商品期貨漲跌互現(xiàn) 動力煤大漲逾3%創(chuàng)去年11月來新高

9月19日，商品期貨早盤漲跌互現(xiàn)，黑色系震蕩，動力煤大漲逾3%，創(chuàng)去年11月以來新高，焦煤、鐵礦石翻紅，錳硅漲逾2%；化工品走勢分化，瀝青、玻璃跌近1%，PTA漲逾1%；有色金屬走升，滬鉛大漲逾3%，滬鋅漲逾2%；農(nóng)產(chǎn)品窄幅波動，白糖跌逾1%。

截止午盤收盤，滬鉛漲3.36%，動力煤漲3.11%，滬鋅漲2.78%，錳硅漲2.26%，滬鋁漲2.06%，滬錫漲1.08%。PTA漲1.03%；跌幅方面，硅鐵跌1.78%，白糖跌1.38%，白銀跌1.36%。

動力煤供應面依然偏緊

近期，沿海煤炭市場價格漲幅進一步擴大。易煤數(shù)據(jù)顯示，上周（9月9日~9月15日）長江口5000大卡主流成交價已達660~665元/噸，5500大卡主流成交價在730~735元/噸； 而北方港方面昨日5500大卡個別成交于690~700元/噸，但主流成交價處在680~685元/噸左右，5000大卡主流成交價在590元/噸左右。

一位華東地區(qū)電企內(nèi)部人士表示，9月煤炭價格的上漲主要是貿(mào)易商囤貨行為所致。按往年經(jīng)驗來說，9月份、10月份煤炭價格不應該出現(xiàn)上漲，通常應該是下跌。易煤研究院研究員張飛龍表示，目前煤炭價格的上漲是把原本取暖季之前（即往年11月前后補庫存所引發(fā)的煤炭價格上漲）的一波行情，強行提早到了9月，整個煤炭價格的波峰波谷都提前了，后續(xù)四季度煤炭價格盡管不會出現(xiàn)大跌，但應該也不會大漲。

今年9月的煤炭日耗量增大，供應面偏緊是支撐煤價上漲的因素之一。據(jù)長江證券研報顯示，9月中旬以來，電廠日耗水平維持相對高位，且高于往年同期，上周六大電廠平均日耗煤71.57萬噸，環(huán)比上升1萬噸。中國煤炭工業(yè)協(xié)會咨詢中心工程師成功表示，根據(jù)最近調(diào)研的情況，由于近年來煤炭行業(yè)持續(xù)處于低位運行，市場出清幅度較大，加之去產(chǎn)能工作有序推進，煤炭行業(yè)有效供給萎縮較大，很多省份 煤炭的供給和消費情況出現(xiàn)了較大變化。比如以往大型產(chǎn)煤省區(qū)寧夏、山東已經(jīng)徹底成為煤炭凈調(diào)入省份。東北、西南、中部地區(qū)也出現(xiàn)了多省市煤炭供應缺口加大 的現(xiàn)象。”實際上，為保證供應，發(fā)改委此前已頻頻出臺保供應措施，包括要求加快推進煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，強化煤炭產(chǎn)運需銜接等。成功表示，盡管發(fā)改委要求釋放一些優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能并讓一些生產(chǎn)礦井核增能力，但由于近期安全生產(chǎn)檢查和環(huán)保督查的原因，很多煤礦無法保證連續(xù)生產(chǎn)，由此煤炭供應整體仍然偏緊。張飛龍表示，運費跳漲也助推煤價上行。由于長協(xié)保供政策的影響，北方港口錨地“船等貨”現(xiàn)象一直存在，使得運力周轉(zhuǎn)不足。近日沿海煤炭運費的大幅走高，進一步推升了沿海煤炭市場價格的上行。此外由于產(chǎn)地運費的上行，也進一步推升了北方港口的核到成本。

拋儲落地 白糖失味

9月7日，廣西公告投放32.67萬噸地方儲備糖。隨后，國家發(fā)展改革委、商務部、財政部聯(lián)合發(fā)布公告，決定自9月中旬開始分批投放國家儲備糖，數(shù)量在37萬噸左右，競賣底價6500元/噸。

華安期貨分析師夏雨辰表示，7月底開始，由于夏季白糖消費旺季加上國慶、中秋等節(jié)日臨近，用糖企業(yè)的補庫需求帶動了現(xiàn)貨價格反彈，期貨盤面隨之上行。但近期，受榨季后期供應充足預期影響，糖價不斷走跌。與此同時，下游用糖企業(yè)補庫告一段落，白糖銷售逐漸走淡。

國際糖業(yè)組織（ISO）預計，2017/2018年度國際糖市供應過剩460萬噸，上一年度則短缺390萬噸?！敖衲?月22日，我國針對白糖實行了進口貿(mào)易保護政策，配額外關(guān)稅從50%提高到95%，這一政策有效遏制了進口糖對國內(nèi)市場的沖擊。而從國內(nèi)產(chǎn)銷來看，截至2017年8月底，本制糖期全國累計銷售食糖787.5萬噸（上制糖期為726.88萬噸），累計銷糖率84.78%（上制糖期為83.53%），本榨季后期白糖庫存壓力不大?！毕挠瓿奖硎尽?/p>

夏雨辰指出，當前對于國內(nèi)糖市來說，國儲糖拋售仍是影響白糖市場供求關(guān)系的重要因素。目前廣西儲備糖和國儲糖相繼拍賣，而10月份各主產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)開展新糖壓榨，疊加新榨季國內(nèi)產(chǎn)量增加，白糖整體供應端較為寬裕。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。