“雙焦”期貨品種再遭重挫 短期跌幅或有限

“雙焦”期貨品種昨日再遭重挫，其中焦煤期貨主力合約以3.37%的跌幅領(lǐng)跌市場，焦炭 期貨緊隨其后，主力合約跌幅超2%。分析人士表示，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及鋼材需求預(yù)期不佳，疊加多地 樓市調(diào)控升級等因素，令其承壓下挫。盡管鋼焦企業(yè)庫存增加，但鋼廠 對于10月焦化限產(chǎn)仍有顧慮，主流鋼廠仍在加緊補庫，暫無打壓焦炭價格意愿，短期或限制期價進一步下跌空間。

遭遇重挫

繼上周大跌之后，昨日雙焦期貨再度遭遇重挫。其中，焦煤期貨1801合約盤初一度小幅拉升，但隨后再度跳水，盤中續(xù)創(chuàng)逾兩個月新低1137元/噸，最終收報1175元/噸，跌3.37%；焦炭期貨主力1801合約維持弱勢運行，盤中最低至1956元/噸，創(chuàng)近兩個月新低，最終收報2012元/噸，跌2.42%。

東吳期貨研究所分析師楊中平表示，受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及鋼材需求預(yù)期不佳影響，上周黑色系出現(xiàn)大幅回調(diào)。此外，多地樓市調(diào)控升級，房地產(chǎn)去投資趨勢愈加明顯，中長期看，亦對黑色建材商品形成利空。

華泰期貨研究所分析師尉俊毅表示，焦炭現(xiàn)貨報價維持2300元/噸，盤面貼水接近300元/噸，再度逼近貼水極值?，F(xiàn)貨方面，上周部分鋼廠繼續(xù)上調(diào)第九輪采購價，主要集中在西南地區(qū)，這樣南方和北方地區(qū)的上漲幅度基本相同；山西焦煤繼續(xù)上調(diào)，非長協(xié)價上調(diào)幅度在70元/噸至120元/噸左右。

廣州期貨分析師表示，從當前基本面來看，雙焦開始轉(zhuǎn)弱。繼邯鄲后，唐山亦啟動緊急限產(chǎn)，這反映鋼廠的限產(chǎn)時間點可能比預(yù)期更早，焦化企業(yè)和鋼廠限產(chǎn)的時間差所導(dǎo)致的供應(yīng)缺口可能沒有市場預(yù)期的明顯。此外，由于當前鋼廠庫存普遍較高，且已有壓價心態(tài)，預(yù)計月底焦化企業(yè)的第十輪提價較難成功，在焦炭再度上漲空間有限的情況下，焦煤現(xiàn)貨價格同樣將受到抑制，再度提漲的可能性較小。

下跌空間有限

尉俊毅表示，隨著山東等地焦化廠 開工快速恢復(fù)，全國焦化廠開工率提升；焦炭需求略有疲軟，但短期仍無明顯跌價壓力。鋼廠庫存仍維持在12天左右，部分地區(qū)庫存較高，下游端采購謹慎。焦煤方面，低硫低灰的好煤依然處于偏緊狀態(tài)。澳煤大幅降價，周度累計跌至176美元，折合盤面為1370元/噸。在“十一”限產(chǎn)預(yù)期下，焦煤下游仍在積極補庫，焦化廠、鋼廠焦煤庫存小幅攀升。除澳煤因素，國內(nèi)焦煤整體來看短期較為平穩(wěn)。

展望后市，尉俊毅表示，近兩周周期股、工業(yè)品基本達成需求萎縮共識，整體情緒維持弱勢。后期看來，繼續(xù)關(guān)注環(huán)保對于供需端的雙重影響。對雙焦期價維持弱勢回調(diào)的看法，但考慮基差因素，建議空單減持，跟蹤價格下跌后的庫存積累情況。

格林大華煤焦投研團隊表示，近期部分地區(qū)焦化廠限產(chǎn)20%到50%。除山西局部地區(qū)焦企庫存微增外，其他產(chǎn)區(qū)焦化廠仍保持零庫存狀態(tài)，雖然鋼焦企業(yè)庫存均在增加，但鋼廠對于10月焦化限產(chǎn)仍有顧及。主流鋼廠仍在加緊補庫，暫無打壓焦炭價格意愿，短期繼續(xù)支撐部分煤種維持偏強運行態(tài)勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。