螺紋鋼后市需關(guān)注冬儲(chǔ)情況

G20會(huì)議期間中美兩國(guó)元首會(huì)晤，就經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，雙方停止加征新的關(guān)稅。隨著外部風(fēng)險(xiǎn)的緩和，市場(chǎng)對(duì)于部分重點(diǎn)地區(qū)限產(chǎn)預(yù)期有所升溫，近期市場(chǎng)傳聞唐山地區(qū)或有限產(chǎn)加碼舉措。但現(xiàn)貨表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，尤其是貿(mào)易商冬儲(chǔ)需求遲遲無(wú)法有效釋放，在一定程度上限制了盤(pán)面的反彈空間?？傮w上看，后期重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商冬儲(chǔ)情況，暫以振蕩思路對(duì)待。

中美貿(mào)易摩擦緩和

在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行的G20峰會(huì)上，中美兩國(guó)元首進(jìn)行會(huì)晤，達(dá)成重要共識(shí)。此次兩國(guó)元首會(huì)晤釋放貿(mào)易摩擦緩和信號(hào)，市場(chǎng)的悲觀氛圍逐步得到修正，從而較大程度提振市場(chǎng)情緒。

限產(chǎn)呼聲漸漸響起

今年采暖季鋼企限產(chǎn)力度明顯低于去年，從鋼廠開(kāi)工率及實(shí)地調(diào)研的情況來(lái)看，華北重點(diǎn)城市鋼廠限產(chǎn)并不普遍。而進(jìn)入11月中旬后，隨著霧霾天氣增多，民眾對(duì)高污染企業(yè)限產(chǎn)呼聲再起。近期北方地區(qū)霧霾天氣不斷加重，對(duì)于限產(chǎn)重啟或是臨時(shí)性的加碼限產(chǎn)，市場(chǎng)仍有所期待。

貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿偏弱

隨著需求季節(jié)性走弱，鋼材庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，近兩周庫(kù)存積累幅度較小，基本維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是值得注意的是，庫(kù)存表現(xiàn)分化較為明顯，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)了持續(xù)積累。鋼廠庫(kù)存積累的時(shí)點(diǎn)要早于往年，并且積累速度較快，鋼廠已經(jīng)有一定的庫(kù)存壓力。鋼廠庫(kù)存快速累積的原因在于，目前貿(mào)易商仍沒(méi)有明確的冬儲(chǔ)意愿，貿(mào)易商認(rèn)為當(dāng)前絕對(duì)價(jià)格偏高，并且對(duì)明年預(yù)期相對(duì)悲觀。

現(xiàn)貨近期表現(xiàn)持續(xù)疲弱，跟漲動(dòng)力不足，貿(mào)易商仍以清理庫(kù)存加速出貨的思路為主。后市關(guān)鍵點(diǎn)在于貿(mào)易商冬儲(chǔ)需求何時(shí)釋放，冬儲(chǔ)的釋放有助于緩解鋼廠自身的庫(kù)存壓力，使市場(chǎng)維持較為均衡的庫(kù)存結(jié)構(gòu)。

我們認(rèn)為，近期傳聞唐山地區(qū)或有限產(chǎn)加碼舉措，但現(xiàn)貨表現(xiàn)仍相對(duì)弱勢(shì)，尤其是貿(mào)易商冬儲(chǔ)需求遲遲無(wú)法有效釋放在一定程度上限制了盤(pán)面的反彈高度?？傮w上看，后期重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商冬儲(chǔ)情況，暫以振蕩思路對(duì)待。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。