化工品走勢(shì)分化 豆粕一月開花二月紅漲近2%

3月1日，內(nèi)盤商品期貨收盤跌漲互現(xiàn)?；て纷邉?shì)分化， PVC漲逾2%，塑料、PP漲逾1%，瀝青跌近1%；有色金屬多品種飄綠，滬鉛跌逾1%，滬鋁翻紅；農(nóng)產(chǎn)品雙粕波動(dòng)上行，豆粕漲近2%，棕櫚漲近1%；黑色系窄幅動(dòng)蕩，焦煤跌逾1%，錳硅漲逾1%。

截至收盤，漲幅方面，PVC漲2.03%，塑料漲1.95%，豆粕漲1.94%，錳硅漲1.19%，PP漲1.13%。跌幅方面，滬鉛跌1.14%，焦煤跌1.02%。

“一月開花二月紅” 全球植物油市場(chǎng)跟隨豆粕強(qiáng)勢(shì)筑底

剛剛結(jié)束的今年2月份期間，全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)總體強(qiáng)勁，由于受到“拉尼娜”事件帶來(lái)的極端天氣影響，美盤CBOT豆粕期貨反彈行情“勢(shì)如破竹”，推動(dòng)美豆盤面突破上行，進(jìn)而帶動(dòng)美豆油，包括我國(guó)在內(nèi)的亞洲植物油市場(chǎng)筑底回升。資訊認(rèn)為，進(jìn)入2018年以來(lái)，盡管美元周期性反彈的預(yù)期較為強(qiáng)烈，各主要油料作物產(chǎn)量總體有望突破歷史新高，但是持續(xù)干燥、少雨的天氣極易引發(fā)種植帶缺墑的旱情，令投資者越來(lái)越擔(dān)心阿根廷大豆減產(chǎn)的缺口。受其階段性提振作用，今年春節(jié)前后中國(guó)榨油廠、飼料廠包括經(jīng)紀(jì)商“追捧”美豆類期貨期權(quán)，尤其是美盤、連盤豆油合約漲勢(shì)突出，對(duì)節(jié)后基本面缺乏亮點(diǎn)的我國(guó)植物油市場(chǎng)仍將提供重要支撐。

美豆粕合約本周再度“跳漲” 連粕期權(quán)沖高“續(xù)航”能力爆表

本周二（2月27日），美國(guó)總統(tǒng)特朗普與來(lái)自原油及玉米行業(yè)的參議員召開會(huì)議，但是雙方未能就如何最好的降低美國(guó)生物燃料成本達(dá)成一致；同時(shí)，受到國(guó)際原油價(jià)格高位回落的打壓，美國(guó)基金買豆粕賣豆油的套利活躍，打壓CBOT豆油合約連續(xù)跳水，節(jié)后回落逾2%。正如之前分析的，“新能源時(shí)代已經(jīng)到來(lái)”，植物油與石化能源之間的屬性關(guān)聯(lián)大大削弱，美國(guó)打響全球貿(mào)易戰(zhàn)的同時(shí)，生物柴油貿(mào)易已經(jīng)“躺槍”；諸如頁(yè)巖油、天然氣、可燃冰、二氧化碳和煤炭制油包括石墨烯、風(fēng)水電能等清潔能源的全面興起，生物柴油等生物質(zhì)能的工業(yè)化需求不斷減少，全球植物油市場(chǎng)中長(zhǎng)期或?qū)⒒貧w基本面主導(dǎo)的運(yùn)行常態(tài)。

今年以來(lái)美盤豆粕期貨累計(jì)上漲27%，連盤M1805-C-2850期權(quán)合約更錄得547%的凈漲幅，對(duì)植物油市場(chǎng)也形成重要的提振作用。

海闊天空OR電閃雷鳴？“二月紅”之后商品市場(chǎng)巨震風(fēng)險(xiǎn)積聚

早在今年1月份，美國(guó)媒體報(bào)道稱，“在特朗普?qǐng)?zhí)政的第一年中，他采取了溫和的對(duì)華路線，掩飾了競(jìng)選期間‘中國(guó)，中國(guó)，中國(guó)’的刺耳論調(diào)，但最近一系列的報(bào)道表明2018年美中友好可能破裂。我們被告知，特朗普可能在朝核、南海、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、移民等問(wèn)題上‘揪龍的胡須’?！泵绹?guó)《財(cái)富》雜志網(wǎng)站刊文，題為“美中關(guān)系：風(fēng)暴在積聚”。繼今年1月特朗普政府突然發(fā)起對(duì)中國(guó)大型洗衣機(jī)、光伏電池板“雙反”措施之后，總而言之，正如去年明確提出的“川普變量”也將成為影響全球商品市場(chǎng)乃至擾動(dòng)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性因素，2018年中美關(guān)系在磋商之后轉(zhuǎn)入解決的關(guān)鍵窗口期，2月27日-3月3日，中國(guó)高官將訪美并且就兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)調(diào)，旨在推動(dòng)包括貿(mào)易等領(lǐng)域的摩擦問(wèn)題有效解決。就在重要窗口期剛剛開啟之際，美國(guó)政府突然宣布終裁對(duì)進(jìn)口中國(guó)鋁箔“雙反”調(diào)查成立（懲罰性關(guān)稅最高可達(dá)180%），但就在本周二美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布大豆出口指南，以緩和美中貿(mào)易緊張情緒，“合則雙贏、斗則雙輸”的G2關(guān)系早已被歷史充分證明。

此外，未來(lái)一周里，阿根廷北部產(chǎn)區(qū)將迎來(lái)降水，但核心產(chǎn)區(qū)科爾多巴附近仍然少雨（缺墑）。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。