中澳鐵礦項目遭此人“捅刀” 將損失300多億

中國企業(yè)“走出去”的道路上從來就不缺少荊棘和陷阱，中信泰富中澳鐵礦項目就是其中之一。它不僅吸走了中信巨額資金，還讓其卷入與澳大利亞富商克萊夫·帕爾默（Palmer）日趨激烈的糾紛當中。據(jù)11月24日報道，西澳大利亞最高法院近期就中國企業(yè)迄今為止最大的海外“綠地投資”項目——中信泰富中澳鐵礦項目（SINO）的專利案做出了判決。西澳法院稱中信需向帕爾默的Mineralogy公司賠償2億澳元（約合人民幣10億元），此外還要在未來30年每年向Mineralogy支付2億澳元（約合人民幣10億元）特許使用費，合計下來，中信將損失300多億人民幣。一、專利賠償案據(jù)微信公號“礦業(yè)匯”11月30日報道，2015年，Mineralogy公司起訴中信股份，索賠100億澳元（約合人民幣500億元），聲稱中信正從雙方在西澳大利亞合資的中澳鐵礦（Sino Iron）項目出口鐵礦石，卻沒有按約定水平支付特許權(quán)使用費。此前中信就磁鐵礦開采權(quán)向Mineralogy公司支付了4.15億美元，并就開采原礦向其支付專利費A，但Mineralogy堅持中信還應為生產(chǎn)的精礦粉支付專利費B。雙方一直爭執(zhí)不下，西澳高等法院今年六月曾對該訴訟進行兩周的聆訊，但是沒有定論。近日，澳法院判處中信需賠付Mineralogy約2億澳元，同時在未來30年，需每年向Mineralogy繳付2億澳元的特許經(jīng)營費用。中信公告指出對法院作出該判決表示失望，因判決篇幅頗長，并覆蓋一系列復雜事項，因此公司會進一步研究判決及影響。中信8月時曾警告，若無法解決與Mineralogy的法律糾紛，可能中止中澳鐵礦石項目營運。不過帕爾默在27日接受《西澳大利亞人》采訪時稱，他并不擔心這一點，因為中國在鐵礦石上有著巨大的需求。二、“糟心”的中澳鐵礦項目“礦業(yè)匯”報道稱，2006年，鐵礦石市場正處于鼎盛時期。中信泰富與Mineralogy公司簽署協(xié)議，以4.15億美元全資購得西澳Sino-Iron和BalmoralIron兩個分別擁有10億噸磁鐵礦開采權(quán)的公司，被稱作中澳SINO鐵礦項目。這個項目一度是中國企業(yè)海外礦業(yè)投資的驕傲和標桿，成為中國企業(yè)迄今為止在海外礦產(chǎn)資源領(lǐng)域最大的投資項目，也是澳大利亞資源領(lǐng)域為數(shù)不多的中資100％控股項目。然而，這一命運多舛的合資項目不僅投產(chǎn)時間推遲四年，開發(fā)成本超出預算五倍，到頭來卻迎來鐵礦石價格暴跌的窘境以及一系列麻煩不斷。直到2016年5月，中澳鐵礦項目6條生產(chǎn)線的最后一條才進入調(diào)試，去年共出口1100萬噸精鐵礦，距離中澳鐵礦項目原計劃的2400萬噸/年少了一半多。截至去年底，中信集團的資源能源業(yè)務仍虧損，但虧損由2015年的172.51億元收窄至68.99億元。中信泰富主席兼董事總經(jīng)理常振明在3月23日稱，資源及能源業(yè)務虧損主要由于中澳鐵礦項目進行減值撥備所導致。今年2月15日晚，中信股份發(fā)布公告稱，公司就中澳鐵礦項目作出減值撥備，稅后金額預計在8億至10億美元之間。這已是中澳鐵礦項目連續(xù)第三年進行減值撥備。該鐵礦項目在2014年、2015年分別進行了17.5億美元、17億美元的稅后減值撥備。三、中信到底中了誰的計1、交易文件不夠明確，錯信合伙人據(jù)微信公號“礦業(yè)匯”報道，帕默爾是一位難纏的角色，中信泰富對其了解并不充分。在雙方合同履行過程中就分歧進行協(xié)商時，帕默爾不斷改變立場，要價越來越高，導致雙方最后不得不以訴訟的形式來解決糾紛。由于交易結(jié)構(gòu)十分復雜以及交易文件中的某些用語不夠明確，使得帕默爾可以利用合同里的相關(guān)條款向法院起訴中信泰富。中信泰富礦業(yè)董事長張極井先生接受環(huán)球網(wǎng)采訪時也表示，“在開發(fā)大型采礦項目時，商業(yè)糾紛是很常見的，通常都可以經(jīng)過開誠布公的談判協(xié)商來解決。我們一直希望采取這種方法來解決雙方的分歧。但遺憾的是過去幾年里，我們碰到一個特別喜歡打官司的業(yè)主。我們堅持的原則是絕不犧牲公司和股東的利益。”據(jù)“礦業(yè)匯”介紹，Mineralogy公司實際控制人帕默爾是澳自由國家黨發(fā)言人，經(jīng)常瘋言瘋語，臭名昭著，被指具有強烈的表現(xiàn)欲和被關(guān)注欲。他靠房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)家，后轉(zhuǎn)投資源業(yè)，他的暴富緣于一筆鐵礦和一筆煤礦交易。2006年，中澳SINO鐵礦項目使他成為澳洲第五大富翁。2009年，他收購了布里斯班的特洛皮煤礦，當時評估價不到1億美元。2010年，他與中電公司達成協(xié)議，中方20年內(nèi)每年購買特洛皮煤礦煤礦3000萬噸煤炭（價值達600億美元），這一交易，使他榮登澳洲首富。2、海外經(jīng)驗不足，錯選總承包商中信泰富此前沒有海外大型礦山開發(fā)經(jīng)驗，項目前期調(diào)研不充分，使得各方面都無法與項目的巨大規(guī)模、技術(shù)瓶頸和復雜的投資環(huán)境相匹配，埋下了項目失敗的隱患。其次，過度依賴總承包商中冶集團，未能及時發(fā)現(xiàn)中冶集團施工整體設(shè)計中存在的問題，對于此后發(fā)生的工期一拖再拖和項目報價節(jié)節(jié)增加的情況缺乏有效的應對方案。中冶集團雖然在海外做過很多項目，但是對澳大利亞工程建設(shè)的法律環(huán)境、市場條件等了解不夠全面和深入，使得項目實施過程中可能遇到的困難估計不足，施工進度遭遇諸多障礙。3、錯估行業(yè)形勢，遭三巨頭“設(shè)計”從2004年開始，隨著中國的發(fā)展，“中國特需”成為影響鐵礦石價格變動的主導因素，全球三大鐵礦石巨頭把鐵礦石價格抬得過高，國際鐵礦石價格直線上漲。該項目是中國試圖擺脫他們挾制的重要嘗試。但隨后，鐵礦石的供求形勢急轉(zhuǎn)直下，鐵礦石價格大幅下降，造成項目進退兩難的局面。新華社9月16日報道稱，近年在“一帶一路”國家戰(zhàn)略背景下，“走出去”或“出?！币殉蔀樵絹碓蕉嘀袊髽I(yè)的選擇。然而，海外收購是一項高風險的長期投資活動，中國企業(yè)在海外投資過程中，出現(xiàn)了很多失敗的項目，交了大量學費。中資在澳大利亞的實際情況似乎也如此。澳洲中國商會介紹稱，在澳的中資國企大多并未獲得預期收益，盈利的并不多，虧損似乎是常態(tài)。深入觀察中國企業(yè)的國際化軌跡，可以看出目前中國企業(yè)的國際化總體水平還處于初級階段，國際化進程上經(jīng)歷著跌宕起伏，而國際化成熟度仍然偏低。中國國企全球化的速度尚落后于亞洲一些國家的企業(yè)，中國企業(yè)在真正成為全球贏家之前還有很長的一段路要走。國資海外并購實質(zhì)有各種各樣的目的（或是資源控制型、或是市場搜尋型、或是財務回報型），內(nèi)保外貸、債務融資等金融手段的運用，也不乏從中外金融制度和市場差異中獲得制度性套利收益之動機，但無論如何，任何一項商業(yè)活動，最終仍必須滿足“利潤原則”，否則高成本、長期虧損的海外并購不論其影響多么巨大，總是不可持續(xù)的。能力與理智是海外并購的基本前提。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。