精煉銦交易價(jià)緣何在10年內(nèi)暴漲暴跌

     10年的輪回，精煉銦現(xiàn)貨價(jià)格在近10年內(nèi)反復(fù)出現(xiàn)暴漲暴跌的劇烈波動(dòng)。2005年最高時(shí)價(jià)格上探至1100萬(wàn)/噸，而2008年年底價(jià)格最低下探至160萬(wàn)/噸。金融危機(jī)后則再度上沖至600萬(wàn)/噸，而目前價(jià)格則再度回落至190萬(wàn)/噸。是什么原因?qū)е戮珶掋煬F(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反復(fù)的暴漲暴跌呢?       首先精煉銦是一種稀有金屬，基本上只是以鉛、鋅等基本金屬伴生礦的形勢(shì)被開(kāi)采應(yīng)用。2000年以前，對(duì)精煉銦的下游應(yīng)用范圍相對(duì)有限，大部分只應(yīng)用于高級(jí)防霧燈等有限的領(lǐng)域，且需求較少，價(jià)格因此較為低廉。 而在2005年前后，隨著液晶顯示器風(fēng)靡全球市場(chǎng)，液晶面板產(chǎn)業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)期。由于國(guó)內(nèi)外新建大量液晶顯示器生產(chǎn)線，導(dǎo)致對(duì)相關(guān)原材料的需求，出現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)。而銦靶材是生產(chǎn)液晶顯示器，不可或缺的重要原料。但彼時(shí)，液晶面板產(chǎn)業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，此前在全球范圍內(nèi)，并沒(méi)有完善的產(chǎn)業(yè)布局，也沒(méi)有完善充足的原材料供應(yīng)體系。因此在大量液晶面板生產(chǎn)線開(kāi)工的同時(shí)，原材料的供給則相對(duì)緊缺。在精煉銦的供給遠(yuǎn)小于市場(chǎng)需求的背景下，精煉銦現(xiàn)貨價(jià)格在2005年前后大幅上揚(yáng)，最高上探至1100萬(wàn)/噸。這種來(lái)自現(xiàn)貨的需求，是導(dǎo)致精煉銦價(jià)格高昂和暴漲的核心原因。 此后從2006年年中開(kāi)始，精煉銦現(xiàn)貨價(jià)格便開(kāi)始從高位持續(xù)回落，而導(dǎo)致價(jià)格回落的原因，一方面是因?yàn)榫珶掋熛掠涡枨笸?，價(jià)格高昂利潤(rùn)豐厚。推動(dòng)相關(guān)冶煉企業(yè)，增加精煉銦冶煉產(chǎn)量，導(dǎo)致市場(chǎng)供給不斷增加；另一方面，則是因?yàn)橐壕姘迳a(chǎn)線，在短時(shí)間內(nèi)密集開(kāi)工，導(dǎo)致在一段時(shí)間內(nèi)，液晶面板供給過(guò)剩，令面板生產(chǎn)企業(yè)，減少了對(duì)相關(guān)原材料的采購(gòu)力度。這一階段精煉銦價(jià)格的回落，從2006年一直持續(xù)至2008年金融危機(jī)爆發(fā)，價(jià)格跌入谷底160萬(wàn)/噸。 從金融危機(jī)前，精煉銦價(jià)格的反復(fù)波動(dòng)中我們可以發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)精煉銦價(jià)格上漲和下跌的核心因素都是需求。需求才是決定銦價(jià)格高低的唯一標(biāo)準(zhǔn)。而在金融危機(jī)后，精煉銦價(jià)格中，既有需求的推動(dòng)，卻也多了幾分人為的炒作。        金融危機(jī)后，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，精煉銦下游需求也隨之回升，推動(dòng)精煉銦現(xiàn)貨價(jià)格從谷底持續(xù)反彈回升，至2011年6月，現(xiàn)貨價(jià)格上探至600萬(wàn)/噸。但在本輪價(jià)格反彈之中，既有需求的支撐，也有虛假的人為炒作成分。      彼時(shí)，市場(chǎng)開(kāi)始大力熱炒新能源產(chǎn)業(yè)，及稀土資源保護(hù)。一方面有些人認(rèn)為，精煉銦將廣泛的應(yīng)用于太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)，這將推動(dòng)精煉銦需求大幅增長(zhǎng)。此外，對(duì)一些新技術(shù)的熱炒，也讓部分人士將銦與可能的新技術(shù)相聯(lián)系。給市場(chǎng)造成一種，銦是未來(lái)經(jīng)濟(jì)核心基礎(chǔ)的印象；另一方面，隨著國(guó)家保護(hù)稀土資源政策的出臺(tái)，部分別有用心的人，刻意模糊稀土與精煉銦的差別，有意無(wú)意的暗示精煉銦也是稀土類型的受保護(hù)的稀有資源，以求抬高精煉銦的價(jià)值。      但從事實(shí)來(lái)看，經(jīng)過(guò)近7年的發(fā)展，我們并沒(méi)有看到所謂的太陽(yáng)能行業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)，且太陽(yáng)能發(fā)電技術(shù)也并不穩(wěn)定，的確存在使用精煉銦為原材料的太陽(yáng)能發(fā)電器材，但也同時(shí)存在使用其他金屬，替代精煉銦的太陽(yáng)能發(fā)電器材?？梢?jiàn)在本就為數(shù)不多的太陽(yáng)能發(fā)電行業(yè)，精煉銦也不是這個(gè)行業(yè)所必須的一種金屬。它只是諸多太陽(yáng)能發(fā)電技術(shù)實(shí)驗(yàn)中，其中一類技術(shù)所應(yīng)用到的金屬。精煉銦在該行業(yè)的應(yīng)用，也許未來(lái)會(huì)很多，但在技術(shù)還未穩(wěn)定定型之前微乎其微。而這個(gè)未來(lái)是多久，現(xiàn)在沒(méi)有任何定論。      而將稀土與精煉銦聯(lián)系在一起，更是無(wú)稽之談，因?yàn)楸緛?lái)就是兩種不同的金屬類別，風(fēng)馬牛不相及，更沒(méi)有中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局大規(guī)模、常態(tài)化收儲(chǔ)精煉銦的確切證據(jù)。      在這種虛假的炒作中，哄抬精煉銦價(jià)格，雖然能在一時(shí)推動(dòng)物價(jià)的上漲，從中獲取投機(jī)暴力。但由于沒(méi)有確實(shí)的下游需求存在，因此空中樓閣終難持久。價(jià)格終究將回歸實(shí)際需求支撐，只有需求才是推動(dòng)精煉銦價(jià)格上漲和下跌的核心因素，也只有需求才是決定銦價(jià)格高低的唯一標(biāo)準(zhǔn)。      有時(shí)對(duì)未來(lái)的預(yù)期很美好，但未來(lái)存在不確定性，在未來(lái)還沒(méi)有變成現(xiàn)實(shí)之前，他只能是一種樂(lè)觀的預(yù)期。如果這種預(yù)期還沒(méi)有變現(xiàn)，那么又怎么能從現(xiàn)實(shí)的角度，推動(dòng)當(dāng)下實(shí)際的需求呢？因此，自2011年以來(lái)，精煉銦現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，并隨著市場(chǎng)需求的降低及產(chǎn)量的增加，價(jià)格持續(xù)低迷也就不難理解。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。