水平都沒(méi)有恢復(fù)。而且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯乏力，全球PMI已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下滑了。美國(guó)的GDP增速在二季度不及預(yù)期后，最近被主流經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)了增長(zhǎng)預(yù)期，我個(gè)人預(yù)計(jì)美國(guó)三季度只有4%的增長(zhǎng)，四季度只有2%的增長(zhǎng)。
　　而疫情帶來(lái)的物流混亂，也終將退去。疫情這個(gè)東西，總會(huì)以某種方式過(guò)去，也許是疫苗、也許是藥物、也許就神奇自然消失。
　　第三，碳中和大勢(shì)所向，雖然走快了，遇到了黑色系的反撲，但是這也將進(jìn)一步加快傳統(tǒng)能源退出歷史舞臺(tái)的腳步。比如新能源汽車上，中國(guó)和歐洲的替代率已經(jīng)超過(guò)了20%，我預(yù)計(jì)2025年就可以達(dá)到40%的水平。任何技術(shù)，一旦突破奇點(diǎn)，都是爆發(fā)式的增長(zhǎng)。而根據(jù)各國(guó)發(fā)布的新能源計(jì)劃，趨勢(shì)不可阻擋，暴漲的油價(jià)，反而是加速了自己的退出的腳步。就連靠原油吃飯的沙特，推出的新能源計(jì)劃，都是超過(guò)全球平均水平的?！　∷?，我認(rèn)為，這是黑色系的最后一次狂歡，原油價(jià)格永遠(yuǎn)不可能回到100美元了。來(lái)源：今日頭條

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