期指空頭加倉(cāng)力度較大

經(jīng)過(guò)上周的反彈，本周大盤(pán)明顯受壓，雖然周一和周二表現(xiàn)一定抗跌，但是周三市場(chǎng)卻失去了抵抗，單邊下跌。截至收盤(pán)，周三滬深300、上證50和中證500指數(shù)跌幅分別為2.4%、2.45%、2.09%，對(duì)應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約跌幅分別為2.53%、2.67%、2.2%，對(duì)應(yīng)貼水為7.6點(diǎn)、4.7點(diǎn)、6.8點(diǎn)。由于當(dāng)月合約面臨交割，貼水基本穩(wěn)定。不過(guò)，下月合約IF貼水36.6點(diǎn)，IC貼水54.8點(diǎn)，IH貼水7.5點(diǎn)，均有一定擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。

昨日，三大期指均呈現(xiàn)資金流入，IF增倉(cāng)960手，IH增倉(cāng)746手，IC增倉(cāng)1728手。指數(shù)卻大幅下挫，增倉(cāng)下跌短線對(duì)空頭有利。從分時(shí)圖看，期指加倉(cāng)集中在午后，午后指數(shù)幾乎是單邊下跌，說(shuō)明空方主導(dǎo)性較強(qiáng)。從長(zhǎng)周期分析來(lái)看，期指不太樂(lè)觀。本輪下跌中長(zhǎng)周期從1月底開(kāi)始，之后呈現(xiàn)振蕩走低，每次反彈的高點(diǎn)逐漸降低。3月底到6月初長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多月的盤(pán)整，IF總持倉(cāng)較之前上了一個(gè)臺(tái)階，維持較高水平一直沒(méi)有下來(lái)，博弈資金不肯離場(chǎng)。從趨勢(shì)原則來(lái)看，6月市場(chǎng)再度下挫就在預(yù)料之中，當(dāng)前總持倉(cāng)再次上了一個(gè)臺(tái)階，沒(méi)有明顯減倉(cāng)的跡象，多空繼續(xù)僵持。如果多頭不主動(dòng)減倉(cāng)，空頭沒(méi)有放棄的理由。在空頭獲利較為豐厚的情況下，利用反彈還可以做一些波段，操作游刃有余。無(wú)論從短線還是中長(zhǎng)線看，期指面臨的壓力不容忽視。

從中金所公布的前20席位分析，IF多頭增倉(cāng)523手，少于空頭增倉(cāng)702手。IH多頭增倉(cāng)709手，少于空頭增倉(cāng)737手。IC多頭增倉(cāng)1019手，少于空頭增倉(cāng)1152手。三大期指都出現(xiàn)空頭加倉(cāng)力度較大，從而對(duì)市場(chǎng)形成壓制。從凈空絕對(duì)數(shù)看，IH和IC均出現(xiàn)擴(kuò)大，IF凈空從5492手下降到4995手，但是仍維持高位，空方優(yōu)勢(shì)仍然明顯。

綜上所述，本周三空方繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。站在中長(zhǎng)周期博弈看，多頭不主動(dòng)止損，恐怕下跌難言到底。因此，預(yù)計(jì)在沒(méi)有新的政策利好提振下，大盤(pán)再度向下破位的概率增大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。