“一鼓作氣”后玉米淀粉頹勢顯現(xiàn)

6月份以來，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場迎來一波集中上漲，吉林主流出廠報價由6月初的1850元/噸上漲至目前的2150元/噸，累計上漲300元/噸。原因主要是東北深加工補貼政策到期，后期企業(yè)用糧成本提高，淀粉企業(yè)庫存壓力緩解，華北玉米價格大漲。

7月份再度沖高主要受月中下游集中補庫及8月淀粉企業(yè)開工率下降預(yù)期支撐。6、7月份玉米淀粉價格上漲可謂“一鼓作氣”的動能釋放。

市場素有“買漲不買跌”的說法，近段時間淀粉價格持續(xù)上漲，確實對下游補庫起到一定助推作用，尤其7月中旬迎來一波下游大客戶集中采購。但此波采購后，下游需求短期內(nèi)也回歸“空檔”，尤其后期淀粉消費旺季結(jié)束，需求后勁明顯不足，淀粉價格繼續(xù)上沖乏力。雖然深加工補貼結(jié)束后東北淀粉生產(chǎn)利潤明顯下滑，但在近期淀粉價格上漲提振下，東北廠家基本處于盈利狀態(tài)，華北廠家利潤則有所增加。全行業(yè)盈利背景下，7月份淀粉行業(yè)開工率并未出現(xiàn)明顯下滑。市場傳聞8月東北部分廠家有停、減產(chǎn)計劃，但目前開工率仍較平穩(wěn)。

總體來看，8月份淀粉行情走勢并不樂觀。下游消費旺季逐漸退卻，玉米行情預(yù)期不佳。原料玉米端供應(yīng)壓力將繼續(xù)加速釋放，近期2014年陳糧拍賣加碼，2013年已拍陳糧仍在陸續(xù)出庫，各地地儲拍賣也未曾間斷。

南方銷區(qū)新季玉米在7月底8月初已經(jīng)面市，并將在8月中旬迎來批量上市，預(yù)估可供應(yīng)當(dāng)?shù)匕雮€月左右需求。此后，8月中下旬至9月，河南、山東等華北地區(qū)新季春玉米也將陸續(xù)收獲上市。

除國內(nèi)供應(yīng)外，進口替代品也將持續(xù)到貨。8月份國內(nèi)玉米供應(yīng)壓力凸顯，上周開始玉米現(xiàn)貨價格已現(xiàn)頹勢，山東領(lǐng)跌華北，南北港口價格松動下滑，預(yù)計8月份玉米價格將以下跌為主。

受下游需求轉(zhuǎn)弱、淀粉價格高位抑制需求、原料玉米價格下跌等因素影響，8月份玉米淀粉價格下跌預(yù)期較高。實際上，淀粉價格從上周開始已陸續(xù)出現(xiàn)松動，上周山東、河北淀粉出廠價下跌明顯，目前山東出廠價低點下探至2150元/噸左右，而此前高點報價2300～2350元/噸基本已消失。目前東北廠家仍多未給出最新報價，但參考山東、河北淀粉當(dāng)前價格推算，預(yù)計吉林淀粉現(xiàn)貨出廠價回落至2050元/噸的可能性較大。

價格下跌過程中，部分廠家報價相對謹(jǐn)慎，抑或采取一單一價，但從整體趨勢上看，8月份淀粉價格整體下跌預(yù)期明顯，提醒市場避險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。