瑞達(dá)期貨：期債高開低走 有價(jià)無(wú)市

行情回顧：

周一（12月24日）國(guó)債期貨小幅高開弱勢(shì)下行。10年期國(guó)債期貨主力T1903下跌0.18%，收?qǐng)?bào)96.800元，加倉(cāng)690手，成交29997手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903下跌0.10%，收?qǐng)?bào)98.890元，加倉(cāng)279手，成交3738手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.01%，收?qǐng)?bào)100.105，減倉(cāng)34，成交97手。

觀點(diǎn)：

今日央行公開市場(chǎng)進(jìn)行逆回購(gòu)操作200億元，當(dāng)日有1600億元逆回購(gòu)到期，凈回籠1400億元。但上周召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在涉及貨幣政策時(shí)不再提“中性”，而是指出下階段穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，對(duì)國(guó)債期貨是一種利好。我們?nèi)匀粓?jiān)持國(guó)債期貨長(zhǎng)期牛市的觀點(diǎn)不變，除去貨幣政策導(dǎo)向?qū)捤蛇@條理由之后，還有四條理由，分別是：中美貿(mào)易摩擦不會(huì)很快結(jié)束，90天期并不樂觀；相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；政府債發(fā)行高峰已過，供給相對(duì)有限；A股市場(chǎng)底還未形成，近期回報(bào)率不佳。建議多單繼續(xù)持有國(guó)債期貨T1903，逢低加倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。