國資委表態(tài)加快鋼煤電重組 14家國企引領并購重組2.0時代

日前，國資委主任肖亞慶在中央企業(yè)、地方國資委負責人會議上透露了下一步深度重組的路徑。他表示，國資委將通過深度整合重組，放大國有資本功能。國資委下一步的重組發(fā)力點將放在加快推進鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務整合，探索海外資產(chǎn)整合。

值得一提的是，作為上市公司并購重組大年的2015年A股市場曾見證逼近2萬億元的重組規(guī)模，年內停牌的上市公司日均超過200家，其中大部分是籌劃重大事項。雖然這一盛況進入2016年，慣性仍在延續(xù)，但是重組新規(guī)的公布還是使并購重組市場驟然轉寒，業(yè)內人士指出，并購重組市場已走向2.0時代，而2017年國企改革將成為重組市場上的最大看點。

《證券日報》記者根據(jù)機構統(tǒng)計顯示，按最新公告日來看，今年以來，鋼鐵、煤炭、電力三大行業(yè)共有14家國企上市公司涉及并購重組事件，項目進度包括“進行中”及“完成”。

具體來看，鋼鐵行業(yè)共有3家公司，分別為：華菱鋼鐵、山東鋼鐵、魯銀投資；煤炭行業(yè)共有4家公司，分別為：西山煤電、冀中能源、云煤能源、平煤股份；電力行業(yè)共有7家公司，分別為：上海電力、桂冠電力、華能國際、吉電股份、寧波熱電、東方市場、長江電力。

從此前國企重組的特點上看，重組產(chǎn)業(yè)鏈上既有縱向整合，也有橫向整合；從區(qū)域分布上看，有境內企業(yè)、有境外企業(yè)；從集團重組方式上看，有新設合并、有吸收合并；重組方式方面，有換股吸并、有資產(chǎn)置換；從行業(yè)發(fā)展階段上看，有的處在快速上升期，有的處在筑底爬坡期。國有企業(yè)的重組，有力應對了全球范圍內市場競爭加劇、行業(yè)產(chǎn)業(yè)大調整的嚴峻挑戰(zhàn)。

分析人士普遍認為，兼并重組既是供給側改革促進產(chǎn)能出清的重要手段，也是國企改革的一大亮點，國企改革將成為供給側改革的助推力，2017年國企改革有望在規(guī)范中進行大規(guī)模的并購重組，積極探索混合所有制，加強核心競爭力，充分發(fā)揮國企的活力和影響力。大量的并購重組將不止于央企之間，還有很多會出現(xiàn)在央企與地方國企，或者央企與民企之間等，動作會比過去兩年都要大。

其中，國資體系瘦身將是一大任務，國企發(fā)展模式將從增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合。對于2017年最有可能發(fā)生央企重組兼并的類型，機構人士預計會出現(xiàn)三類重組：第一類是在嚴重過剩行業(yè)的重組，中央企業(yè)將作為行業(yè)龍頭率先進行整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度。第二類是會在形成生產(chǎn)能力重復投資布局的領域、并在國外惡性競爭的行業(yè)進行重組。第三類重組將會在2017年大量發(fā)生，即行業(yè)的體制改革相應地帶動上下游企業(yè)重組，比如鹽業(yè)改革、電力改革和油氣改革等，這些改革直接影響上下游企業(yè)的經(jīng)營模式和生存狀態(tài)，由此會引發(fā)新一輪重組。

在個股布局方面，對于鋼煤電三大領域，機構紛紛針對關注標的發(fā)布了最新研報。其中，中泰證券認為，如果供給端政策落地順利，產(chǎn)能更進一步收縮，配合春季旺季需求波動，鋼鐵板塊有階段性超額收益的機會，可關注寶鋼股份、鞍鋼股份、三鋼閩光、新鋼股份、方大特鋼、河鋼股份等標的股。此外，中信證券指出，考慮到春節(jié)后開工情況或延續(xù)去年下半年高位，有望帶來焦煤價格超預期，加之國企改革等催化劑，看好煤炭板塊一季度行情，建議逢低布局，關注潞安環(huán)能、冀中能源、盤江股份、中國神華。而長城證券則表示，國企混改加速，電力為七大領域之一，有望邁出實質性進展的一步，推薦文山電力、涪陵電力、上海電力、浙能電力。

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