華泰期貨股指日?qǐng)?bào)20180320：短期的制約因素

股指期貨：中期增持IC合約 短線持偏空策略

1. IF主力IF1804收盤漲0.16 %報(bào)4049.20 ，成交量15648手，較上一交易日增加168手，持倉量25518手，增加1430手。IH主力IH1804收盤漲0.63 %報(bào)2897.40 ，成交量11822手，增加701手，持倉14372手，增加339手。IC主力IC1804收盤跌0.19 %報(bào)6080.40 ，成交量10304手，增加1013手，持倉量16741手，增加1144手。

2. 全國(guó)人大決定易綱為中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)。易綱表示，要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，同時(shí)推動(dòng)金融的改革和開放，并保持金融業(yè)穩(wěn)定；“兩會(huì)”結(jié)束后在海南召開的博鰲論壇會(huì)公布一些金融業(yè)改革開放的政策和舉措。

3. 中國(guó)2月70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格中，44座城市環(huán)比上漲，前值為52座，北京環(huán)比降0.3%、上海環(huán)比降0.2%、廣州環(huán)比降0.4%、深圳環(huán)比降0.6%。中國(guó)2月59座城市新建商品住宅價(jià)格同比上漲，1月為59座上漲。

4. 據(jù)交易所披露，今年截至3月16日，滬深兩市共32家IPO公司完成上市，合計(jì)募資371.02億元，發(fā)行中企業(yè)10家，過會(huì)待發(fā)行企業(yè)29家；上周無新增報(bào)會(huì)企業(yè)，已連續(xù)三周無新增報(bào)會(huì)企業(yè)。

5. 特朗普本周就可能公布對(duì)中國(guó)的多種商品征稅，而且打擊面較原計(jì)劃擴(kuò)大一倍。四位美國(guó)政府高級(jí)行政官員確認(rèn)，特朗普準(zhǔn)備在本周五以前公布關(guān)稅方案，準(zhǔn)備對(duì)一年總值600億美元規(guī)模進(jìn)口中國(guó)的商品征收關(guān)稅。

6. 歐洲央行消息人士稱，歐洲央行決策者大致對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的在2019年第二季度首次加息感到滿意。即便是鴿派委員也支持今年底結(jié)束QE。

投資邏輯：

股指期貨：短線來說，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然受制于以下幾大因素或難以出現(xiàn)系統(tǒng)性的回升：第一，中美貿(mào)易摩擦有所增多（本周或宣布對(duì)中國(guó)的多種商品征稅），第二，監(jiān)管部門將“惡意操縱股價(jià)、擾亂市場(chǎng)秩序”等違法行為作為監(jiān)管重點(diǎn)，對(duì)于“違規(guī)資金”形成威懾力，第三，市場(chǎng)聚焦“兩會(huì)”后的資管新規(guī)正式稿的出臺(tái)時(shí)間以及實(shí)施細(xì)則，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升形成制約，第四，本周面臨美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，央行是否會(huì)跟隨抬高市場(chǎng)利率成為短期的不確定因素。因此，市場(chǎng)后續(xù)的進(jìn)一步上行恐怕面臨壓力，短期仍然建議以偏空策略為主。中期來說，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大概率將在今年出現(xiàn)邊際放緩，A股市場(chǎng)整體出現(xiàn)盈利超預(yù)期的難度較大，對(duì)大盤股或有較大負(fù)面沖擊。新經(jīng)濟(jì)仍將是中期投資主線，政策加大對(duì)新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)的支持力度的信號(hào)明確，優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)公司將更被A股市場(chǎng)包容，未來流動(dòng)性預(yù)期的改善也將進(jìn)一步推進(jìn)成長(zhǎng)股行情。

策略：中期增持IC合約 短線持偏空策略。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)偏好超預(yù)期走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。