原油期貨有助推動商業(yè)石油儲運體系建設(shè)

原油期貨即將在上海國際能源交易中心(下稱上期能源)掛牌交易。如何利用原油期貨合理安排生產(chǎn)經(jīng)營、規(guī)避價格波動風(fēng)險，成為原油生產(chǎn)商、加工商和貿(mào)易商關(guān)注的焦點。近日，在廣州市金融工作局指導(dǎo)，廣發(fā)期貨和廣發(fā)證券主辦，上期能源合辦的“珠江資本講堂2018第二期——廣發(fā)原油期貨高峰論壇”上，與會行業(yè)人士表示，原油期貨有助于推動國家商業(yè)石油儲運體系建設(shè)，有利于中國擴展與產(chǎn)油國之間的貿(mào)易關(guān)系。

廣州市金融工作局局長邱億通在論壇上致辭時表示，作為本次論壇的指導(dǎo)單位，廣州市金融工作局一方面希望廣州地區(qū)原油生產(chǎn)加工和貿(mào)易商及相關(guān)投資者加深對原油期貨交易規(guī)則的了解，增強風(fēng)險管理能力，推動相關(guān)企業(yè)發(fā)展壯大；另一方面，希望正本清源，讓廣大投資者了解和認識正規(guī)期貨市場及其特點，切實保護自身利益。

廣發(fā)期貨董事長趙桂萍致辭時表示，作為我國首個國際化的期貨品種，上期能源的原油期貨是境外投資者參與我國商品期貨市場的重要起點，而且能夠推動國家商業(yè)石油儲運體系建設(shè)，有利于中國擴展與產(chǎn)油國之間的貿(mào)易關(guān)系。建設(shè)原油期貨市場對國家經(jīng)濟與戰(zhàn)略安全也有著不可替代的作用。

上期能源副總經(jīng)理陸豐在介紹原油期貨合約及相關(guān)制度時表示，為了避免原油出口國供應(yīng)不穩(wěn)定影響交易的情況，上期能源將符合我國原油需求特征的中質(zhì)含硫原油作為交易油種，國家法定節(jié)假日、國內(nèi)期貨市場及投資者特征因素也納入到了合約設(shè)計考慮中?！盀榉乐官|(zhì)量不過關(guān)的原油進入期貨市場，上期能源通過對可交割油種過去20年的規(guī)格參數(shù)進行跟蹤，設(shè)定了可交割油種的規(guī)格區(qū)間，同時也根據(jù)市場發(fā)展情況，積極推進在境外的注冊工作，擴大境外投資者的參與度及上期能源的國際知名度?！标懾S說。

“中國原油期貨的上市為原油相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供了風(fēng)險管理工具，相關(guān)企業(yè)可以通過參與期貨市場實現(xiàn)利潤鎖定和資金管理。”廣發(fā)期貨首席原油分析師姚曦認為，目前，國際市場上缺乏一個真實反映亞太地區(qū)原油供需情況的基準價格，中國原油期貨的上市有助于形成這一價格基準。

對于2018年原油市場供需形勢，宏觀策略研究專家付鵬表示，從2017年二季度開始，國際市場原油的邊際增量已經(jīng)無法彌補減產(chǎn)背景下的需求缺口。尼日利亞和利比亞加入減產(chǎn)陣營后，國際原油市場兩個邊際增量得到控制，油價期現(xiàn)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榻律?、遠月貼水格局，油價開始進入上行通道。

談及美國頁巖油，付鵬認為，頁巖油產(chǎn)量增速不一定會持續(xù)增加。頁巖油的生產(chǎn)活動更多依賴資本支出，需要前端大量資本投入，之前頁巖油產(chǎn)量顯著增長主要源于投資成本大幅下降和頁巖油技術(shù)革新?！半S著全球主要經(jīng)濟體貨幣政策的正?；?，投資成本會逐漸抬升，2017年二季度以來，頁巖油企業(yè)融資逐漸收緊，這將影響頁巖油的后續(xù)增產(chǎn)?！备儿i說。

有多年原油和成品油貿(mào)易經(jīng)驗的中石化廣州分公司高級經(jīng)濟師龍瓊玲也認為，受限于資本投入，頁巖油產(chǎn)量不可能無限量增長。另外，目前頁巖油出口相關(guān)設(shè)施仍未完善，不利于相關(guān)貿(mào)易發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。