華泰期貨：股指期貨周報(bào)20180319

股指期貨：短期持防守策略

貿(mào)易戰(zhàn)的硝煙味愈見(jiàn)濃厚，市場(chǎng)走勢(shì)似乎短線(xiàn)轉(zhuǎn)向了防守。短期來(lái)看，在市場(chǎng)的持續(xù)反彈之后，投資者對(duì)短線(xiàn)行情抱有一定的謹(jǐn)慎心態(tài)，核心邏輯層面來(lái)說(shuō)，一方面關(guān)注金融去杠桿、加息等因素推動(dòng)短期利率上行的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀(guān)資金面制約大盤(pán)指數(shù)上行空間；另一方面逆全球化風(fēng)險(xiǎn)或?qū)褐乒芍副P(pán)整后的上沖動(dòng)力，短線(xiàn)保持防守策略或?yàn)樯喜?。中期?lái)說(shuō)，需要關(guān)注三大股指的風(fēng)格轉(zhuǎn)換趨勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大概率邊際放緩對(duì)依賴(lài)?yán)麧?rùn)的大盤(pán)股或有負(fù)面沖擊，資金有望流向估值較低的中小盤(pán)股當(dāng)中，我們?nèi)匀痪S持IC強(qiáng)于IH/IF的判斷。且從政策角度看，新經(jīng)濟(jì)、獨(dú)角獸、TMT、軟件芯片、無(wú)人駕駛等未來(lái)具備高速成長(zhǎng)預(yù)期的成長(zhǎng)股依然具有強(qiáng)勁的潛力，只不過(guò)暫時(shí)從技術(shù)進(jìn)攻結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)得還不是非常突出，這一批股票正在經(jīng)歷從強(qiáng)勁的反彈向中期進(jìn)攻結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的“過(guò)渡期”，可等待市場(chǎng)回調(diào)后的介入機(jī)會(huì)。

策略：短期持防守策略中期增持IC多單。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美股大跌利率沖擊改革紅利走弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。