商品期貨多數(shù)走弱 甲醇領(lǐng)跌有色維持強(qiáng)勢(shì)

7月26日，午后商品跌多漲少，黑色系堅(jiān)挺，雙焦?jié)q逾1%，熱卷、螺紋漲幅有所回落；有色金屬維持強(qiáng)勢(shì)，滬銅漲逾3%，滬鉛漲逾2%；能化和農(nóng)產(chǎn)品疲軟，品種多數(shù)下挫，甲醇大跌近4%涼碟商品期貨，菜粕、橡膠、白糖、玻璃等跌逾1%。

截止下午收盤(pán)，滬銅漲3.75%，滬鉛漲2.37%，焦煤漲1.36%，焦炭漲1.10%，滬鎳漲1.09；跌幅方面，甲醇跌3.96%，菜粕跌1，68%，橡膠跌1.58%，白糖跌1.45%，玻璃跌1.41%，棉花跌1.23%，PP跌1.21%，豆粕跌1.20%，PVC跌1.16%，PTA跌1.11%，塑料跌1.09%。

廢7類(lèi)進(jìn)口禁止確認(rèn)引爆銅價(jià)大漲

昨日一則消息在各種渠道流傳，據(jù)說(shuō)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)再生分會(huì)己接到通知，明年底廢五金包括廢電線、廢電機(jī)馬達(dá)，散裝廢五金將禁止進(jìn)口。經(jīng)過(guò)我們與再生分會(huì)聯(lián)系，消息得到證實(shí)，18年底將禁止“廢7類(lèi)”進(jìn)口。

根據(jù)我們前期在清遠(yuǎn)市場(chǎng)的調(diào)研，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為廢7類(lèi)進(jìn)口全國(guó)占比6-7成，而廣東則有8成以上。這項(xiàng)禁令完全實(shí)施后，對(duì)廢銅拆解類(lèi)企業(yè)打擊最大，其次是國(guó)內(nèi)較低品位廢銅需求的冶煉廠和加工廠。禁令帶來(lái)的首要問(wèn)題是未來(lái)廢銅供應(yīng)的缺口將如何彌補(bǔ)？海外廢銅拆解產(chǎn)能目前還不清楚，無(wú)法判斷海外能否消化中國(guó)不再進(jìn)口的部分。但有一點(diǎn)值得慶幸，目前已有部分拆解企業(yè)在東南亞提前布局，距離禁令實(shí)行還有一年半時(shí)間，走向海外的拆解企業(yè)會(huì)越來(lái)越多。

受廢7類(lèi)進(jìn)口禁令、原油大漲、美元指數(shù)疲軟等多方因素共振，隔夜銅價(jià)大漲，倫銅創(chuàng)下近兩年新高，上漲3.77%至6261美元/噸。滬銅指數(shù)增倉(cāng)5.2萬(wàn)手，跳漲2.6%逼近前期高點(diǎn)。

寬松預(yù)期陸續(xù)兌現(xiàn)甲醇震蕩偏弱

現(xiàn)貨方面，7月25日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中太倉(cāng)低端價(jià)格為2425元/噸，山東、河南、河北、內(nèi)蒙和西南的現(xiàn)貨價(jià)格分別為2140（-200）、2100（-200）、2130（-260）、1950（-600）和2150（-170）元/噸，產(chǎn)區(qū)可交割貨源的價(jià)格為2300-2550元/噸，主力09合約對(duì)產(chǎn)區(qū)低端價(jià)格升水繼續(xù)擴(kuò)大至182元/噸（河南），升水太倉(cāng)現(xiàn)貨57元/噸，現(xiàn)貨貼水壓力持續(xù)；

成本方面，昨日鄂爾多斯和山東濟(jì)寧5500大卡坑口煤為360和615元/噸，對(duì)應(yīng)到盤(pán)面的成本為2156和2292元/噸，另外是川渝氣頭甲醇成本對(duì)應(yīng)到華東為1830元/噸，華北焦?fàn)t氣對(duì)應(yīng)到華東為2240元/噸，目前產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)有一定恢復(fù)。

綜合來(lái)看，短期甲醇基本面仍處于均衡周期，烯烴外采正?；a(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中回落，且出貨一般，前期需求利多陸續(xù)出盡，有回落需求，另外近期港口庫(kù)存持續(xù)回升，庫(kù)存緊張明顯緩解，且現(xiàn)貨貼水壓力逐步顯現(xiàn)，中期甲醇供需壓力存在增大預(yù)期（進(jìn)口回升、產(chǎn)銷(xiāo)窗口持續(xù)打開(kāi)），因此認(rèn)為后市甲醇?jí)毫θ栽谥鸩皆龃蟆?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。