九月暗淡收?qǐng)?銀十是否可期

九月鋼市暗淡收?qǐng)觯?5#圓鋼為例，主導(dǎo)市場(chǎng)大廠價(jià)格本月累跌幅度近300元/噸，那么節(jié)后鋼價(jià)能否脫離弱勢(shì)呢，針對(duì)目前結(jié)構(gòu)鋼各品種情況而言，鋼價(jià)上行阻力偏大。

　　首先，消息面：北方各地方政府相繼出臺(tái)采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策，2+26城市限產(chǎn)進(jìn)入落地階段，一方面鋼廠限產(chǎn)、停產(chǎn)，供應(yīng)端或出現(xiàn)缺口；而另一方面，限產(chǎn)文件也提到下游工地在供暖季停工，建材水泥在供暖季全部停工，供需兩弱預(yù)期下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)占主導(dǎo)；樓市方面，全國(guó)多地樓市調(diào)控升級(jí) 房地產(chǎn)去投資化趨勢(shì)愈加明顯；鋼市本身，中鋼協(xié)：9月中旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量185.04萬噸，旬環(huán)比減少1.71萬噸，減幅0.92%，鋼企庫存壓力尚可。

　　其次，庫存方面：目前優(yōu)特鋼廠生產(chǎn)熱情高企，檢修計(jì)劃寥寥，近幾周庫存均處于上升通道。江蘇鋼廠方面，中天鋼廠棒材庫存不足8萬噸，東方特鋼正常生產(chǎn)，庫存7萬噸左右，南鋼2萬噸初頭，且江蘇環(huán)保影響還在繼續(xù)，終端采購積極性不高，短期庫存仍將上升。山東鋼廠方面，近期增幅更為明顯，魯麗、廣富、濰鋼庫存增幅稍大，廣富廠內(nèi)庫存6萬噸左右，魯麗3萬噸，濰坊特鋼5萬噸，較上周增幅達(dá)2萬噸。且國(guó)慶期間各個(gè)鋼廠大多處于正常排產(chǎn)狀態(tài)，長(zhǎng)假內(nèi)終端及貿(mào)易商方面需求幾乎停滯，節(jié)后庫存壓力不言而喻。

　　需求方面：利好消息匱乏，對(duì)終端提振有限，加之近期下游普遍拿貨積極性不高，隨著節(jié)后主導(dǎo)鋼廠新一輪上旬政策即將出臺(tái)，下調(diào)預(yù)期下，需求面或難有好轉(zhuǎn)，不過，十九大召開在即，利好也并不是不可期。

　　那么，在庫存增加，需求偏弱環(huán)境下，鋼廠產(chǎn)量能否配合下降來緩解市場(chǎng)呢？目前來看對(duì)于結(jié)構(gòu)鋼來說依舊較為困難。外圍鋼市本周邯鄲宣布10月1日后本地鋼廠限產(chǎn)50%，“2+26”北方城市采暖季限產(chǎn)的影響將逐步顯現(xiàn)，部分城市將停產(chǎn)時(shí)間從11月提前至10月，但就目前各個(gè)結(jié)構(gòu)鋼主導(dǎo)鋼廠而言，2017年以來，全國(guó)棒材實(shí)際達(dá)產(chǎn)率基本處于每月遞增態(tài)勢(shì)，其中華東地區(qū)實(shí)際達(dá)產(chǎn)率達(dá)基本接近了80%。在高利潤(rùn)的誘惑之下，鋼廠的產(chǎn)量短期難有降低跡象，相反滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)將持續(xù)。

　　綜上，節(jié)后短期結(jié)構(gòu)鋼價(jià)格上升阻力仍大，弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)難改，但空間也相對(duì)有限，中下旬不排除反彈可能，拿貨建議謹(jǐn)慎為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。