國債：上升概率大于下行概率

國債期貨短期內(nèi)或有一定調(diào)整壓力，但未來前景較為樂觀。短期來看，中美貿(mào)易摩擦好轉(zhuǎn)令出口悲觀預(yù)期得到短期緩解，市場風(fēng)險偏好有望提升，對債市帶來調(diào)整壓力，但長期來看，在外需走弱背景下，出口增速下行大方向難改。今年及明年我國經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力主要來自于內(nèi)需走弱，而并非完全由貿(mào)易戰(zhàn)主導(dǎo)。對國債期貨而言，基本面上仍支持其上升，理由在于中國經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，貿(mào)易條件的改善對經(jīng)濟(jì)支撐作用有限，需要低利率水平提振，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫；相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；政府債發(fā)行高峰已過，市場資金面有望較為寬松。技術(shù)面上看，國債期貨T1903已經(jīng)漲破96.84一線壓力位，上升概率大于下行概率。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。