11月份財政收入延續(xù)修復(fù)態(tài)勢 支出仍處于擴(kuò)張區(qū)間

財政部16日公布2024年11月財政收支情況。數(shù)據(jù)顯示，1至11月，全國一般公共預(yù)算收入199010億元，同比下降0.6%；全國一般公共預(yù)算支出245053億元，同比增長2.8%。

業(yè)內(nèi)專家表示，隨著一攬子增量政策加快落地，11月財政收入延續(xù)修復(fù)態(tài)勢，而該數(shù)據(jù)恰恰折射出四季度經(jīng)濟(jì)正處于回升階段。11月財政支出仍處于擴(kuò)張區(qū)間，預(yù)計未來中央財政支出或延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢，強(qiáng)化國家重大戰(zhàn)略任務(wù)和基本民生財力保障，將財政資金用在發(fā)展緊要處、民生急需上。

逆周期政策助力下財政收入延續(xù)修復(fù)態(tài)勢

數(shù)據(jù)顯示，1至11月，全國一般公共預(yù)算收入199010億元，同比下降0.6%。其中，全國稅收收入161922億元，同比下降3.9%；非稅收入37088億元，同比增長17%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入89382億元，同比下降2.5%；地方一般公共預(yù)算本級收入109628億元，同比增長1.1%。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，11月全國稅收收入11140億元，同比增長5.3%，反映出財政穩(wěn)步修復(fù)的趨勢正在鞏固。他認(rèn)為，這與近期消費(fèi)品以舊換新加速落地、資本市場活躍度提升、市場信心提振等因素相關(guān)，其中11月份企業(yè)所得稅同比增長37.0%，為年內(nèi)最高值。

廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅表示，全國一般公共預(yù)算收入同比增速自9月由負(fù)轉(zhuǎn)正后，已連續(xù)3月逐月上行。11月份，稅收收入同比增長5.3%，屬于第二個月同比正增長，且增速進(jìn)一步高于前值，企業(yè)所得稅、國內(nèi)增值稅、出口退稅、印花稅等表現(xiàn)較好，是逆周期政策在稅收數(shù)據(jù)的直觀體現(xiàn)。

從各分項稅收收入看，1至11月，國內(nèi)增值稅同比下降4.7%；國內(nèi)消費(fèi)稅同比增長2.2%；企業(yè)所得稅同比下降2.1%；個人所得稅同比下降2.7%；房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅同比下降13%，房產(chǎn)稅同比增長18%；城鎮(zhèn)土地使用稅同比增長9.9%，土地增值稅同比下降8.1%，耕地占用稅同比增長22.4%。

李超表示，綜合看，全國一般公共預(yù)算數(shù)據(jù)折射出四季度經(jīng)濟(jì)正處于回升階段，內(nèi)生動能總體表現(xiàn)為修復(fù)的態(tài)勢，制造業(yè)依然是供給和需求兩端的強(qiáng)變量。國家稅務(wù)總局最新增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，受國家實(shí)施的一系列存量和增量政策顯效的帶動，11月制造業(yè)銷售收入增速較10月份提高0.3個百分點(diǎn)，與統(tǒng)計局公布的11月份PMI變化趨勢基本一致。

展望下一階段，吳棋瀅認(rèn)為，根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，在總量上，財政政策將“提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債和地方政府專項債券”，這意味著財政政策中的三大抓手，即赤字率、超長期特別國債和專項債在2025年可能均將有所提升。

未來中央財政支出或延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢

數(shù)據(jù)顯示，1至11月，全國一般公共預(yù)算支出245053億元，同比增長2.8%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級支出36000億元，同比增長8.1%；地方一般公共預(yù)算支出209053億元，同比增長1.9%。

吳棋瀅表示，11月財政支出端仍處于擴(kuò)張區(qū)間，農(nóng)林水支出與社保就業(yè)支出均在高基數(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步高增，前者應(yīng)與增發(fā)水利國債資金須在今年年底前全部使用完畢有關(guān)，進(jìn)而帶動預(yù)算內(nèi)的配套資金進(jìn)一步走高。

具體看，1至11月，社會保障和就業(yè)支出38123億元，同比增長5.9%；教育支出36267億元，同比增長0.6%；農(nóng)林水支出22498億元，同比增長11.7%；城鄉(xiāng)社區(qū)支出18306億元，同比增長6%；科學(xué)技術(shù)支出8241億元，同比增長0.6%；債務(wù)付息支出11733億元，同比增長7.8%。

李超分析，從結(jié)構(gòu)來看，社會保障和就業(yè)、債務(wù)付息支出進(jìn)度較快，主要反映在經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的環(huán)境中，兜牢“三?！比允秦斦С龅闹匾较颍瑐鶆?wù)付息支出較快是積極財政政策的反映，主要是赤字范疇下國債、地方政府一般債付息規(guī)模在攀升。近年來，為加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，我國保持相對較高的赤字水平，國債、一般債規(guī)模上升較快。

李超預(yù)計，未來中央財政支出或延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢。預(yù)計后續(xù)全國一般公共預(yù)算支出將落實(shí)黨政機(jī)關(guān)習(xí)慣過緊日子的要求，強(qiáng)化國家重大戰(zhàn)略任務(wù)和基本民生財力保障，將財政資金用在發(fā)展緊要處、民生急需上。

數(shù)據(jù)還顯示，1至11月，全國政府性基金預(yù)算收入42348億元，同比下降18.4%；全國政府性基金預(yù)算支出81038億元，同比下降2.6%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。