供應(yīng)預(yù)期緊縮 滬錫期價(jià)仍存“升”機(jī)

進(jìn)入11月以來(lái)，滬錫期價(jià)重心迎來(lái)快速抬升，主力1901合約月度累計(jì)漲逾5.5%。分析人士表示，印尼出口中斷、緬甸錫礦產(chǎn)量下降以及國(guó)內(nèi)冶煉廠停產(chǎn)消息發(fā)酵，進(jìn)一步加劇錫市供應(yīng)緊縮預(yù)期，使得期價(jià)重心不斷抬升，也吸引多頭持續(xù)入市。預(yù)計(jì)短期滬錫仍存上升空間。

期價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉升

周四，滬錫期貨繼續(xù)攀升，主力1901合約盤(pán)中最高一度升至154160元/噸，創(chuàng)下6月13日以來(lái)新高，盤(pán)終收?qǐng)?bào)153740元/噸，漲2200元或1.45%。

廣州期貨分析師宋敏嘉表示，“近期，滬錫期價(jià)走勢(shì)較為強(qiáng)勁，一度突破60日、120日均線，并上行至3個(gè)月以來(lái)高位，主要是受到基本面消息提振。”

“經(jīng)歷了近半年140000-150000元/噸區(qū)間震蕩之后，滬錫期貨主力合約于上周實(shí)現(xiàn)突破上行，近日又在冶煉廠停產(chǎn)消息進(jìn)一步發(fā)酵的影響下，最高一度漲至154000元/噸，主要原因在于供應(yīng)緊縮加環(huán)保壓制。”美爾雅期貨分析師王艷紅表示。

從數(shù)據(jù)方面來(lái)看，據(jù)王艷紅介紹，前三季度，緬甸礦供應(yīng)極為不定，最少時(shí)供應(yīng)不足1萬(wàn)噸實(shí)物量，1-9月供應(yīng)量不足3萬(wàn)噸金屬量。目前，緬甸工廠庫(kù)存減幅明顯，本年度供應(yīng)量明顯縮減的可能性很大。

“自2017年全面取消精錫10%的出口關(guān)稅后，國(guó)內(nèi)企業(yè)尋求國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)的利潤(rùn)機(jī)會(huì)，促使去年精錫出口量同比大幅增加近3倍，達(dá)到近2181噸。今年精錫貿(mào)易已轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹?154噸。今年三季度我國(guó)又把錫箔錫粉的出口退稅率從原來(lái)的5%提高至9%，這為進(jìn)一步增加錫產(chǎn)品出口量提供了支撐，也加劇了國(guó)內(nèi)精錫的短缺預(yù)期。”王艷紅表示。

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年前三季度我國(guó)進(jìn)口錫礦砂及精礦量為17.2萬(wàn)噸，同比減少16.7%。

短期有望繼續(xù)攀高

從基本面來(lái)看，據(jù)宋敏嘉表示，供應(yīng)方面，云南錫業(yè)于11月9日發(fā)布公告稱將按年度檢修計(jì)劃對(duì)冶煉設(shè)備進(jìn)行停產(chǎn)檢修，檢修時(shí)間不超過(guò)50天，當(dāng)日隔夜倫錫走勢(shì)受到云南錫業(yè)停產(chǎn)檢修的消息而大幅走高，外盤(pán)大幅上漲也相應(yīng)地帶動(dòng)了內(nèi)盤(pán)滬錫期價(jià)走勢(shì)。11月14日，云南個(gè)舊的錫冶煉廠——自立礦冶有限公司也發(fā)布公告稱將于11月16日至12月15日對(duì)部分爐子進(jìn)行年底停產(chǎn)檢修，檢修時(shí)間為30天。由此看來(lái)，國(guó)內(nèi)主要錫冶煉廠停產(chǎn)檢修的消息將會(huì)影響11月、12月產(chǎn)量，造成錫市供應(yīng)偏緊的局面。

“總體來(lái)看，錫市供應(yīng)偏緊，印尼出口中斷，緬甸錫礦產(chǎn)量下降等消息將利好錫價(jià)走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬錫將維持震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。”宋敏嘉表示。

王艷紅表示，近日，滬錫期貨因供應(yīng)收縮擔(dān)憂情緒吸引多頭持續(xù)入市，短期有望維持偏強(qiáng)運(yùn)行走勢(shì)，上方阻力位155000元/噸料將突破。主要風(fēng)險(xiǎn)是美元大幅拉升和消費(fèi)大幅不及預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。