中國經(jīng)濟韌性強有依據(jù) 短期數(shù)據(jù)波動不代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱

李克強總理在9月12日舉行的“1+6”圓桌對話會上談到中國經(jīng)濟突出特點時，用“韌性強、潛力大、活力旺”來概況，其中，韌性強表現(xiàn)為回旋余地大，從而使經(jīng)濟始終保持在合理區(qū)間。

　　“整體來看，雖然中國經(jīng)濟增長速度在放緩，但仍有韌性。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心中心主任黃志龍昨日在接受記者采訪時表示，最近兩個季度中國經(jīng)濟增長速度保持企穩(wěn)回升的態(tài)勢，其中消費對經(jīng)濟增長的貢獻在60%以上，而消費的增長又是十分平穩(wěn)的，不會出現(xiàn)明顯失速。此外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第三產(chǎn)業(yè)的增長速度也明顯高于GDP增速，說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

　　蘇寧金融研究院特約研究員江瀚昨日也對記者表示，從整個數(shù)據(jù)層面來看，無論是GDP、工業(yè)增加值、社會消費品零售總額還是固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)都能夠較好地反映中國經(jīng)濟的韌性。以社會消費品投資總額為例，今年6月份社會消費品投資總額同比增長11%，較前值增長了0.3個百分點，整個上半年同比增長10.4%，較快的消費增速增長說明我國整體內(nèi)需較為穩(wěn)健，消費作為拉動經(jīng)濟增長的三大馬車的作用較為凸顯。

　　事實上，PMI的超預期數(shù)據(jù)也顯示出中國經(jīng)濟的韌性強。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份制造業(yè)PMI為51.7%，超過預期的51.3%和前值51.4%，為今年次高水平，且連續(xù)13個月站在榮枯線上方。其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙回升，表明供求雙雙向好；大企業(yè)維持高景氣表明產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升和強者恒強，中小企業(yè)邊際改善可能受益于出口；原材料購進價格指數(shù)創(chuàng)今年新高，企業(yè)利潤將延續(xù)大幅改善。

　　“在整個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，制造業(yè)的重要性是非常明顯的。”華商基金策略研究員張博煒昨日認為，制造業(yè)出口的好轉(zhuǎn)一方面能夠帶動上游采掘、原材料加工等行業(yè)，另一方面，伴隨著預期的改善，制造業(yè)的擴大再生產(chǎn)也給經(jīng)濟帶來了額外的韌性。從中短期來看，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，制造業(yè)提質(zhì)升級仍是中國經(jīng)濟的重要抓手，將顯著提升經(jīng)濟的韌性。

　　值得關(guān)注的是，受全球市場環(huán)境復雜多變影響，2017年以來，包括中國在內(nèi)的一些經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動較大，因此，市場中不斷出現(xiàn)對于中國經(jīng)濟“硬著陸”以及金融風險擔憂的聲音。

　　對此，江瀚告訴記者，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的短期波動是常態(tài)，由于中國是市場經(jīng)濟國家，所以中國的宏觀經(jīng)濟受到國際市場影響產(chǎn)生波動也是一種較為正常的現(xiàn)象，因此沒必要太過于擔憂短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動，主要還是要關(guān)注中國經(jīng)濟的長期數(shù)據(jù)。

　　談及未來，黃志龍認為，中國經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)健運行態(tài)勢。整體來看，經(jīng)濟失速的風險不大，但仍面臨政府部門、非金融企業(yè)部門、居民部門杠桿率不斷攀升的風險，可以說這是當前中國經(jīng)濟增長的主要掣肘。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。