玉米及淀粉期貨需謹慎看多

周一，玉米及淀粉期貨攜手大幅上漲，主力1805合約均創(chuàng)下階段新高，盤終收報1.58%、1.06%。分析人士表示，節(jié)后補庫需求造成的階段性供應偏緊，促使各地玉米期現(xiàn)價格聯(lián)動上漲，也在成本端對淀粉提供利好支撐。不過，鑒于玉米臨儲投放的時間和起拍價仍存不確定性，短期需謹慎看多玉米及淀粉期價表現(xiàn)。

期價表現(xiàn)亮眼

昨日，玉米及淀粉期貨合約表現(xiàn)亮眼，其中玉米1805合約盤中最高至1873元/噸，盤終收報1869元/噸，漲29元或1.58%；淀粉期貨1805合約最高上探至2209元/噸，最終收報2202元/噸，漲23元或1.06%。

銀河期貨研究員郭德祥表示，節(jié)后，深加工廠家經(jīng)歷假期消耗后，玉米補庫積極性增強，而原料玉米價格一路看漲對于淀粉成本面提供利好支撐，市場信心有所提振。另外，春節(jié)期間，多數(shù)企業(yè)在原料供應緊張和利潤不斷虧損的前提下停機限產(chǎn)，且開機率明顯低于去年同期，主流企業(yè)雖有一定庫存積累，但銷售壓力有限，挺價心態(tài)強烈。

現(xiàn)貨方面，上周各地玉米現(xiàn)貨價格不斷試高，全國均價較節(jié)前上漲約30元/噸。北港上市量十分有限，較去年同期大幅降低，其中有產(chǎn)區(qū)高開惜售的原因，也有余糧相對不足的原因，銷區(qū)備貨氛圍下，北港穩(wěn)定上漲，而南港成交價格也在波動中創(chuàng)新高，受海運費大幅下調(diào)利好，南北利潤略有順價。

淀粉現(xiàn)貨價格亦維持偏強運行。截至上周五，山東淀粉出廠報價2478/噸，上漲16元/噸，吉林報2300元/噸。兩大產(chǎn)區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲，淀粉企業(yè)原料庫存及即時采購成本處在高位，主要企業(yè)通過提漲玉米淀粉價格轉(zhuǎn)嫁成本壓力。

多空因素交織

基本面來看，據(jù)中信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員介紹，玉米方面，供給端，目前產(chǎn)區(qū)基層余糧總體偏少，玉米價格不斷上漲，貿(mào)易商、農(nóng)戶囤糧惜售，盡管中儲糧陸續(xù)競價拍賣，但供應量對市場影響不大，主要是對市場情緒的影響，玉米供應階段性偏少，但后期隨著基層的拋售及拋儲的開啟，玉米供應仍充足。需求端，進入3月，隨著深加工行業(yè)開機率的恢復以及禽畜養(yǎng)殖的集中補欄，下游企業(yè)需求量或逐漸恢復。

淀粉方面，供給端，節(jié)后開機率回升，供應增加。需求端，節(jié)后進入淀粉消費淡季，下游需求疲軟，庫存維持高位。目前加工利潤萎縮，淀粉加工企業(yè)處于虧損狀態(tài)，企業(yè)挺價意愿較強。此外，需關注近期行業(yè)開機率情況。

鑒于上述分析，中信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員認為，短期內(nèi)玉米或維持震蕩偏強運行，而受原料成本支撐，短期內(nèi)淀粉期價也有望維持高位震蕩。

郭德祥則認為，盡管東北加工補貼利好玉米價格，但定向拍賣、臨儲投放仍有想象空間，未來最為重要的仍是臨儲拍賣時間和價格。

弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員也表示，目前市場最大的不確定因素就是臨儲投放的時間和起拍價，預計近期現(xiàn)貨將以穩(wěn)為主，地儲輪換糧再度開啟“點剎式”投放方式以平抑玉米價格過熱，在此多空交織之際，市場分歧加大，建議在臨儲拍賣消息真正落實前謹慎看多期價。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。