國(guó)慶節(jié)后無(wú)錫不銹鋼交易價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行

九月以來(lái)，海外宏觀利好發(fā)布，國(guó)內(nèi)政策多持穩(wěn)。現(xiàn)貨端到貨不足，原料價(jià)格上行，高成本支撐價(jià)格下限。下游需求不佳，房地產(chǎn)仍舊疲軟，家電前期需求集中釋放后有所回落。部分鋼廠減產(chǎn)使得庫(kù)存被動(dòng)去化，市場(chǎng)采買(mǎi)維持低價(jià)剛需，現(xiàn)貨價(jià)格多維持區(qū)間震蕩。鋼廠9月排產(chǎn)處于高位水平，當(dāng)前市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求不佳，下游多持單觀望。市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后壘庫(kù)預(yù)期升溫，“高供應(yīng)、高庫(kù)存、弱需求”格局或?qū)⑹沟霉?jié)后價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，除此之外，對(duì)于鋼廠10月排產(chǎn)計(jì)劃以及原料價(jià)格的走勢(shì)還需持續(xù)關(guān)注。一、“金九銀十”需求不顯，下游終端持單觀望九月不銹鋼期貨維持區(qū)間震蕩，月中旬美聯(lián)儲(chǔ)降息政策超預(yù)期，盤(pán)面小幅走強(qiáng)，現(xiàn)貨端因缺貨影響，跟隨盤(pán)面上漲。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息正常，且發(fā)言相對(duì)偏鷹派，宏觀情緒有所降溫，期貨價(jià)格沖高回落。當(dāng)前不銹鋼定價(jià)回歸基本面，下游多維持剛需采買(mǎi)，價(jià)格上漲動(dòng)力不足；原料端價(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行，鉻鐵招標(biāo)價(jià)月內(nèi)上漲，成本支撐上行，不銹鋼價(jià)格下跌空間有限。旺季需求不顯，市場(chǎng)對(duì)四季度多持觀望態(tài)度，節(jié)前備貨訂單較為有限，多維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，日內(nèi)詢(xún)單較多，實(shí)際成交較為平淡。截至9月25日無(wú)錫市場(chǎng)，民營(yíng)304冷軋毛基主流價(jià)格至12700-12750元/噸；民營(yíng)熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至12650-12700元/噸；201J2/J5四尺冷軋的主流價(jià)格至7100元/噸；201J5五尺熱軋主流價(jià)格至6850元/噸。酒鋼、太鋼430四尺冷軋切邊主流價(jià)格報(bào)至7600元/噸；熱軋五尺毛邊主流價(jià)格至6650元/噸。二、9月鋼廠排產(chǎn)上升，市場(chǎng)壘庫(kù)預(yù)期走強(qiáng)8月開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)“金九”預(yù)期定價(jià)權(quán)重增加，疊加現(xiàn)貨市場(chǎng)熱軋資源持續(xù)短缺，熱軋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，冷軋受制于弱勢(shì)盤(pán)面，震蕩運(yùn)行。鋼廠生產(chǎn)積極性上升，9月鋼廠多處于高排產(chǎn)狀態(tài)：9月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)344.1萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3.78%，同比增加4.76%，其中：200系103.4萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.65%，同比增加3.74%；300系180.28萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3.73%，同比增加7.48%；400系60.42萬(wàn)噸，月環(huán)比增加5.93%，同比減少1.08%。整體粗鋼產(chǎn)量較8月小幅增長(zhǎng)，但內(nèi)部有所分化；200系同環(huán)比均窄幅增長(zhǎng)，300系環(huán)比小幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)明顯；400系環(huán)比增長(zhǎng)，但同比有所減少。假期市場(chǎng)交易停滯，疊加永旺復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口增加；鑫海、青山預(yù)計(jì)到貨增加明顯，節(jié)后市場(chǎng)可流通資源充足，缺貨情況或?qū)⒕徑?。截?024年9月25日，50倉(cāng)庫(kù)口徑無(wú)錫不銹鋼庫(kù)存總量58.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.55%。其中：200系庫(kù)存7.75萬(wàn)噸，周環(huán)比減1.25%；300系庫(kù)存45.37萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.7%；400系庫(kù)存5.70萬(wàn)噸，周環(huán)比增4.36%。國(guó)慶節(jié)前，無(wú)錫不銹鋼庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增。其一，海內(nèi)外鋼廠復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)到貨增加，需求未有明顯改善，庫(kù)存累增；其二，貿(mào)易商對(duì)于四季度消費(fèi)信心不足，節(jié)前備貨意愿不足，多維持低庫(kù)存觀望心態(tài)。總結(jié)：原料價(jià)格高位企穩(wěn)，成本倒掛持續(xù)，9月份鋼廠排產(chǎn)增加。但下游需求不佳，月內(nèi)多低價(jià)剛需采買(mǎi)。鋼廠發(fā)貨節(jié)奏放緩支撐市場(chǎng)挺價(jià)行為，假期交易停滯，期間陸續(xù)到貨資源較多，節(jié)后壘庫(kù)壓力較大。下游持單觀望，維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，節(jié)后價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行，需持續(xù)關(guān)注鋼廠排產(chǎn)消息以及市場(chǎng)到貨情況。

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