大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲 力拓凈利潤(rùn)大漲93%

受益于鐵礦石等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，力拓今年上半年實(shí)現(xiàn)凈收益33億美元，同比大增93%。

　　日前，力拓發(fā)布半年報(bào)顯示，依靠鐵礦石價(jià)格上漲獲得超過(guò)193億美元的合并銷售收入，同比增加38億美元；從銷售量來(lái)看，力拓上半年的銷量達(dá)到了1.543億噸（歸屬于力拓的銷量有1.272億噸）。其中，當(dāng)期利潤(rùn)為39億美元，凈利潤(rùn)為33億美元，減少的部分是由于有4億美元匯兌損失及2億美元凈減值費(fèi)用。

　　通過(guò)資產(chǎn)處置及降本節(jié)流，力拓上半年獲得了超過(guò)63億美元的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）90億美元。

　　此外，力拓還宣布進(jìn)行高達(dá)30億美元的股東現(xiàn)金分紅。其中包括中期股息20億美元（每股110美分）及10億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。今年2月力拓曾宣布5億美元回購(gòu)計(jì)劃，這部分中還有2億美元有待完成。力拓稱，上述回購(gòu)計(jì)劃將在2017年底前全部完成。

　　財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)麥格理稱，力拓在上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中將股票回購(gòu)規(guī)模擴(kuò)大10億美元的計(jì)劃是一個(gè)驚喜。麥格理還預(yù)計(jì)，2017年晚些時(shí)候完成Coal&Allied的出售交易后，力拓將進(jìn)一步向股東回報(bào)現(xiàn)金。

　　力拓首席執(zhí)行官夏杰思(J-SJacques)稱，力拓之所以能夠?qū)崿F(xiàn)30億美元的現(xiàn)金回報(bào)，是因?yàn)榱ν夭粩嘣谔嵘龢I(yè)績(jī)，堅(jiān)持以現(xiàn)金流增長(zhǎng)、嚴(yán)格管理現(xiàn)金支出分配。接下來(lái)，力拓還要重點(diǎn)關(guān)注如何從增效項(xiàng)目中挖掘潛力，繼續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)組合，為未來(lái)取得更高回報(bào)打好基礎(chǔ)。

　　此外，受益于大宗商品價(jià)格回暖，在上半年，公司債務(wù)狀況同樣持續(xù)改善，公司提前6個(gè)月完成了削減21億美元成本的目標(biāo)，目前負(fù)債減額降至76億美元，較2016年底下降21%，凈資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)到13%，此前2016年財(cái)報(bào)中這一負(fù)債率指標(biāo)為17%。

　　咨詢機(jī)構(gòu)德勤曾經(jīng)建議礦業(yè)企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)組合，以提高內(nèi)部生產(chǎn)力、降低成本，改善企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)。而力拓也是沿著此一路徑在著力優(yōu)化自身資產(chǎn)組合。

　　今年6月底，力拓完成了向中資企業(yè)兗煤澳大利亞出售了其位于澳大利亞的聯(lián)合煤炭的相關(guān)資產(chǎn)，交易對(duì)價(jià)高達(dá)近27億美元。

　　6月26日晚間，力拓在其官網(wǎng)上表示，在評(píng)估過(guò)嘉能可提出的更高報(bào)價(jià)與兗煤提出的進(jìn)一步優(yōu)化方案之后，仍建議股東投票贊成將子公司聯(lián)合煤炭出售給兗煤澳大利亞有限公司。

　　“通過(guò)出讓資產(chǎn)，我們的資產(chǎn)組合效率得到進(jìn)一步增強(qiáng)，公司重點(diǎn)開(kāi)發(fā)中的奧尤陶勒蓋銅金礦、Amrun鋁土礦和Silvergrass鐵礦三大項(xiàng)目正在穩(wěn)步推進(jìn)。”夏杰思在財(cái)報(bào)中透露。

　　隨著中國(guó)鋼鐵工業(yè)的迅猛發(fā)展，鐵礦石需求劇增，但由于中國(guó)自產(chǎn)鐵礦石品位低、采選成本高，因此對(duì)外依存度不斷提高。2014年進(jìn)口鐵礦石量9.33億噸，同比增加1.14億噸，增幅14%；2015年進(jìn)口9.53億噸，同比增長(zhǎng)2%。2016年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石突破10億噸大關(guān)，達(dá)到10.24億噸，增長(zhǎng)幅度達(dá)到7.5%。

　　目前，中國(guó)是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，鐵礦石進(jìn)口量占全球近70%。顯然，中國(guó)巨大的市場(chǎng)需求有效支撐了力拓交出亮眼的成績(jī)單。高盛集團(tuán)最新研究報(bào)告則顯示，中國(guó)基建潮的再度來(lái)襲，或?qū)⑼苿?dòng)新一輪的金屬牛市。

　　7月份，受鋼鐵去產(chǎn)能、全面清除“地條鋼”等政策措施影響，鋼材價(jià)格小幅波動(dòng)上升，鋼鐵產(chǎn)能保持高水平，鐵礦石價(jià)格也有所上升。不過(guò)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，受鐵礦石市場(chǎng)總體供大于求的影響，后期鐵礦石價(jià)格難以持續(xù)大幅上漲。

　　隨著鋼鐵企業(yè)陸續(xù)進(jìn)行限產(chǎn)，鐵礦石在下半年承壓的可能加大。王國(guó)清告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“限產(chǎn)對(duì)于礦石需求來(lái)說(shuō)是利空，因此對(duì)于鐵礦石企業(yè)來(lái)說(shuō)有壓力。”

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月末，全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存量升至1.42億噸，同比上升30.99%；1～6月份，全國(guó)生鐵累計(jì)增量?jī)H為1179萬(wàn)噸，而同期進(jìn)口鐵礦石增量為4583萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超生鐵增產(chǎn)需求。隨著全面取締“地條鋼”，廢鋼資源也明顯增多，鐵礦石市場(chǎng)供求依然呈供大于求的格局。

　　隨著中國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球鐵礦石供應(yīng)消化能力下降，力拓未來(lái)業(yè)績(jī)是否會(huì)受到相關(guān)影響值得關(guān)注。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。