商品期貨早盤普漲 化工品和農(nóng)產(chǎn)品強勢瀝青大漲逾2%

截止午盤收盤，瀝青漲2.10%，棉花漲1.85%，滬鋅漲1.77%，橡膠漲1.69%，雞蛋漲1.43%，熱卷漲1.28%，滬銅漲1.24%，螺紋鋼漲1.22%，棉紗漲1.21%，焦炭漲1.17%，PTA漲1.13%；跌幅方面，原油跌0.44%，鄭麥跌0.32%，硅鐵跌0.21%，豆一跌0.19%。

棉花買入機會顯現(xiàn)

6月初棉花走勢疲弱，國儲棉市場也重回不溫不火的局面。成交率已經(jīng)由100%回落至50%左右。按照目前的速度，到9月底儲備棉成交量大概在250萬噸，社會庫存大致為244萬噸，屬于中性偏緊狀態(tài)。如果考慮到目前的成交情況可能會導致決策方不延長拋儲到9月底，那么成交量可能只有210萬噸，則9月底社會庫存將只有200萬噸，明顯偏緊。因此，后期儲備棉市場成交必須好起來，才能使后期決策方繼續(xù)延長拋儲到9月底和滿足下年度的基礎(chǔ)庫存。

經(jīng)過一個月的回調(diào)，目前棉花買入價值凸顯。首先，近期1809合約和國儲新疆棉成交均價的價差降到400元/噸左右，為今年的最低位置；內(nèi)外棉差方面，由前期最高的6000元/噸回落至目前的4300元/噸，相比3128B棉花指數(shù)價格已經(jīng)貼水800元/噸。這些價差均已經(jīng)處于合理價差區(qū)間的低位，進一步下跌空間不大。其次，后期市場存在一些上漲驅(qū)動因素。一是目前儲備棉市場較為積極，后期棉花供應(yīng)會比較緊張；二是今年的新棉收購給廣大農(nóng)民形成了漲價預(yù)期。

綜上所述，一方面，近期棉價下跌，已經(jīng)消化了諸多風險，估值偏低。另一方面，儲備棉市場升溫和新棉收購漲價預(yù)期猶存。由此來看，后市棉價有望出現(xiàn)一輪上行趨勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。