鐵礦石一月內(nèi)首度跌破90美元 分析師稱年內(nèi)恐將暴跌30%

過去幾個月中最令礦工、大宗商品分析師和投資人大跌眼鏡的，莫過于鐵礦石價格的大幅攀升，較14個月前低點上漲一倍之多，突破每噸90美元。不過昨日每噸現(xiàn)貨報價一個月來首次跌回90美元下方，有分析師警告，新晉市場供應(yīng)、高筑的鐵礦庫存和市場需求的不足，都可能導(dǎo)致今年下半年鐵礦石價格暴跌30%。

　　鐵礦石狂歡不再 價格跌回90美元下方

　　交付至中國天津港的鐵礦石，每噸現(xiàn)貨報價下跌1.74%，收于89.73美元，為自2月10日后一個月以來首次跌破90美元大關(guān)。此事正逢周日中國政府工作報告中重申加強城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，釋放拉動鋼鐵需求的信號，鐵礦石價格卻不為所動。

　　鐵礦石價格仍較去年同期高出近14%，2月21日現(xiàn)貨報價更是沖高達到年內(nèi)紀錄94.86美元。瑞士信貸認為，近期內(nèi)鐵礦砂價格攀升，主因中國鋼鐵價格走強，而非鐵礦砂基本面情況轉(zhuǎn)好。該行分析師說，鋼鐵價格上揚，促使鋼鐵廠補充鐵礦石庫存，全速生產(chǎn)。鋼鐵需求最強的建筑旺季還沒到，鋼鐵價格應(yīng)能繼續(xù)在高檔徘徊，所以瑞士信貸預(yù)期，今年上半年鐵礦石價格仍將維持在90美元以上，之后在供應(yīng)過剩的市場背景下穩(wěn)步回落。

　　庫存爆滿只進不出 年內(nèi)或?qū)⒖竦?0%

　　然而截止3月3日，中國港口的鐵礦石庫存已達1.301億噸，再破新高。對目前價格抱懷疑態(tài)度，認為高杠桿投機行為導(dǎo)致鐵礦石價格飛漲、泡沫破滅或?qū)⒈辣P的分析師大有人在。佳富龍洲（Gavekal）分析師Rosealea Yao和Arthur Kroeber預(yù)計，鐵礦石價格將在2017年下半年狂跌30%甚至更多；而匯豐銀行（HSBC）的分析師更認為，2017第二季度鐵礦石價格就會跌破生產(chǎn)成本，以出清中國港口的巨量庫存。

　　匯豐團隊認為，“鐵礦石價格需要長期低于邊際生產(chǎn)成本，才可能迫使生產(chǎn)停止，讓市場重獲平衡；供應(yīng)側(cè)趨于飽和，鐵礦石供應(yīng)商目前超出長期生產(chǎn)邊際以外的收益，毫無經(jīng)濟根據(jù)可言。”除了中國港口與日俱增的鐵礦石庫存，隨著印度和巴西淡水河谷逐步增加產(chǎn)量，新晉市場供應(yīng)帶來的基本面壓力也將迫使鐵礦石價格下行。

　　始作俑者是大連商品交易所的杠桿投機交易

　　而佳富龍洲的分析師則指出，鐵礦石此前暴漲的始作俑者，來自于大連商品交易所的投機交易。大連商品交易所的鐵礦石期貨交易規(guī)模，已超過實體市場逾30倍，帶動惟利是圖的交易方和生產(chǎn)廠家在中國港口囤積巨量鐵礦石，而完全無視市場需求的增長是否與之匹配。隨著產(chǎn)業(yè)周期放緩，今年年內(nèi)的需求預(yù)期也見疲軟，佳富龍洲認為在某一結(jié)點投機泡沫將破滅，鐵礦石價格將大幅下挫30%甚至更多。

　　當(dāng)前各大港口鐵礦石庫存積聚的速度，要遠大于賣出的步伐。人民銀行若收緊貨幣政策，提高政策利率，投機炒作的成本將會大增；而一旦經(jīng)濟工作會議和政府工作報告中維持市場穩(wěn)定的政策信號落實，嚴厲打擊影子銀行這個投機融資的主要資金來源，投機者或?qū)⒈黄却罅繏伿蹘齑?，?dǎo)致囤積已久的鐵礦石涌入市場，屆時原材料市場將面臨大幅動蕩，價格或遭受重創(chuàng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。