旭輝公布100億境內(nèi)債重組方案，提供4種選項+長展期

5月23日晚間，旭輝控股公布了全資附屬公司旭輝集團股份有限公司的境內(nèi)債重組方案。

接近旭輝集團方面人士介紹，本次公司境內(nèi)債券重組方案涵蓋7只存續(xù)境內(nèi)債券，本金余額約100.6億元。

旭輝集團方面稱，公司為債券持有人提供的債券重組方案，包括債券購回選項、股票經(jīng)濟收益權(quán)選項、以資抵債以及一般債權(quán)選項等幾個選擇。若這幾個選項債券持有人均未選擇，則進入全額留債長展期方案。

業(yè)內(nèi)人士表示，旭輝本次境內(nèi)債重組選項，參照了其境外重組方案，并借鑒了頭部房企經(jīng)驗。

具體來看，按債券購回選項，旭輝擬使用現(xiàn)金，預計按照每張標的債券面值18%的價格發(fā)起現(xiàn)金要約購回，累計購回所使用的現(xiàn)金總金額預計不超過2億元；現(xiàn)金支付預計不晚于債券購回選項申報結(jié)果公告日后一年末。該選項接納標的債券本金上限，預計約11億元。

股票經(jīng)濟收益權(quán)選項，公司將協(xié)調(diào)控股股東旭輝控股在香港向特殊目的信托增發(fā)特定數(shù)量的股票，其中每100元面值標的債券對應旭輝控股股票的數(shù)量約68股，預計總發(fā)行新股數(shù)量約為6.8億股。

債券持有人有權(quán)在旭輝控股完成定向增發(fā)后，每月發(fā)送指令要求出售定增股票。公司承諾以股票變現(xiàn)所獲等額境內(nèi)資金凈額，償付選擇該選項的債券持有人。新股增發(fā)后出售處置時間預計為不超過36個月，兌付時間預計為出售處置后不超過12個月。該選項接納標的債券本金上限預計約10億元。

以資抵債選項為，旭輝擬將間接控股下屬公司所持有的特定資產(chǎn)及對應收益權(quán)，委托給信托公司成立服務型信托，公司或指定主體以其持有的服務信托份額折價置換債券持有人所持有并選擇以資抵債選項的標的債券（預計每100元標的債券面值置換不超過35元信托份額），債券持有人取得服務信托份額后，間接持有發(fā)行人下屬公司的特定資產(chǎn)及收益權(quán)。該選項接納標的債券本金上限，約60億元。

第四個為一般債權(quán)選項。標的債券持有人可將所持債券份額以對應未償本金金額為基數(shù)，按照1:1的比例置換為對發(fā)行人的非債券形式的一般債權(quán)。一般債權(quán)的兌付日自基準日（2025年7月18日）后展期8.5年，展期至2034年1月18日。

在這一選項下，本金部分自2029年7月18日起每半年現(xiàn)金支付，利息部分自基準日起統(tǒng)一降低至1%，基準日前應付未付利息按原展期方案約定利息計息，過往及展期期間利息將掛賬至最后一期本金支付日，單利計息、不計復利。本選項接納標的債券本金不設(shè)上限。

而按照全額留債長展期方案，若本次債券重組方案得以順利推進落地，剩余本金將自基準日（2025年7月18日）后展期9.5年，展期至2035年1月18日，本金部分自2030年7月18日起每半年現(xiàn)金支付，利息部分自基準日起統(tǒng)一降低至1%，基準日前應付未付利息按原展期方案約定利息計息，過往及展期期間利息將掛賬至最后一期本金支付日，單利計息、不計復利。

“上述重組方案選項為擬推進的初步方案，仍在公司內(nèi)部決策流程中，尚未最終確定。公司將通過召開債券持有人會議的形式，推進本次債券重組方案。”旭輝方面稱。

在公布本次境內(nèi)債重組方案之前，旭輝不久前剛出售了位于重慶的資產(chǎn)。旭輝控股4月30日披露，公司以3.58億元的價格，將位于重慶市巴南區(qū)的項目賣給了一家主要從事商務服務的企業(yè)，后者最終由重慶市巴南區(qū)國有資產(chǎn)管理中心控制。

從公司業(yè)績表現(xiàn)來看，旭輝控股2024年實現(xiàn)營收477.9億元，同比下降33.5%；歸母凈虧損為70.8億，同比減虧19億。今年1月至4月，旭輝錄得累計合同銷售金額71.6億元，銷售面積71.61萬平方米。

境外債方面，旭輝控股自2022年底啟動債務重組，根據(jù)其披露的信息，境外債務重組方案已獲超88%的支持。

東方證券研究員表示，旭輝控股境外債重組方案4月23日已通過首次聆訊，5月8日開放債權(quán)人投票通道，并計劃于6月3日召開表決會議，預計6月26日完成最終批準聆訊。

“由于該公司境外債占比達到55%，因此重組完成后，其整體杠桿規(guī)模將大幅下降，流動性壓力顯著緩解，資本結(jié)構(gòu)明顯改善。未來，預計其會全面轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)、低負債的發(fā)展模式。”上述研究員稱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。