10月“三駕馬車”動力不一 政策支持或可再踩“油門”

經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中有進(jìn)”

　　10月份，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有改變。從生產(chǎn)來看，10月工業(yè)生產(chǎn)小幅加快，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長加快0.1個百分點(diǎn)。從需求來看，投資有所回升，前10個月制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速均加快0.4個百分點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資年內(nèi)首次回升，房地產(chǎn)開發(fā)投資有所回落；市場銷售增速有所回落，10月社會消費(fèi)品零售總額增速放緩0.6個百分點(diǎn)。就業(yè)物價形勢平穩(wěn)，其中，10月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率4.9%，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率4.7%，均持平上月。同時，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)。但是，外部不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，仍然面臨下行壓力。

　　中國經(jīng)濟(jì)喜憂參半。

　　根據(jù)11月14日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，10月中國的工業(yè)、投資、出口在加快增長，但是服務(wù)業(yè)和消費(fèi)增速仍不高。

　　10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.9%，增速比上月加快0.1個百分點(diǎn)。1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)547567億元，同比增長5.7%，增速比1-9月份加快0.3個百分點(diǎn)。

　　不過，目前消費(fèi)和服務(wù)業(yè)有放緩跡象。10月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長8.6%，去掉物價實(shí)際增長5.6%，10月全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長7.2%，增速比上月回落0.1個百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華在11月14日的新聞會上指出，10月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，國民經(jīng)濟(jì)長期向好的態(tài)勢沒有改變。同時也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有緩、穩(wěn)中存憂，仍面臨下行壓力。

　　“所以，對下一步的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然要保持警醒，要進(jìn)一步狠抓政策落地落實(shí)，著力激發(fā)市場活力，增強(qiáng)內(nèi)需動力，釋放內(nèi)需潛力，努力完成全年的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)。”她說。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，目前為了對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，明年才下發(fā)的中央財政轉(zhuǎn)移資金已經(jīng)提前下發(fā)到地方，預(yù)計對目前經(jīng)濟(jì)有提振作用。

　　此前第三季度中國經(jīng)濟(jì)增速為6.5%，是最近多年以來的最低值。目前10月各個數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)增速有望穩(wěn)定，但是仍下行壓力大。

　　部分指標(biāo)企穩(wěn)回升

　　劉愛華指出，10月一些主要指標(biāo)確實(shí)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象，工業(yè)略有回升、投資出現(xiàn)了連續(xù)兩個月的小幅回升，其中制造業(yè)投資連續(xù)7個月回升，基礎(chǔ)設(shè)施投資出現(xiàn)了年內(nèi)首次回升，民間投資繼續(xù)保持較快增長。

　　“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長，包括生產(chǎn)和需求、就業(yè)、物價、國際收支這些總量指標(biāo)都保持了平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢，新動能繼續(xù)發(fā)展壯大，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，質(zhì)量效益繼續(xù)改善。”她說。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前的工業(yè)和投資，出口都在加快。

　　10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.9%，高于9月增速0.1個百分點(diǎn)。10月份，出口增長20.1%，比9月加快3.2個百分點(diǎn)。1-10月進(jìn)出口總額增長22.9%，增速比上月加快5.7個百分點(diǎn)。

　　1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶) 同比增長5.7%，比前9個月份加快0.3個百分點(diǎn)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，目前國民經(jīng)濟(jì)核算季度采取的是生產(chǎn)法，即按照各個行業(yè)增加值匯總的方式。

　　以目前前10個月工業(yè)和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)增速整體穩(wěn)定。1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，與1-9月份持平。預(yù)計前10個月經(jīng)濟(jì)增速仍在6.7%左右。

　　其中引人關(guān)注的基礎(chǔ)設(shè)施投資，前10個月增長3.7%，比前9個月加快0.4個百分點(diǎn)。這是基建投資增速今年的首次回升。另外民間投資和制造業(yè)投資也在加快。

　　1-10月份，民間投資同比增長8.8%，增速比前三季度提高0.1個百分點(diǎn)，比去年同期高3個百分點(diǎn)，全國制造業(yè)投資同比增長9.1%，增速比前三季度提高0.4個百分點(diǎn)，比去年同期高5個百分點(diǎn)，增速為2015年8月份以來的新高。

　　宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，從目前的數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)整體趨于穩(wěn)定。

　　最主要的原因是，支持地方基建投資的1.3萬億債券已經(jīng)下發(fā)，再加上明年中央對地方轉(zhuǎn)移支付上萬億資金的提前下發(fā)，這對于地方基建投資是巨大的促進(jìn)作用。雖然部分資金要用于償還利息，但是整體投資資金轉(zhuǎn)好沒疑問。

　　“現(xiàn)在大家最關(guān)心外需，但是實(shí)際上外需暫時不錯，而最可能引起經(jīng)濟(jì)下行的是基建投資，目前已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)，所以對經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度。”范為說。

　　政策力度還可加大

　　不過，目前中國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍巨大，未來可以加大政策支持力度。

　　劉愛華指出，目前基礎(chǔ)設(shè)施3.7%的增速是低位回升，回升的力度和水平都處于低位。

　　從未來發(fā)展看，還是要從政策支撐、資金支持、政策落實(shí)力度等方面加大對基礎(chǔ)設(shè)施的支持，加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的力度，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的企穩(wěn)回升。

　　她指出，目前宏觀政策的空間和余地比較大，通脹水平比較低，財政赤字率也處于比較低的水平，政府的負(fù)債率也是處于合理區(qū)間，外匯儲備仍然充足。“從這些方面來看宏觀政策操作空間比較大，有利于我們把長期的優(yōu)勢、長期的潛力釋放出來，支撐中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。”劉愛華說。

　　根據(jù)了解，今年的財政赤字率低于3%，和往年的情況不一樣。很多專家認(rèn)為，赤字率明年可以提高一些。不過中國目前如果加大減稅力度，實(shí)際上起到了類似的加大赤字率的財政政策效果。

　　廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心教授王燕武認(rèn)為，明年出口形勢存在不確定性，目前中國出口加快，有全球外貿(mào)轉(zhuǎn)好的作用，也有搶出口的因素。

　　目前消費(fèi)整體在放慢，與過去一些消費(fèi)被提前透支有關(guān)。而消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)主要起到壓艙石的作用，要拉動經(jīng)濟(jì)快速增長仍很難。

　　“未來要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，還是要多給民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展以更多的空間。比如很多競爭領(lǐng)域要向民企放開。而國企應(yīng)該轉(zhuǎn)向公益性項(xiàng)目領(lǐng)域，主要提供公共服務(wù)。”王燕武說。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，目前國內(nèi)消費(fèi)放慢明顯。其中，受中秋假日錯月以及“雙十一”電商節(jié)前部分商品消費(fèi)延遲等因素影響，10月社會消費(fèi)品零售總額35534億元，同比增長8.6%，增速比上月回落0.6個百分點(diǎn)。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額12479億元，增長3.7%。去掉物價后，10月社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長5.6%。10月汽車、家電、煙酒零售總額增速低于8%，汽車甚至增速為負(fù)數(shù)。

　　宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，目前國內(nèi)消費(fèi)和投資放慢，說明經(jīng)濟(jì)下行，主要是內(nèi)部有些問題。下一步要加快改革，比如像國家提出對民企的貸款比例以后要提高，但是從金融機(jī)構(gòu)而言，目的是盈利，要完全促進(jìn)銀行對民企進(jìn)行大的貸款，降低融資成本，還有難度。現(xiàn)在關(guān)鍵是要解決執(zhí)行力的問題。

　　他預(yù)計，明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)可能仍在6.5%左右，整體經(jīng)濟(jì)會有企穩(wěn)，但是要有大的回升，難度仍很大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。