原油周評：美國增產(chǎn)憂慮當頭棒喝 油價遠離三年高位

本周（1月15日-19日，下同）布倫特原油期貨下跌1.8%，美國原油期貨下滑1.5%，油價一度升至三年高位的四周連漲的態(tài)勢告終，本周油價創(chuàng)去年10月以來最大單周跌幅。因美國原油產(chǎn)量回升抵消了全球庫存持續(xù)下滑帶來的利好。雖然此前OPEC月報偏空打壓油價，但面EIA原油庫存降幅超預期對油價形成支撐。不過整體而言，油價仍獲得良好支撐，多數(shù)分析師預計不會大跌。

布倫特原油期貨下跌0.70美元，或1%，收報每桶68.61美元，盤中低見68.28美元。周一（1月15日），該合約觸及2014年12月來最高70.37美元。美國原油期貨下跌0.58美元，或0.9%，報每桶63.37美元。周二（1月16日）該合約觸及2014年12月來最高64.89美元。

美國原油產(chǎn)能已經(jīng)重新擴張

交易商表示，美國原油產(chǎn)能已經(jīng)重新擴張，加上北半球冬季臨近尾聲，供暖需求大幅下降有望很大程度上抑制未來原油需求。

美國能源資料協(xié)會(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截止1月12日當周，美國原油實現(xiàn)產(chǎn)能975萬桶/日。2018年初，美國原油產(chǎn)能一度下滑至949萬桶/日，很大程度上是因為寒冬導致一些石油生產(chǎn)設備停擺。

大多數(shù)分析師預計，美國原油產(chǎn)能將很快突破1000萬桶/日重要關口，成為與沙特、俄羅斯并立的全球三大超級產(chǎn)油國。

分析師還指出，期貨市場前期漲勢過快，多頭陣營規(guī)模擴張過于迅猛，前期多單存在獲利回吐需求。自2017年12月初以來，國際原油價格最大漲幅到達近14%。

新加坡期貨經(jīng)紀商Oanda市場策略師JeffreyHalley表示，原油期貨市場前期過度超買，投機多單規(guī)模刷新歷史高位。

而截止1月12日當周，美國原油庫存規(guī)模減少690萬桶至4.1265億桶，不僅創(chuàng)下近3年新低，而且還低于約4.2億桶的近5年均值水平。

OPEC月報偏空引發(fā)市場擔憂

油價目前略低于2014年12月以來觸及的最高位，石油輸出國組織(OPEC)主導的減產(chǎn)，以及尼日利亞等產(chǎn)油國可能進一步限制產(chǎn)量都對油價形成支撐。

不過，OPEC周四發(fā)布月度報告，上調(diào)2018年非OPEC成員國供應增速預期至115萬桶/日，前值為99萬桶/日。

OPEC在報告中稱，油價上漲給市場帶來了更多的供應，尤其是北美的頁巖油產(chǎn)量大幅增加。

一些分析師表示，油價上漲可能即將耗盡。經(jīng)紀公司Forex.com的市場分析師FawadRazaqzada表示，油價目前的上漲是有限的。未來幾個月，美國石油生產(chǎn)商將增加產(chǎn)量。

周二，EIA預計美國石油產(chǎn)量將在2月份繼續(xù)上升，而頁巖油產(chǎn)量將增加11.1萬桶/日。該機構(gòu)此前表示，美國2月份的產(chǎn)量可能達到1000萬桶/日，2019年將達到1100萬桶/日。

不僅美國增產(chǎn)的預期強烈，12月OPEC成員國自身的原油產(chǎn)量增加4.2萬桶/日至3242萬桶/日。進一步引發(fā)了投資者的擔憂情緒。

油價回落幅度仍然很溫和，后市料不會大跌

PriceFuturesGroup分析師PhilFlynn表示，油市近期的漲勢稍縱即逝，市場有一些超買。漲勢首次出現(xiàn)喘息，相對近期漲幅，回落幅度仍然很溫和。

不過整體而言，油價仍獲得良好支撐，多數(shù)分析師預計不會大跌。

主要的價格驅(qū)動因素是OPEC與包括俄羅斯在內(nèi)的非OPEC產(chǎn)油國的減產(chǎn)行動，后者于去年1月開始限制生產(chǎn)。

OPEC及其盟友計劃在2018年年底之前維持減產(chǎn)協(xié)議，旨在收緊市場以提振油價。

原油價格仍然受到不少利好因素支撐，大多數(shù)分析師預計，油價不會出現(xiàn)深度重挫。OPEC和俄羅斯領銜的集體減產(chǎn)行動將持續(xù)到2018年底。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。