鐵礦風云：礦價恐慌式下跌背后的貓膩
發(fā)布時間：2017-05-31 07:52
編輯：達物
來源：互聯(lián)網(wǎng)
33
5月12日，62%品位進口
鐵礦石創(chuàng)下了2017年以來的
價格新低——58.43美元/噸，自2月21日達到92.42美元/噸的價格后，
鐵礦石在短短2個多月的時間里，價格大幅下挫35%以上。
截至5月11日，中國港口的
鐵礦石港口庫存已經(jīng)連續(xù)8周處在1.3億噸以上，鋼廠原料端處于去庫存周期也使得鐵礦雪上加霜。
在供給持續(xù)增加、庫存高企、需求減弱的背景下，
鐵礦石價格的下跌似乎在意料之中，但這一輪鐵礦石價格跌勢之猛讓人出乎意料，礦價“恐慌式”快速下跌背后又有怎樣的貓膩？
二、國內(nèi)鐵礦貿(mào)易
1、應(yīng)運而生的“倒爺”
2002-2012年，隨著鐵礦石價格的瘋狂上漲和中國進口鐵礦石價格“雙軌制”的刺激下，鐵礦石倒爺隊伍也變得愈來愈強大。
鐵礦石價格雙軌制是指國內(nèi)
鋼鐵企業(yè)向國外鐵礦石企業(yè)購買鐵礦石實行兩種定價模式：
?。?）長期協(xié)定價格（一些具有資質(zhì)的大企業(yè)獨有）。
（2）現(xiàn)貨價格，價格高于長期協(xié)定價格（不具有資質(zhì)和小企業(yè)采用）。
現(xiàn)貨價格這一定價機制的存在，給鐵礦石貿(mào)易商的生存提供了土壤，因此在黃金十年，貿(mào)易商拼了命經(jīng)由各類渠道弄幾船鐵礦石，運到國內(nèi)一倒手，就賺的盆滿缽滿。
2013年6月8日商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于鐵礦石和氧化鋁自動進口許可證實行網(wǎng)上申領(lǐng)的通知》(下文稱《通知》)，鐵礦石進口企業(yè)只需將材料提交至商務(wù)部下屬的配額許可證事務(wù)局，即可進入申報程序，簡化審批流程。
《通知》頒布之后，具有進口鐵礦石資質(zhì)的企業(yè)數(shù)量僅一年就飆升至937家！隨后由于鐵礦石價格持續(xù)走低，申領(lǐng)企業(yè)數(shù)目開始下降。但隨著2016年底礦價回暖，2017前三月申領(lǐng)鐵礦石進口許可企業(yè)達到400家，實際進口359家。
雖然對于新增鐵礦石進口企業(yè)，我們并不能完全定義其為鐵礦石貿(mào)易商，更不能定義其均為進行“倒礦”的貿(mào)易商。但在去年鐵礦石價格持續(xù)走高的時期，“倒礦”行為蠢蠢欲動。
為避免貿(mào)易商倒礦，中國對鐵礦石進口治理日趨收緊，財務(wù)支出貨物交易明細都要審核，但鐵礦石貿(mào)易商的對策就是壓單壓貨，“把上一年進口的礦石，在港口上壓一年，到下一年再給客戶，價錢按下一年結(jié)算。”這意味著倒爺們差不多成為了一個賭徒。
目前，在國內(nèi)1.3億噸港口庫存中，貿(mào)易礦庫存規(guī)模達到近8600萬噸，其在港口庫存中的占比達66%，而這些貿(mào)易礦正是鐵礦石助漲助跌的神器。
2、貿(mào)易礦甩賣拋售加速礦價的坍塌
通常情況下，做貿(mào)易公司的操作方式為以下幾種：
一種是保產(chǎn)的，就是從礦山簽的長協(xié)，貿(mào)易商負責執(zhí)行（做結(jié)算），給國內(nèi)鋼廠的保產(chǎn)做采購。
另外一種是純貿(mào)易，即貿(mào)易商直接從市場（現(xiàn)貨市場、集團公司富余的長協(xié)礦）上拿貨，再賣給下家。當然，這個下家可能是中小型鋼廠，也可能是另一個貿(mào)易商。
在此過程中，一般是代理商加價30%—50%轉(zhuǎn)賣給中間商，中間商再加價50%甚至更多倒賣給
鋼企，有的還經(jīng)過多手倒賣。
所以形成的的局面就是：一些大型鋼企通常會在滿足自用的情況下，額外多進口一些鐵礦石，然后賣礦給各種流通商、中小鋼企，以獲取貿(mào)易利潤；而中小貿(mào)易商則倒賣進口到國內(nèi)的礦石，很多還不只倒一次手。
在整個市場行情向好時，交易各方都皆大歡喜，一旦出現(xiàn)行情逆轉(zhuǎn)，各方利益不斷沖突。今年3月以來，港口鐵礦石庫存高企（約66%為貿(mào)易礦），上游鋼廠利潤轉(zhuǎn)差，
鋼材供大于求，加下下游基建增速放緩，房地產(chǎn)等行業(yè)限購等政策，均使鐵礦的貿(mào)易商苦不堪言。
鐵礦賣不出去，只能降價甩貨拋售，加速了礦價的坍塌。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
