磷資源戰(zhàn)略地位提升，磷酸鐵鋰供應(yīng)鏈面臨重塑

據(jù)金屬網(wǎng)2026年2月27日報價，動力型磷酸鐵鋰現(xiàn)貨均價報58,800元/噸，儲能型磷酸鐵鋰均價報55,800元/噸，兩者均較前一日大幅上漲2,000元。

供給端在"主動調(diào)控"與"資源約束"下趨于緊平衡

盡管行業(yè)名義產(chǎn)能龐大，但有效供給正受到結(jié)構(gòu)性約束。一方面，行業(yè)正經(jīng)歷從"規(guī)模內(nèi)卷"到"價值競爭"的主動調(diào)整。此前多家頭部企業(yè)曾集中進行產(chǎn)線減產(chǎn)檢修，以穩(wěn)定價格、修復(fù)盈利，標(biāo)志著行業(yè)從被動去庫存轉(zhuǎn)向主動穩(wěn)價的新階段。另一方面，上游資源約束日益凸顯。作為核心原料的碳酸鋰價格維持高位震蕩，對磷酸鐵鋰成本形成剛性支撐。更值得關(guān)注的是，磷資源的戰(zhàn)略地位急劇提升。近期主要經(jīng)濟體將磷列為關(guān)鍵戰(zhàn)略礦物，計劃對高純度磷化合物實施出口管制，直接沖擊磷酸鐵鋰的原料供應(yīng)鏈，因為磷源成本占比較高，其供應(yīng)穩(wěn)定性與價格已成為影響行業(yè)格局的關(guān)鍵變量。在國內(nèi)，環(huán)保政策持續(xù)收緊，大量中小磷礦退出，行業(yè)供給彈性顯著降低。多重因素疊加下，當(dāng)月產(chǎn)量環(huán)比有所下降，呈現(xiàn)"淡季不淡"的特征。

需求側(cè)已徹底完成"引擎換擋"，儲能成為無可爭議的增長主引擎

動力電池需求雖保持穩(wěn)健，但增速已讓位于儲能的爆發(fā)式增長。近期儲能電芯成本有所回升，在成本倒逼下價格開始底部反彈。機構(gòu)預(yù)測，年內(nèi)全球儲能電池出貨量增速將保持較高水平，樂觀情境下全年出貨量有望實現(xiàn)突破。這一增長直接強化了磷酸鐵鋰的主流地位，其在國內(nèi)大型儲能招標(biāo)中的份額已占據(jù)絕對優(yōu)勢。政策為需求爆發(fā)提供了明確指引。國內(nèi)儲能相關(guān)電價機制在多地落地，顯著提升了獨立儲能項目的經(jīng)濟性；同時，電池產(chǎn)品出口退稅率即將下調(diào)，直接刺激電池企業(yè)在一季度集中"搶出口"，前置了大量采購需求。此外，新興領(lǐng)域?qū)Ψ€(wěn)定電力的龐大需求，以及全球能源轉(zhuǎn)型加速，共同構(gòu)成了儲能需求的長期增長基石。

政策環(huán)境正從"國內(nèi)引導(dǎo)"和"國際博弈"兩個維度重塑行業(yè)生態(tài)

國內(nèi)政策的核心是"反內(nèi)卷"與高質(zhì)量發(fā)展。相關(guān)部門聯(lián)合召開行業(yè)座談會，明確要求優(yōu)化產(chǎn)能規(guī)劃、規(guī)范市場競爭。行業(yè)協(xié)會已開始定期發(fā)布行業(yè)平均成本指數(shù)，為合理的加工費定價提供參考，旨在扭轉(zhuǎn)全行業(yè)虧損的局面。國際層面，資源政治化趨勢加劇。除了相關(guān)國家的出口管制政策，全球磷礦主要出口國也推行控產(chǎn)保價策略，導(dǎo)致國際磷肥價格攀升，進一步推高了全球磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的成本。這種大國戰(zhàn)略競爭，使得磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定供應(yīng)從單純的經(jīng)濟問題，升級為涉及能源安全、產(chǎn)業(yè)安全的戰(zhàn)略博弈。

宏觀與資金面為新能源材料板塊提供了偏暖的舞臺

全球主要央行進入降息周期的預(yù)期，為大宗商品市場提供了流動性寬松的環(huán)境。在此背景下，兼具工業(yè)屬性與戰(zhàn)略稀缺性的新能源材料板塊成為資金關(guān)注的重點。近期資本市場相關(guān)板塊均出現(xiàn)顯著反彈，這背后是全球?qū)?新質(zhì)生產(chǎn)力"和能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵原材料價值的集體重估。碳酸鋰期貨市場投機資金在節(jié)后大幅回歸，金融屬性的增強放大了基于遠期緊張預(yù)期的價格波動。在產(chǎn)業(yè)鏈庫存已降至歷史低位的背景下，任何積極的供需信號都極易被市場情緒放大，推動價格快速上行。

綜合來看

當(dāng)前磷酸鐵鋰市場已站在新一輪景氣周期的起點。供給端的主動調(diào)控與資源約束，需求端儲能引擎的全面爆發(fā)，政策端對合理盈利的引導(dǎo)，以及宏觀流動性的加持，共同構(gòu)筑了價格中樞上移的堅實基礎(chǔ)。市場普遍預(yù)期，隨著傳統(tǒng)排產(chǎn)旺季來臨，下游補庫需求集中釋放，價格有望延續(xù)強勢。然而，行業(yè)內(nèi)部"高端緊缺、低端過剩"的割裂格局依然存在，未來企業(yè)的競爭力將愈發(fā)取決于對高端產(chǎn)品的技術(shù)掌控、關(guān)鍵資源的一體化布局，以及應(yīng)對全球資源政治變局的供應(yīng)鏈韌性。磷酸鐵鋰的強勢表現(xiàn)，或許正是這場高質(zhì)量競爭序幕的拉開。

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