螺紋鋼均價沖破4000大關(guān) 短期或仍易漲難跌

7月份國內(nèi)鋼材市場震蕩走高，火熱行情延續(xù)至8月份。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測，本周全國20mm三級螺紋鋼均價已突破4000元/噸大關(guān)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。同時，螺紋鋼與熱卷價差、螺紋鋼期貨貼水幅度進一步收窄。近期，不管消息面還是基本面，均利好鋼材市場，市場心態(tài)仍然積極樂觀。

圖一：全國四大鋼材品種均價走勢

（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

7、8月份鋼鐵產(chǎn)量增長受限，供給缺口尚存

據(jù)筆者統(tǒng)計，已有23個省（市、區(qū)）公布“地條鋼”排查數(shù)量，共649家企業(yè)，估算產(chǎn)能約1.17億噸。為填補供給缺口，今年以來合法合規(guī)建材鋼廠逐月提升產(chǎn)能利用率。不過，上周，我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測139家建材鋼廠螺紋鋼、線材達產(chǎn)率72.6%和62.4%，結(jié)束持續(xù)9-10周攀升態(tài)勢，或因為鐵水產(chǎn)量增長受限。

表一：各地排查“地條鋼”企業(yè)數(shù)量

（來源：省發(fā)改委、地方政府）

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測，6、7月份全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率在84%-85%之間徘徊，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率在89%-90%，處于歷史高位。本周（截至8月4日），高爐產(chǎn)能利用率84.69%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為89.56%，仍在這一區(qū)間，表明長流程企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)。而電弧爐嚴禁新增產(chǎn)能，產(chǎn)量增長也比較有限。

圖二：全國高爐產(chǎn)能利用率走勢

（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

此外，8月份，環(huán)保督查消息不斷，包括國務(wù)院第四次大督查，京津冀及周邊地區(qū)秋冬季大氣污染防治工作，唐山采暖季限產(chǎn)安排（高爐限產(chǎn)50%，焦化限產(chǎn)30%）等等。盡管當前螺紋鋼利潤仍高達900元以上，但鋼鐵產(chǎn)量增長受限，“地條鋼”取締后的供給缺口尚在。

經(jīng)濟穩(wěn)中向好，鋼材需求淡季不淡

今年上半年國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好，帶動市場信心逐步回升，人民幣兌美元匯率創(chuàng)近10個月新高，資本外流壓力緩解，資金面處于緊平衡格局。從最新幾個經(jīng)濟指標來看，第三季度國內(nèi)經(jīng)濟或仍延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。

7月份，中國制造業(yè)PMI為51.4%環(huán)比下滑0.3個百分點，主要是季節(jié)性回落。盡管生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)擴張放緩，但產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)收縮至46.1%，創(chuàng)下六個月新低，加上制造業(yè)出廠價及原材料采購價格均明顯擴張，表明企業(yè)供需持續(xù)改善，銷售形勢樂觀。

7月份，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為62.5%和56%，持續(xù)兩月攀升，表明建筑業(yè)生產(chǎn)較旺，基建投資持續(xù)快速增長。從我的鋼鐵網(wǎng)跟蹤全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量來看，5月份成交量處于年內(nèi)高峰，6月份略有下滑，7月份整體持穩(wěn)，預(yù)計8月份也不會差，且均持續(xù)高于上年同期水平。

圖三：全國主流貿(mào)易商建材成交量走勢

（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

廠內(nèi)庫存偏低、產(chǎn)業(yè)集中度提升，鋼廠領(lǐng)漲現(xiàn)貨市場

我的鋼鐵網(wǎng)跟蹤建材鋼廠庫存情況，更能體現(xiàn)出企業(yè)銷售壓力不大，低庫存支撐出廠價堅挺。本周，全國139家建材鋼廠庫存量288.32萬噸，周環(huán)比下降2.6%，仍處年內(nèi)低水平，同比大降11.2%。在供需好于去年的形勢下，低庫存凸顯資源緊缺。

同時，今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度空前，尤其“地條鋼”全面取締，不僅過剩產(chǎn)能去化明顯，也大幅提高產(chǎn)業(yè)集中度，鋼廠定價權(quán)重回強勢地位。沙鋼8月上旬20mm三級螺紋鋼出廠價上調(diào)至4000元/噸，今年多數(shù)時間段高于杭州市場同規(guī)格品種，風(fēng)向標作用明顯。

圖四：沙鋼與杭州市場螺紋鋼價差走勢

（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

總結(jié)來看，鋼材期貨、唐山鋼坯、鋼廠定價這三個價格風(fēng)向標均逐步走高，背后體現(xiàn)出國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好下，市場信心明顯回升，帶動鋼材現(xiàn)貨市場跟漲。同時，鋼材庫存持續(xù)低位運行，淡季供需基本面無壓力，無疑令市場對旺季有更多期待。此外，環(huán)保政策持續(xù)施壓供給端，電弧爐新增產(chǎn)能證偽，消息面利好居多，均支撐鋼價易漲難跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。