四月礦價(jià)下行空間打開

金三輝煌已不在，銀四行情也以頹勢(shì)落幕。四月份在普指持續(xù)下挫下，連鐵也是配合大跌，內(nèi)外礦價(jià)格較三月大幅走弱，市場(chǎng)均有一百多的降幅。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季因多方利空無奈步入大跌的主流趨勢(shì)。

　　首先，二季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示中國3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI同比0.9%，較前值0.8%小幅反彈。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI同比7.6%，漲幅在連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大后開始回落，有分析認(rèn)為PPI拐點(diǎn)已現(xiàn)，3月之后PPI同比或?qū)⑦M(jìn)一步回落。

　　對(duì)于未來宏觀經(jīng)濟(jì)加速擴(kuò)張的樂觀預(yù)期已提前透支了上漲行情，難以繼續(xù)支撐單邊行情的延續(xù)，更無法帶動(dòng)終端需求回升。

　　其次，國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)和港口高庫存造成供需失衡。在今年年初普指一路越上90，并在去年年末至三月，連續(xù)在80高位保持。國內(nèi)許多中小礦山見勢(shì)起義，著手復(fù)產(chǎn)。而同一時(shí)間，外礦在港口的庫存日益累積，風(fēng)險(xiǎn)一步步在凝聚。供應(yīng)端壓力驟增，而需求端趨于弱勢(shì)。進(jìn)入四月，鐵礦石市場(chǎng)的春季補(bǔ)庫已經(jīng)結(jié)束，可以看出，在礦價(jià)大幅下挫之際，鋼廠并未大量補(bǔ)庫，一是行情未穩(wěn)，繼續(xù)看跌；另外就是庫存并無壓力。

　　最后，市場(chǎng)情緒面總體悲觀，市場(chǎng)難以支撐。四月初雄安新區(qū)建設(shè)規(guī)劃一出臺(tái)，期貨拉漲幾日，但炒作空間有限，政府控制加上下游謹(jǐn)慎情緒使得持續(xù)上漲乏力。

　　而現(xiàn)貨自普氏急速跌下65，且國內(nèi)政治性輿論影響下，加重了市場(chǎng)看空情緒，礦商雖一開始想挺價(jià)，但鋼廠大肆壓價(jià)，并且受買漲不買跌心理影響，價(jià)格一降再降也難成交，市場(chǎng)一下子陷入恐慌。跌跌不休的行情使得貿(mào)易商都不斷去庫存與讓利促成交的操作?，F(xiàn)貨因素加上悲觀情緒一再拉低市價(jià)。

　　成材方面則是由于期螺的持續(xù)下跌引發(fā)下游鋼貿(mào)恐慌心理，紛紛低價(jià)拋貨，成品價(jià)格一再下跌。從而致使鐵礦需求下降，進(jìn)一步利空鐵礦。

　　近日，成材受期螺上漲有所回暖，但鐵礦觀望態(tài)度依舊，基本面利空因素仍需去庫存再次釋放，短期內(nèi)礦石行情或難大幅反彈，震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。