大宗商品“晴雨表”BDI創(chuàng)16個月新高

受國內基建拉動和大宗商品回暖的影響，近期反映國際貿易景氣程度的BDI(波羅的海干散貨指數(shù))11月11日大漲7.29%，收于1045，16個月以來首次站上1000。至11月14日，BDI再次上漲，報收于1065點，創(chuàng)年內新高。BDI上漲提振了航運股股價，周二連云港漲停，大連港逼近漲停；中遠航運、中海集運、渤海輪渡則股價四連陽，其中中遠航運四天漲幅20%。分析人士稱，BDI上漲因需求上升，也有季節(jié)性因素，中期謹慎樂觀。

BDI指數(shù)是波羅的海航運交易所發(fā)布的干散貨指數(shù)，由幾條主要航線的即期運費加權計算而成，反映即期市場的供需行情，有大宗商品“晴雨表”之稱。其上升主要由于基建投資帶動。我國為緩沖傳統(tǒng)經(jīng)濟下行，基建投資大增、“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進；而特朗普當選美國總統(tǒng)，提出對基礎設施建設投資5000億美元。這為大宗商品帶來重大機遇，帶動干散貨運輸需求。另一方面，干散貨市場經(jīng)過多年低迷，船的新簽訂單下降，拆解增多，運力整合后有所優(yōu)化，加上人民幣貶值有利于出口，因此干散貨指數(shù)持續(xù)攀升。BDI在今年2月10日創(chuàng)下歷史最低290點，到雙11這一天上漲到1045點，漲幅近260%。

據(jù)悉，中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI，今年以來也上漲35%。近期沿海煤炭、鐵礦石、糧食等運輸需求旺盛，各航線運價大幅上行。上海航交所近期發(fā)布的報告顯示，隨著鐵礦石價格不斷攀升，中國與澳大利亞、巴西之間的鐵礦石船運價格對BDI指數(shù)的影響較大。目前中國對進口煤炭、糧食的需求增多，也帶動了相關船型的運價。中國進口干散貨運輸市場多數(shù)航線平均租金、運價都高于上年同期。

此外，四季度為航運的傳統(tǒng)旺季，中國貨主習慣在春節(jié)前集中出貨、歐美迎來圣誕等重大節(jié)日需要提前備貨，都導致BDI指數(shù)突破千點。而海運作為后周期品種，則持續(xù)反彈。市場分析人士預計，隨著BDI指數(shù)的連續(xù)回暖，大宗商品的交易活躍和價格回升，將體現(xiàn)在相關的海運個股2016年年報中。于是，作為BDI指數(shù)的直接受益板塊，海運股二級市場的股價也低位啟動拉升。

然而，判斷航運業(yè)全面復蘇為時尚早。因為目前煤炭、鐵礦石、糧食整體需求平淡，港口庫存將逐步增多，預計旺季后價格可能逐步企穩(wěn)下降。中期看，航運的干散貨與集裝箱市場依然需求疲軟、運力過剩，集運業(yè)的破產整合并未有效帶動整體運價上升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。