需求好轉(zhuǎn)及煤企挺價 動力煤有望止跌反彈

中證網(wǎng)訊（記者馬爽）川財證券最新發(fā)布的煤炭行業(yè)周報顯示，短期內(nèi)動力煤價格有望在需求好轉(zhuǎn)及煤企挺價的影響下止跌反彈。

報告顯示，動力煤方面，電廠煤炭高庫存、低日耗對價格仍存壓制。當(dāng)前六大電廠動力煤庫存合計達(dá)1702.72萬噸，較去年同期多出近400萬噸。高庫存背景下，電廠多以采購長協(xié)煤為主，市場煤采購積極性差，港口煤炭價格仍偏弱運行。港口煤利空有向坑口煤傳遞趨勢，上周大同、榆林等地坑口煤出現(xiàn)小幅下跌，但綜合考慮到采暖季即將到來、第二輪中央環(huán)保督察“回頭看”對晉陜地區(qū)煤炭生產(chǎn)影響仍存等因素，判斷短期內(nèi)坑口煤價格不具備大幅回落基礎(chǔ)。近期，中國神華公布了11月月度長協(xié)煤價格，外購5500大卡煤上調(diào)17元/噸至641元/噸，此舉一定程度堅定了市場信心。同時，本周采暖季將正式來臨，電廠耗煤水平將得到恢復(fù)，短期內(nèi)動力煤價格有望在需求好轉(zhuǎn)及煤企挺價的影響下止跌反彈，具體漲幅仍需關(guān)注電廠耗煤水平及電廠煤炭庫存消耗情況。

焦炭方面，上周下游鋼廠已基本落實焦企第三輪提漲，三輪累積漲幅300元/噸。當(dāng)前，焦炭市場仍維持供需兩旺格局。供給端方面，主產(chǎn)地焦企生產(chǎn)受環(huán)保限產(chǎn)影響不大，高利潤驅(qū)使下維持高開工。需求端方面，下游鋼企高爐生產(chǎn)受采暖季限產(chǎn)影響較小，且廠內(nèi)焦炭庫存偏低，存在補(bǔ)庫需求，短期內(nèi)焦炭價格仍將偏強(qiáng)運行。具體到采暖季焦炭價格整體走勢，在當(dāng)前限產(chǎn)方法“延長結(jié)焦時間”對焦炭產(chǎn)量影響低于預(yù)期的背景下，采暖季到來后鋼廠高爐環(huán)節(jié)限產(chǎn)落地情況仍是主導(dǎo)焦炭價格的核心因素，建議持續(xù)關(guān)注。中長期來看，焦化廠環(huán)保去產(chǎn)能逐步落地，焦化利潤長期重心有望上移，建議關(guān)注產(chǎn)能規(guī)模較大、環(huán)保設(shè)施完善的焦企。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。