9月12日熱軋板卷周評：基本面改觀度不高，市場規(guī)避風(fēng)險意愿加強(qiáng)，短期現(xiàn)貨價格上沖難度較大

【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場方面：本周上海熱軋市場價格小幅上漲，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報價3690-3700元/噸，1800mm寬卷主流報價在3770-3800元/噸。低合金1500mm主流報價3870-3880元/噸，1800mm低合金報價3920-3930元/噸。本周期貨及外圍市場走勢出現(xiàn)反彈，上海地區(qū)熱軋價格開始回漲反彈，但上漲空間有限，整體漲后高位成交乏力，制約了價格向上突破，目前供應(yīng)依然維持高位，庫存消化緩慢，需求即使有所回暖也難以抵擋供、庫雙高的壓力，商家基本以出貨為主，這也是為什么成交受限后價格就會出現(xiàn)回落的原因，即將進(jìn)入中秋小假期，若國慶前有限產(chǎn)存在那么在中秋節(jié)后基本就會出臺，若節(jié)后沒有那市場對限產(chǎn)的預(yù)期基本就會打消，而就鋼廠成本來看，目前鋼廠利潤仍在，迫于訂單壓力或部分售價稍有下浮，但也依然不會打破邊際成本，所以短期鋼廠主動減產(chǎn)可能不大，那么價格或?qū)⒏映袎哼\(yùn)行，綜合來看，中秋假期后行情走勢短期或?qū)⒊霈F(xiàn)明朗方向。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格先漲后跌。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價格在3790-3810元/噸，2.75mm卷價格在3870-3900元/噸之間，與上海價差100元/噸，與天津價差90元/噸。本周價格較上周持穩(wěn)，市場需求環(huán)比偏弱，成交量下滑較多，主要原因是當(dāng)前真實需求不佳，前期漲價帶來的投機(jī)盤開始出貨，壓制了價格的上漲；資源方面，近期首鋼到貨較多，市場資源豐富，另外樂從熱卷庫存小幅增加，庫存去化停滯。全國來看，鋼材產(chǎn)量和庫存持續(xù)回落，加之需求旺季來臨，鋼材供需矛盾大幅緩解，在穩(wěn)增長政策加碼的宏觀背景下，鋼價下方有支撐。預(yù)計在“金九銀十”旺季帶動下，供需矛盾將繼續(xù)改善。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋市場窄幅震蕩，截止本周五，大部分地區(qū)價格在3670-3710元/噸。本周初，在期貨震蕩上行的開局下，京津冀地區(qū)的熱軋市場大部分延續(xù)前一周的走勢，價格繼續(xù)小幅上行，但價格上漲后，高價位成交乏力。周中后期，在期貨及鋼坯等價格下行的影響下，現(xiàn)貨市場也再次走弱。本周京津冀地區(qū)的熱軋板卷企業(yè)生產(chǎn)正常，當(dāng)前熱卷產(chǎn)量依舊處于高位，9月份的環(huán)保限產(chǎn)，目前來看對熱卷產(chǎn)量影響有限。本周各地市場到貨正常，個別地區(qū)庫存有所上升。整體來看，雖然近期需求略有好轉(zhuǎn)，但需求并未有大幅度的增加，而鋼廠目前沒有大范圍的檢修，后期產(chǎn)量依舊高居不下，市場壓力依舊，預(yù)計下周京津冀地區(qū)的熱軋市場或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩。

【指數(shù)方面】

9月12日Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)140.44上周上升0.9%，較上月下降0.66%，與去年同期相比下降14.46%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為122.18，較上周上升0.43%，較上月下降0.61%，與去年同期相比下降14.02%；熱卷指數(shù)為133.58，較上周上升0.42%，較上月下降0.24%，與去年同期相比下降14.39%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格小幅上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3822元/噸，較上周上漲18元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3764元/噸，較上周上漲19元/噸。

【庫存方面】

表1：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化(2018.9.6-2019.9.12）

從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，庫存增幅最多的城市是華東，較上周增長了0.79萬噸；庫存下降最多的城市是東北地區(qū)，較上周下降2.06萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格呈現(xiàn)底部向上的走勢，但市場基本面而言并沒有大幅好轉(zhuǎn)，整個壓力仍有所體現(xiàn)。對于期貨價格與現(xiàn)貨價格相比，現(xiàn)貨價格上升的幅度較少，這也能變相體現(xiàn)出市場的壓力并沒有緩解。就商家而言，當(dāng)前對市場謹(jǐn)慎程度較高，庫存略大的商家有拋貨的行為，就此情形看，短期價格仍將處于震蕩，上沖的壓力略大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。