“第三支箭”首單房企重組項目落地，從受理到注冊生效僅用時95天

從受理到注冊生效共僅用時95天，房地產(chǎn)“第三支箭”后A股首單房企重組項目注冊生效。

6月16日，招商蛇口發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請獲證監(jiān)會注冊生效，成為中國證監(jiān)會關(guān)于資本市場支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資政策出臺后，A股市場首單成功獲得注冊批文項目，標志著房企股權(quán)融資“第三支箭”在實操層面的正式落地。

對于“第三支箭”快速落地，業(yè)內(nèi)人士認為，或?qū)榉康禺a(chǎn)行業(yè)注入較大規(guī)模增量資金和資產(chǎn)，促進行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。此外，政策端“三箭齊發(fā)”強勢托底，具有較強的信號意義，大幅提振各方信心。另有觀點談到，這也將盤活存量資產(chǎn)，穩(wěn)定行業(yè)投資預(yù)期和信心，進一步提供系統(tǒng)性支持和優(yōu)化資產(chǎn)負債表。

對此，深交所也表示，下一步將在證監(jiān)會統(tǒng)籌指導下，繼續(xù)貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，堅定政治立場，堅持穩(wěn)中求進，不斷優(yōu)化審核機制，提升服務(wù)水平，加大力度、加快速度支持上市房企合理融資需求，助力其通過并購重組轉(zhuǎn)型升級、化解風險，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

從受理到注冊生效共用時95天

據(jù)悉，在本次重組項目中，招商蛇口擬以發(fā)行股份方式分別購買南油集團24%股權(quán)和招商前海實業(yè)2.89%股權(quán)，并募集配套資金85億元，主要用于10個存量住宅項目后續(xù)建設(shè)及交付。

本次交易標的持有的核心土地均位于深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)媽灣片區(qū)，是深港聯(lián)動發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)協(xié)同發(fā)展的重要聯(lián)結(jié)與軸心。交易完成后，招商蛇口將進一步增強對前海自貿(mào)投資的控制權(quán)，提升其在粵港澳大灣區(qū)重要區(qū)域享有的資源價值，并確保“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”各項工作的順利推進。

此外，值得一提的是，招商蛇口重組項目從受理到注冊生效共用時95天。截至目前，A股另有2家房企披露重組方案，20家房企披露再融資方案。市場普遍認為，招商蛇口項目的快速審核過會，將為上市房企并購重組和股權(quán)融資注入強心劑，提振市場信心。

“三箭齊發(fā)”，房企融資環(huán)境正在明顯改善

在房地產(chǎn)“三支箭”中，業(yè)內(nèi)觀點普遍認為，股權(quán)融資重啟對資本市場影響最大。而“第三支箭”的發(fā)出可追溯至2022年11月28日，彼時，證監(jiān)會官網(wǎng)披露《證監(jiān)會新聞發(fā)言人就資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問》，決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施。

具體內(nèi)容包括：

一是恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。

二是恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，引導募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目，經(jīng)濟適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務(wù)等。

三是調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策，與境內(nèi)A股政策保持一致，恢復(fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資。

四是進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用，推動保障性租賃住房REITs常態(tài)化發(fā)行，努力打造REITs市場的“保租房板塊”。

五是積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用，允許符合條件的私募股權(quán)基金管理人設(shè)立不動產(chǎn)私募投資基金，投資存量住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施。

恢復(fù)房企上市和并購重組，支持涉房上市企業(yè)再融資，標志著暫停多年的A股市場并購重組和再融資重新開閘，重啟的股權(quán)融資也成為繼銀行貸款、債券之后，助力房企融資的“第三支箭”。至此，信貸、債券、股權(quán)三個融資渠道“三箭齊發(fā)”形成合力，共同推動房地產(chǎn)融資。

隨著招商蛇口的重組項目實施落地，以及系列政策密集支持優(yōu)質(zhì)房企發(fā)債融資，房企的融資環(huán)境正在明顯改善。可以看到的是，在政策加快推進下，未來房企融資環(huán)境也將進一步改善，房企發(fā)債融資有望再擴容。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。