1月3日，央行連續(xù)第八日暫停公開市場操作(OMO)，當(dāng)日900億元逆回購到期自然凈回籠，過去八日累計凈回籠資金7500億元。不過跨年后受益于財政投放等因素，資金面寬松態(tài)勢延續(xù)，貨幣市場利率繼續(xù)下行?！ ∈袌鋈耸恐赋?/div>
1月3日，央行連續(xù)第八日暫停公開市場操作(OMO)，當(dāng)日900億元逆回購到期自然凈回籠，過去八日累計凈回籠資金7500億元。不過跨年后受益于財政投放等因素，資金面寬松態(tài)勢延續(xù)，貨幣市場利率繼續(xù)下行。
市場人士指出，考慮到央行“削峰填谷”呵護資金面緊平衡的態(tài)度未變，在銀行體系流動性總量水平較高的情況下，預(yù)計央行將繼續(xù)暫停資金投放，后續(xù)市場資金面寬松程度很可能逐漸收斂。
OMO連續(xù)八日暫停
昨日早間央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，1月3日不開展公開市場操作。這是央行連續(xù)第八日暫停公開市場操作，同時因昨日還有900億元逆回購到期，單日繼續(xù)凈回籠資金900億元，過去八日累計凈回籠資金規(guī)模已達7500億元。
不過在財政投放效應(yīng)、年初擾動因素較小的情況下，貨幣市場流動性整體較寬松，各期限資金利率繼續(xù)回落。Shibor年后連續(xù)第二日全線下跌，隔夜大跌9.35bp報2.5635%，7天Shibor跌5.4bp報2.7850%，14天期Shibor跌7.30bp報3.870%，1個月Shibor跌12.1bp報4.6220%。
銀存間質(zhì)押式回購市場上，3日隔夜加權(quán)利率大幅下行9BP至2.4964%，代表性的7天期加權(quán)利率上行約4BP至2.73%，更長期限的14天、21天加權(quán)利率也分別下行約28BP、14BP。
交易所主要債券回購品種也普遍下跌，隔夜回購利率GC001加權(quán)均價大跌111BP至4.3344%；7天期GC007加權(quán)均價下跌9BP至4.19%。
寬松程度或收斂
市場人士指出，2018年伊始，央行公開市場操作符合預(yù)期，大量凈回籠對貨幣市場資金供給的沖擊較小，流動性整體較為寬松。但預(yù)計央行也將繼續(xù)暫停資金投放，而伴隨著1月份繳稅繳準(zhǔn)、逆回購到期等擾動影響加大，流動性寬松程度料趨于收斂。
申萬宏源證券指出，央行元旦前公布春節(jié)期間“臨時準(zhǔn)備金動用安排”，較2017年春節(jié)TLF范圍有所擴大，且無抵押、無資金成本，維穩(wěn)年初資金面的力度和規(guī)模大大增強，加上新定向降準(zhǔn)政策在年初落地，都有助于穩(wěn)定1月份資金面預(yù)期。
“對于公開市場到期，周四、周五到期量分別降至1300億和0億，預(yù)計央行續(xù)做的可能性也不算大，市場資金面可能逐漸由松轉(zhuǎn)緊。而且值得注意的是，本周到期的逆回購中有2100億元期限較長的63天期逆回購，本月還有3600億元63天期逆回購到期。隨著財政資金的釋放，央行也開始撤回此前‘墊付’的期限較長的資金。”招商證券表示。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，考慮到1月份到期的逆回購及MLF總量已達到15,295億元，且2月春節(jié)前夕市場將面臨春節(jié)前居民取現(xiàn)、換匯需求增加等因素影響，央行必須大量投放資金緩解流動性壓力，因此在去杠桿完成之前，1月央行大概率增加凈回籠，防止機構(gòu)再次加杠桿。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
