黃金交易提醒：貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)降溫 美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要本周登場(chǎng)

周一(5月21日)亞洲時(shí)段，金價(jià)開(kāi)盤后小幅回落，多空雙方仍交戰(zhàn)于1290美元一線。周末，中美雙方宣布不打貿(mào)易戰(zhàn)，令避險(xiǎn)情緒緩和，部分避險(xiǎn)資金選擇退出黃金市場(chǎng)。上一交易日，美債收益率大跌提振金價(jià)反彈，但美元仍企穩(wěn)于高位，抑制了金價(jià)漲幅。展望本周，美聯(lián)儲(chǔ)5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要將于周三(5月23日)出爐，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑的預(yù)期可能將主導(dǎo)本周金價(jià)走勢(shì)。

據(jù)道明證券大宗商品策略師RyanMcKay分析稱，金價(jià)若想重回1300美元之上，需視美元臉色。而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向?qū)?duì)美元走勢(shì)造成最直接影響。鑒于美債收益率曲線扁平并未改變，以及美聯(lián)儲(chǔ)能夠容忍通脹輕微過(guò)熱，今年加息三次仍是主基調(diào)。因此，預(yù)計(jì)美元有望逐漸回落，而金價(jià)下半年有望重回1330美元之上。

CapitalEconomics分析師SimonaGambarini則認(rèn)為，本周出爐的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的主要看點(diǎn)將集中于美聯(lián)儲(chǔ)委員對(duì)于通脹前景的看法，只要美聯(lián)儲(chǔ)未傳達(dá)出通脹可能失控的信號(hào)，則市場(chǎng)對(duì)紀(jì)要的反應(yīng)預(yù)計(jì)不會(huì)很大。對(duì)于黃金，Gambarini表示，金價(jià)在當(dāng)前價(jià)位具備吸引力，年底有望重新回到1300美元之上。

對(duì)此，Gambarini分析稱，地緣政治局勢(shì)變化可能是短期內(nèi)扶持金價(jià)重拾升勢(shì)的主要推手。雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂暫告一段落，但圍繞伊朗、敘利亞等中東局勢(shì)仍存在諸多變數(shù)，或?yàn)榻饍r(jià)反彈埋下伏筆。

而另一位來(lái)自CapitalEconomics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家AndrewHunter分析稱，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在5月決定維持利率不變，且?guī)缀鯖](méi)有跡象表明政策前景出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，5月會(huì)議紀(jì)的影響程度料將有限。

Hunter預(yù)計(jì)，紀(jì)要的一些新見(jiàn)解可能是關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的看法，尤其是政策聲明中關(guān)于通脹對(duì)稱目標(biāo)的解釋。據(jù)Hunter認(rèn)為，“對(duì)稱”這一措辭可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)能夠容忍通脹水平于短期內(nèi)超過(guò)目標(biāo)水平2%。

中美不打貿(mào)易戰(zhàn)

據(jù)新華社于上周日(5月20日)報(bào)道，習(xí)近平主席特使、國(guó)務(wù)院副總理劉鶴率領(lǐng)的中方代表團(tuán)和包括財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽、商務(wù)部長(zhǎng)羅斯和貿(mào)易代表萊特希澤等成員的美方代表團(tuán)就貿(mào)易問(wèn)題進(jìn)行了建設(shè)性磋商。

雙方同意，將采取有效措施實(shí)質(zhì)性減少美對(duì)華貨物貿(mào)易逆差。為滿足中國(guó)人民不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求和促進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中方將大量增加自美購(gòu)買商品和服務(wù)。這也有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。

雙方同意有意義地增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源出口，美方將派團(tuán)赴華討論具體事項(xiàng)。

雙方就擴(kuò)大制造業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)行了討論，就創(chuàng)造有利條件增加上述領(lǐng)域的貿(mào)易達(dá)成共識(shí)。

正在對(duì)美國(guó)進(jìn)行訪問(wèn)的習(xí)近平主席特使、中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴于當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日上午接受了媒體采訪。他表示，此次中美經(jīng)貿(mào)磋商的最大成果是雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。

ING：黃金仍值得持有

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)大宗商品策略師OliverNugent分析稱，盡管金價(jià)短期內(nèi)仍可能運(yùn)行于1300美元下方，但三大驅(qū)動(dòng)因素將支撐金價(jià)。另?yè)?jù)Nugent預(yù)計(jì)，金價(jià)不會(huì)進(jìn)一步下跌，但將在未來(lái)幾個(gè)月表現(xiàn)黯淡。

該分析師認(rèn)為，盡管對(duì)于一些以主動(dòng)型策略為主的基金經(jīng)理而言，黃金在短期內(nèi)很難獲得超額收益。但從黃金長(zhǎng)期持有者以及潛在消費(fèi)者的角度來(lái)看，當(dāng)前價(jià)格是具備吸引力的。同時(shí)黃金ETF持有量上升至2013年以來(lái)的最高水平，在價(jià)格下跌后幾乎沒(méi)有變動(dòng)的跡象。

另一個(gè)關(guān)鍵因素則是美元可能會(huì)在今年晚些時(shí)候逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)，因美國(guó)的不確定性而承壓。Nugent表示，市場(chǎng)所關(guān)注的是收益率曲線趨平以及美國(guó)財(cái)政赤字日益擴(kuò)大，可能會(huì)加劇美國(guó)的政策不確定性，并意味著美元的逆轉(zhuǎn)。

同時(shí)，實(shí)物黃金需求也將在推高金價(jià)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。Nugent指出，雖然美元走勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)政策走向?qū)饍r(jià)影響深遠(yuǎn)，但黃金市場(chǎng)供需面變化，也是決定價(jià)格的一大主要因素。預(yù)計(jì)隨著黃金供給面趨于收緊，金價(jià)將因此受到支撐。黃金一季度疲軟的實(shí)際需求很可能只是暫時(shí)的。

除此之外，還有一些地緣政治問(wèn)題可能會(huì)卷土重來(lái)，并提振金價(jià)，其中包括朝鮮核談判以及歐盟與美國(guó)之間的貿(mào)易僵局。

匯通財(cái)經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時(shí)間5月21日09:40，現(xiàn)貨黃金交易價(jià)格為1290.55美元/盎司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。