瑞達(dá)期貨：期債三連跌 跌破前期支撐位

行情回顧：

周一（12月17日）國(guó)債期貨尾盤大幅走低。10年期國(guó)債期貨主力T1903下跌0.35%，收?qǐng)?bào)96.260元，加倉(cāng)67手，成交41239手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903下跌0.23%，收?qǐng)?bào)98.570元，減倉(cāng)114手，成交5814手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903下跌0.01%，收?qǐng)?bào)100.010，加倉(cāng)11手，成交225手。

觀點(diǎn)：

近期我們一直堅(jiān)持國(guó)債期貨有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，一是國(guó)債期貨漲幅過(guò)大，對(duì)未來(lái)利好有一定透支；二是上周中央政治局會(huì)議首提“提振市場(chǎng)信心”，政策底即將出現(xiàn)，將繼續(xù)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加了國(guó)債期貨短期回調(diào)的壓力；三是市場(chǎng)國(guó)債期貨持續(xù)上行的信仰有所動(dòng)搖。今日大部分時(shí)間內(nèi)，國(guó)債期貨窄幅震蕩，尾盤大幅下探，空頭情緒繼續(xù)釋放。

但長(zhǎng)期看來(lái)，基本面仍能支撐國(guó)債期貨未來(lái)牛市。具體來(lái)看，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，有降準(zhǔn)需求；二是中美貿(mào)易摩擦不會(huì)很快結(jié)束，90天期并不樂(lè)觀；三是相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；四是政府債發(fā)行高峰已過(guò)，今日央行開(kāi)展1600億元逆回購(gòu)操作，為連續(xù)36日暫停逆回購(gòu)操作后首度向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面較為寬松；五是A股市場(chǎng)底還未形成，近期回報(bào)率不佳。

從技術(shù)面上看，國(guó)債期貨T1903連續(xù)三日下跌，前期壓力位96.690被跌破，下一支撐位請(qǐng)關(guān)注96.087一線。

預(yù)計(jì)需防范國(guó)債期貨短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議多單謹(jǐn)慎持有。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。