Torm首席執(zhí)行官：成品油輪市場在2030年前都將保持強勁

丹麥的成品油輪船東Torm于3月7日公布2023年第四季度和全年未經(jīng)審計的財報。報告期內(nèi)，受益于顯著變化的貿(mào)易模式，Torm實現(xiàn)了公司有史以來最高息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA)，達到8.5億美元。

連續(xù)兩年業(yè)績創(chuàng)新高

2023年全年，Torm實現(xiàn)營業(yè)收入15.2億美元，同比增長5.3%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA)為8.5億美元，同比增長14.1%；息稅前利潤（EBIT)為7.0億美元，同比增長16.2%；凈利潤達到6.5億美元，同比增長15.2%。其船隊全年日平均TCE達到37124美元，同比增長8.7%；單船管理成本7069美元/天，同比增長3.6%。

Torm首席執(zhí)行官Jacob Meldgaard表示，“在經(jīng)歷了一年有利的市場條件后，2023年Torm的盈利兩攀新高，超過了創(chuàng)紀錄的2022年。通過戰(zhàn)略性的船隊擴張和更新，不僅利用了市場條件，為股東帶來了巨大價值，還確保了TORM在未來幾年處于有利地位。”

2030年前都將保持強勁是因為俄烏沖突下歐盟的制裁直接引發(fā)了能源危機

與Hafnia、Scorpio Tankers和Ardmore等競爭對手一樣，由于對俄羅斯制裁、紅海危機和巴拿馬運河的干旱，成品油輪受益于商業(yè)航運貿(mào)易模式的改變。更高的需求和處于峰值的船舶利用率，這都表明成品油輪的基本面強勁，沒有跡象表明這種好轉(zhuǎn)會很快結(jié)束。

Torm首席執(zhí)行官Jacob Meldgaard表示，恰恰相反。“總的來說，我們認為這個行業(yè)在較長的一段時間內(nèi)總體上具有良好的市場條件，2030年前都將如此，但這不一定每年都是創(chuàng)紀錄的業(yè)績。”

特別值得一提的是，Torm首席執(zhí)行官強調(diào)指出，Torm的樂觀情緒并不是基于紅海危機的持續(xù)，因此導(dǎo)致對噸海里需求的增加。

他說，“不，因為紅海危機可能會突然結(jié)束。Torm的預(yù)期更主要的是基于俄烏沖突局勢，是基于歐盟以制裁俄羅斯石油進口的方式對我們和我們周圍的世界施加的限制。”

簡言之，這真是人間清醒。理想很豐滿，現(xiàn)實很殘酷......一輪又一輪的制裁、炸毀能源基礎(chǔ)設(shè)施......真是搬起石頭......誰曾想這直接引發(fā)了歐洲的能源危機。

Torm董事會建議，經(jīng)年度股東大會批準，向股東支付每股1.36美元的末期股息，相當于1.26億美元。

總的來說，2023年強勁的財務(wù)業(yè)績還意味著股東將獲得4.97億美元的年度分紅，相當于凈利潤的83%，不包括船舶出售利潤。

Torm2024年全年業(yè)績預(yù)期

截至2024年3月4日，Torm以日平均租金44089美元鎖定了2024年全年25%營運日收入。對于今年第一季度，Torm以日平均租金45036美元鎖定約82%營運日收入。分船型來看，LR2船隊以平均日租金59330美元鎖定了一季度78%營運日收入；LR1船隊以平均日租金50794美元鎖定了77%營運日收入；MR船隊以平均日租金40413美元鎖定了84%營運日收入。

基于此，Torm預(yù)計2024年全年TCE收入在10.0億美元至13.5億美元之間，EBITDA預(yù)計在7.0億美元至10.5億美元之間。

Torm船隊更新：購買22艘，出售11艘

2023年，Torm收購了22艘環(huán)保成品油輪，并出售了11艘老船。

2023年前三季度，Torm總計購買了7艘2011-2013年建造的LR1型油輪，3艘2013年建造的MR油輪。

10月份，Torm又斥資7500萬美元收購了4艘2015-2016年建造的MR環(huán)保型油輪。

最引人關(guān)注的是，2023年11月9日，Torm斥資3.99億美元從挪威SKS tankers Holding收購2010-2012年建造的8艘環(huán)保LR2型船舶。隨著這8艘船舶的交付，這也意味著SKS tankers Holding將成為Torm新大股東。

基于此，2023年，Torm總共收購了9艘LR2、7艘LR1和7艘MR。包括上述交易在內(nèi)，這將使其整個船隊達到90艘。

成品油輪市場分析與展望

2023年，成品油輪市場受到地緣政治的強烈影響。由于對俄羅斯制裁、紅海危機和巴拿馬運河的干旱，成品油輪受益于商業(yè)航運貿(mào)易模式的改變。Torm表示，由于貿(mào)易模式的變化，尤其是全球煉油廠格局的變化，Torm通過增加大型船舶類別的份額，在未來幾年看到了有吸引力的回報。隨著成品油輪的利用率接近峰值，即使供需基本面的微小變化也會導(dǎo)致成品油輪運價的大幅波動。從中期（2-3年）來看，成品油輪市場受到船舶高利用率和低訂單量以及煉油廠格局根本性變化導(dǎo)致的非常堅實的供需基本面的支撐。

總的來說，2023年和2024年第一季度的船舶交易增加了Torm的運營杠桿，從而提高了Torm從預(yù)期的持續(xù)強勁市場中受益的能力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。