2023.2.1策略：節(jié)后鋼材市場將逐漸進入需求驗證期,預(yù)期對鋼材價格的影響將逐漸衰減

成都鋼鐵網(wǎng)資訊2月1日消息：　　2023.2.1成都鋼鐵網(wǎng)策略： 　　節(jié)后鋼材市場將逐漸進入需求驗證期，即鋼材價格驅(qū)動的核心將逐漸由預(yù)期切換為現(xiàn)實，該階段現(xiàn)實需求的權(quán)重將逐漸上升，預(yù)期對鋼材價格的影響將逐漸衰減。宏微觀數(shù)據(jù)表明需求存在較大隱患，強預(yù)期很有可能被證偽。如進入驗證期需求無實質(zhì)性改善，或改善不及預(yù)期鋼材價格將面臨較大下跌風(fēng)險。 　　我們嘗試從另外一個角度來分析，價格是否具備大幅下跌的條件。負(fù)反饋演化路徑，預(yù)期被證偽-去利潤-去產(chǎn)量-去成本，由此形成產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋，價格大幅下跌。 　　第一步預(yù)期證偽，價格驅(qū)動的核心是需求，庫存、利潤、價格、產(chǎn)量等都是需求的投射，都是需求變動的結(jié)果。價格漲跌的初始核心是需求，如果想要鋼材價格出現(xiàn)負(fù)反饋，則首先強預(yù)期要被證偽，從現(xiàn)有的宏微觀數(shù)據(jù)來看，這一點很有可能發(fā)生（當(dāng)然需要更多的信息進一步確認(rèn)）。 　　第二步利潤壓縮，目前鋼材利潤基本處于盈虧平衡，247家鋼廠盈利率在32.47%，參照去年10月底，鋼材利潤虧損200-300元/噸，盈利率降至9.96%，虧損尚有空間。 　　第三步產(chǎn)量下降，節(jié)后高爐開工率逐漸提升概率較大，無非增產(chǎn)量的大小，247家高爐鐵水回升至230萬噸以上概率較大，這決定了去產(chǎn)量這一環(huán)節(jié)無法發(fā)生。 　　第四步去成本，產(chǎn)量回升，原料需求增加，則成本堅挺，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋形成的條件不成熟。 　　總結(jié)：當(dāng)前市場尚處于第一步預(yù)期驗證階段，預(yù)期實現(xiàn)的程度需要更多信息與數(shù)據(jù)進行確認(rèn)。如預(yù)期被證偽，通過推演發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈不具備形成負(fù)反饋的條件，通過小幅下跌來尋找新的平衡。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。