226年“兩新”政策賦能，不銹鋼行情近期表現(xiàn)與未來展望

2026年"兩新"（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）政策正式落地實施，疊加印尼鎳礦政策擾動等多重因素，近期不銹鋼市場呈現(xiàn)震蕩偏強的運行格局。短期行情在政策驅(qū)動與原料走強的雙重影響下表現(xiàn)強勢，長期則在供需變化與政策影響下邁向高端化轉(zhuǎn)型。近期不銹鋼行情運行情況：原料端成為近期行情核心驅(qū)動力，鎳、鉻價格走勢分化但整體支撐強勁。受印尼政策計劃2026年鎳礦配額削減擾動，引發(fā)供應(yīng)收緊擔(dān)憂，推動鎳鐵價格大幅上漲，成本支撐較強。受南非供應(yīng)鏈脆弱性支撐，鉻鐵價格保持堅挺，另外華南鋼廠2026年2月高碳鉻鐵長協(xié)采購價8245元/50基噸(現(xiàn)金含稅到廠價)，環(huán)比上漲50元，對成本形成底線支撐。受原料漲價預(yù)期帶動疊加市場機構(gòu)持續(xù)入場，1月以來，不銹鋼期貨盤面強勢運行，市場情緒逐步回暖，現(xiàn)貨市場同步跟漲，但現(xiàn)貨成交有價無市，剛需采購為主。?供應(yīng)端小幅增長，2026年1月排產(chǎn)340.65萬噸，月環(huán)比增加4.48%，同比增加19.05%，200系103.31萬噸，月環(huán)比增加9.85%，同比增加34.08%；300系176.32萬噸，月環(huán)比增加0.92%，同比增加12.58%；400系61.02萬噸，月環(huán)比增加6.53%，同比增加16.27%。庫存方面，據(jù)統(tǒng)計，截至2026年1月中旬，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存92.72萬噸，200系庫存呈現(xiàn)降量，熱軋降幅較冷軋明顯；300系庫存呈現(xiàn)降量，熱軋降幅較冷軋明顯；400系庫存冷軋呈現(xiàn)增量，熱軋呈現(xiàn)降量，以熱軋資源消化為主。需求端受“兩新”政策初步拉動，新能源汽車、機器人等高端制造領(lǐng)域需求“淡季不淡”，1月新能源汽車領(lǐng)域高端不銹鋼需求量預(yù)計有所增長；但臨近年底，建筑施工項目、產(chǎn)業(yè)制品等傳統(tǒng)領(lǐng)域不銹鋼需求消費疲軟。另外，據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年1-12月，不銹鋼凈出口量累計約351.19萬噸，同比增加37.24萬噸，增幅11.9%。?不銹鋼行情未來展望：成本端，印尼 2026 年鎳礦開采配額預(yù)計縮減，供應(yīng)缺口預(yù)期擴大，鎳礦收緊推升成本；鉻礦供應(yīng)偏緊，成本支撐穩(wěn)固，鉻鐵價格底部抬升。因此，短期內(nèi)不銹鋼成本支撐依舊偏強。利潤端，隨著供需格局優(yōu)化與高端產(chǎn)品占比提升，行業(yè)利潤或?qū)崿F(xiàn)溫和修復(fù)，高端產(chǎn)品盈利優(yōu)勢將顯著強于普通品種。供應(yīng)方面，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，嚴禁違規(guī)新增產(chǎn)能，疊加環(huán)保成本上升，2026年中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量增速預(yù)計放緩，行業(yè)低價競爭格局有望改善。需求方面，“兩新”政策將成為全年需求拉動核心，高端裝備制造、新能源汽車輕量化等領(lǐng)域成為需求增長點，高端特種不銹鋼需求有望增長。但傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域需求受房地產(chǎn)低迷拖累，整體內(nèi)需增速或保持溫和。出口方面，受1月起實施的出口許可證新政影響，預(yù)計呈現(xiàn)下降態(tài)勢，因此企業(yè)需進一步優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。綜上，2026年“兩新”政策為不銹鋼行業(yè)注入核心動能，短期行情受原料與政策支持形成支撐；長期則在政策影響下邁向高端化轉(zhuǎn)型發(fā)展。價格方面，在控產(chǎn)量等政策下，行業(yè)低價競爭格局有望逐步改善，價格波動趨于理性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。