黃金交易提醒：特金會起死回生 靚麗非農(nóng)余威尚存

周一(6月4日)亞洲時段，金價在開盤后沖高回落后，目前趨于平穩(wěn)，主要交投于1293.6美元一線。回顧上周，多起地緣局勢發(fā)酵，諸如貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險、意大利政局等風(fēng)險事件都加劇了市場避險情緒。不過，美朝關(guān)系卻出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。此外，非農(nóng)報告表現(xiàn)靚麗，令市場對美聯(lián)儲加速升息持樂觀預(yù)期，或中期壓制金價。

展望本周，貿(mào)易戰(zhàn)議題仍是影響黃金的一大重要因素。而隨著美聯(lián)儲6月會議臨近，市場對于美聯(lián)儲下半年貨幣政策走向的分歧有望加大，而美元可能因此波動性加劇，從而影響黃金走勢。

“特金會”起死回生，金價晚節(jié)不保

上周五(6月1日)金價于盤中大幅震蕩，雖然美國5月非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)靚麗一度壓制金價跌破1290美元關(guān)口。但此后因貿(mào)易戰(zhàn)不確定性有升溫跡象，避險買盤回流黃金，金價一度急升至1299美元。不過，金價此后仍回落并回吐大部分反彈漲幅，其中一個重原因在于美朝局勢獲得正面進(jìn)展，引發(fā)市場避險情緒大幅回落。

美國總統(tǒng)特朗普與朝鮮勞動黨中央委員會副委員長金英哲會面，據(jù)特朗普表示，他看到談判框架將在未來一段時間不斷發(fā)展，舉行一次會議還不夠。預(yù)計6月份的峰會上不會達(dá)成朝鮮拆除其核項目的協(xié)議。認(rèn)為解決朝鮮問題需要一個過程。他從來沒有說過一次會議就能解決問題，他認(rèn)為這需要一個過程才能得以解決。

此前，市場擔(dān)憂的主要問題在于美朝雙方在核問題上的分歧最終可能無法促成“特金會”成行。不過，特朗普的講話中已經(jīng)明顯暗示了會議將不會因這一分歧而取消。鑒于美國總統(tǒng)特朗普此前曾宣布取消“特金會”，并招致大量避險買盤涌入金市。此番“特金會”有望如期舉行，則可能招致潛伏金市多日的避險買盤選擇離場。上周五金價晚節(jié)不保，一定程度上反映了這一可能。

靚麗非農(nóng)大振美聯(lián)儲四次加息預(yù)期，金價中期承壓

除美朝局勢緩和這一因素外，美國5月非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)大幅好于市場預(yù)期，令市場對美聯(lián)儲今年將加息四次的預(yù)期升溫，也導(dǎo)致金價在沖高后空單借機(jī)入場。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人口新增22.3萬個，遠(yuǎn)超預(yù)期的18.8萬，失業(yè)率也錄得3.8%，創(chuàng)下18年來的新低。此外，美國5月平均每小時工資年率錄得2.7%，與預(yù)期持平。5月平均每小時工資月率錄得0.3%，高于預(yù)期的0.2%。

數(shù)據(jù)公布后，金價一度跌破1290美元。不過，此后金價反彈，部分原因或歸因為美國總統(tǒng)特朗普提前泄露了數(shù)據(jù)利好的消息。數(shù)據(jù)公布前，特朗普曾在他的推特上表示，他“期待”看到本次就業(yè)數(shù)據(jù)。因此，部分黃金空單可能在數(shù)據(jù)公布前就提前進(jìn)場，而數(shù)據(jù)公布后他們已經(jīng)可以獲利了結(jié)。

不過，就中期而言，此次非農(nóng)報告的結(jié)果仍影響深遠(yuǎn)，因為它很可能意味著美聯(lián)儲加速升息的壓力正在積聚。知名金融博客零對沖認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲6月加息提供了保障。特朗普今天發(fā)推特表示，期待即將公布的就業(yè)數(shù)據(jù)，這強(qiáng)烈暗示特朗普不僅提前看了這些數(shù)據(jù)，并且這個數(shù)據(jù)還是一個好的數(shù)據(jù)。

本次非農(nóng)報告中最亮眼的是薪資增速月率好于預(yù)期，預(yù)示著薪資或?qū)⒃僖淮紊蠞q，確認(rèn)6月美聯(lián)儲將加息的可能性，且年內(nèi)再加息決定不限于此。但在一段時間內(nèi)不會對美聯(lián)儲的收緊計劃產(chǎn)生影響。

全球貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險積聚，料對金價構(gòu)成支撐

上周五金價在非農(nóng)報告公布后先跌后漲，除了數(shù)據(jù)結(jié)果泄露，導(dǎo)致空單提前獲利了結(jié)這一因素外，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險仍然居高不下，為避險買盤提供了做多的動因。而在上周末，雖然中美貿(mào)易談判結(jié)果偏向積極，但美國與歐盟、加拿大等國家和地區(qū)的貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)惡化跡象，仍令投資者感到擔(dān)憂。

首先，中美雙方于6月2日至3日就兩國經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行了磋商，據(jù)新華社公布的《中方就中美經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聲明》中顯示，雙方就落實兩國在華盛頓的共識，在農(nóng)業(yè)、能源等多個領(lǐng)域進(jìn)行了良好溝通，取得了積極的、具體的進(jìn)展，相關(guān)細(xì)節(jié)有待雙方最終確認(rèn)。

但《聲明》中也強(qiáng)調(diào)，中美之間達(dá)成的成果，都應(yīng)基于雙方相向而行、不打貿(mào)易戰(zhàn)這一前提。如果美方出臺包括加征關(guān)稅在內(nèi)的貿(mào)易制裁措施，雙方談判達(dá)成的所有經(jīng)貿(mào)成果將不會生效。

除中美貿(mào)易磋商外，于上周末舉行的G7會議則劍撥弩張了很多。據(jù)報道，美國最親密盟國的財長們對特朗普政府加征鋼鋁進(jìn)口關(guān)稅表達(dá)了強(qiáng)烈的不滿。除美國外的其他六個G7國家發(fā)表聲明稱，要求美國財長努欽向美國總統(tǒng)特朗普轉(zhuǎn)達(dá)他們對美國關(guān)稅舉措一致的憂慮和失望，顯示出G7內(nèi)部罕見地出現(xiàn)分歧。

意大利組閣風(fēng)波平息，西班牙政局影響力有限

在經(jīng)歷一番波折后，意大利新政府終究宣告組建完成，對全球金融市場而言，這無疑是一個積極的信號。上周意大利局勢一度引發(fā)全球股市債市巨震，而金價則相應(yīng)受到提振。

另外，部分投資者擔(dān)憂西班牙首相被罷免后，西班牙政局動蕩可能接棒意大利局勢，并影響市場風(fēng)險偏好。不過，就結(jié)果來看，西班牙新任首相桑切斯宣布上臺后，歐元卻錄得反彈。

究其原因，繼任首相西班牙社會黨黨魁桑切斯此前已經(jīng)承諾，要制定溫和、親歐的方案。而評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也預(yù)計，西班牙經(jīng)濟(jì)和財政政策不會在短期內(nèi)發(fā)生明顯變化。

綜上，歐元區(qū)局勢暫時趨于穩(wěn)定，將利好市場風(fēng)險偏好，而對黃金等避險資產(chǎn)不利。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。