“10萬億”不是“經(jīng)濟刺激”！下周“大逃亡”？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月9日消息：　　

　　今日現(xiàn)貨行情

　　【建材】鋼廠方面，馬長江跌20、邯鄲金鼎、裕華、太行穩(wěn)；市場方面：北京螺紋跌60，天津螺紋跌50，武安鎖貨價金鼎、鑫匯、裕華、太行3090；杭州沙鋼、永鋼、中天跌10，福州三鋼跌10。周mo市場價格主流下跌，市場交投氣氛降溫，成本端支撐有限，多數(shù)終端按需采購，市場信心仍然低迷，預(yù)計明日市場價格偏弱運行。

　　【冷軋】今華南冷軋市場偏弱運行，樂從柳鋼4260元。當(dāng)前市場低價資源頻出，但終端客戶仍觀望為主，市場投機行為有所減少，終端用戶認為后市還有下行空間，多是消耗自身庫存為主，短期市場需求或?qū)⒗^續(xù)維持低位。預(yù)計周mo市場價格弱穩(wěn)運行。

　　【型材】唐山型材主流下調(diào)。角5-6.3#3450跌30；槽8-16#3450跌30；工14-20#3500跌30。河北省多市環(huán)境保護限產(chǎn)，基本面暫時未有明xian利空。但鋼企內(nèi)成品庫存仍處高位，整體生產(chǎn)積極性一般。進入冬季需求弱勢，下游補庫依然謹(jǐn)慎，市場去庫速度緩慢。預(yù)計周mo型價將趨弱整理運行。

　　【中板】今華北中板弱勢運行，唐山3540跌20，武安3510跌20，本周鋼廠產(chǎn)量小幅縮減，庫存總量有所增加，錳板資源供應(yīng)尚可，鋼廠發(fā)貨速度加快，短流程鋼企受成本因素影響較大，疊加近期宏觀政策消息不斷輸出，市場不確定因素增加。料明日中板價格穩(wěn)中運行。

　　【熱卷】今日唐山市場主流熱卷報價3.5-11.75安豐3490，跌50。周mo市場報價下調(diào)為主，商家反饋成交不好，詢價較少。昨天重要會議落地，沒有強有力政策出臺，利好不及市場預(yù)期，鋼材價格走弱，預(yù)計明日價格弱穩(wěn)調(diào)整。

　　【帶鋼】唐山145系窄帶降30-40報3470含稅出廠，整體成交偏弱，弱勢行情下游觀望情緒濃，個別盤中再降20累降50報3450含稅出廠；285-355系市場裸價現(xiàn)貨3145-3170（主流3150）宏興3155宏興期貨3150-3155，現(xiàn)貨較昨午后收盤價降20-30不等。周mo市場氛圍清淡，幾無貿(mào)易商報價，多觀望為主。中g(shù)uo10月份CPI同比上漲0.3%，消費需求尚可但PPI同比下降2.9%，表明工業(yè)產(chǎn)值依然低迷。目前宏觀利好預(yù)期多已落地，貿(mào)易商亦想落袋為安，挺價情緒減弱。考慮成本端及心態(tài)不佳，但成材庫存壓力不大，預(yù)計帶鋼或窄幅偏弱盤整。

　　【管材】今天津及河北管材市場價格窄幅趨弱運行，唐山主流焊管報3520跌30，天津主流鍍鋅管報4450跌30。目前政策性利好不及預(yù)期，市場需求正處淡季水平狀態(tài)，且北方部分地區(qū)戶外工程作業(yè)進度緩慢，整體需求發(fā)力，近期價格呈窄幅下滑趨勢運行，市場交投氛圍叫冷清。預(yù)計周mo管材市場價格穩(wěn)中偏弱運行。

　　本周重點；直接安排10萬億元地方政府化債壓力將大大減輕

　　財政部部長藍佛安在11月8日舉行的十四屆全guo人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上介紹，從2024年開始，我國將連續(xù)五年每年從新增地方政fu專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元。再加上這次全guo人大常委會批準(zhǔn)的6萬億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬億元。同時也明確，2029年及以后到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。藍佛安表示，政策協(xié)同發(fā)力后，2028年之前，地方需要消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬億元大幅下降到2.3萬億元，化債壓力大大減qing。（新華社）

　　近期市場行情波動加大，波動的核心原因是什么？未來一段時間，行情會如何運行？相信很多老鐵都特別關(guān)心。今天我們來簡要分析預(yù)判一下。

　　國慶節(jié)以后，市場行情的主導(dǎo)因素是宏觀政策。由于國慶節(jié)后宏觀政策持續(xù)不及預(yù)期，導(dǎo)致鋼價續(xù)漲乏力、震蕩走弱?；久嬖谶@段時間內(nèi)持續(xù)處于“供需弱平衡”狀態(tài)，并沒有成為價格主導(dǎo)矛盾，甚到在有些時候，市場根本無視供需基本面邊際轉(zhuǎn)弱，一有宏觀利好的風(fēng)吹草動，價格就開始蠢蠢欲動想上漲。所以，可以看出，主導(dǎo)價格的是宏觀政策。

　　同樣，本周由于宏觀政策不及預(yù)期，導(dǎo)致周五白天和夜盤沖高回落、震蕩走低。外盤特朗普當(dāng)選、美聯(lián)儲加息25個基點，是在預(yù)期之內(nèi)。國內(nèi)會議核心內(nèi)容集中在地方政fu化債。會議內(nèi)容較多，唯yi的增量政策是增加6萬億元地方政fu債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，與此前市場傳聞6萬億化債、2萬億支持地產(chǎn)、2萬億支持消費差異較大，市場情緒迅速轉(zhuǎn)弱。

　　不過，目前基本面仍處于不溫不火、弱勢平衡的狀態(tài)，本周供需矛盾再度邊際轉(zhuǎn)弱，但是由于庫存較低，特別是建材庫存處于近幾年的zui低水平，對價格存在較強支撐。另外，本周板材好于長材，熱卷韌性猶存。

　　生產(chǎn)端，河北6市發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，鐵水方面，見頂預(yù)期增qiang，本周日均鐵水連續(xù)第二周回落，對原料成本端有所打壓，焦炭本周第二輪提降。前面分析過，第四季度原料下行壓力較大，鐵礦石港口庫存壓力過大，焦炭11月也是以下跌為主要節(jié)奏。

　　從以上分析來看，目前宏觀方面暫時沒有利好，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，原料支撐走弱，這三個利空影響下，周五白天以來價格走弱，就是非chang合理、正常的。

　　但是，上文分析了，目前基本面并沒有弱到要大幅跌價的程度，而且總體上國內(nèi)宏觀環(huán)境偏暖，鋼價短期偏弱，但下跌空間有限，期螺下方支撐看3200-3300。中期以大區(qū)間震蕩運行，如果遇到利好，價格容易再度上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。