中海油花上百億擴(kuò)建化工項(xiàng)目 低油價(jià)促其加速“上岸”

3月22日晚間，中海油宣布與荷蘭皇家殼牌公司達(dá)成協(xié)議，擴(kuò)建兩家公司的合資企業(yè)中海殼牌石油化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱中海殼牌），投資總額高達(dá)228億元，擴(kuò)建后中海殼牌的乙烯等化工產(chǎn)品產(chǎn)能將提高一倍。

化工項(xiàng)目擴(kuò)建背后，或許反映的是中海油在低油價(jià)背景下下開(kāi)采主業(yè)獨(dú)木難支的困境。中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者采訪時(shí)表示，在當(dāng)前的低油價(jià)下，中海油需要通過(guò)向中下游發(fā)展來(lái)增加收益，同時(shí)對(duì)沖上游勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

合資項(xiàng)目擴(kuò)建達(dá)成協(xié)議

中海殼牌成立于2000年，其中殼牌控股的殼牌南海私有有限公司占股50%，中海油與廣東廣業(yè)投資集團(tuán)有限公司共同出資的中海石油化工投資有限公司占股50%。成立之初，公司項(xiàng)目總投資達(dá)到了43.5億美元（按照當(dāng)年匯率計(jì)算約320億元人民幣），主要包括產(chǎn)能為95萬(wàn)噸/年乙烯的乙烯裂解生產(chǎn)裝置及相關(guān)的配套設(shè)施，該項(xiàng)目當(dāng)年曾是世界最大的化工項(xiàng)目，并于2006年2月10日投產(chǎn)。

中海殼牌位于廣東省惠州市大亞灣石化區(qū)，在擴(kuò)建申報(bào)獲得有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后，中海油在該石化區(qū)建設(shè)的石化聯(lián)合裝置（C2）將與鄰近已運(yùn)營(yíng)十年的南海石化聯(lián)合體（C1）相整合，二期化工項(xiàng)目包括正在建設(shè)中的一套可年產(chǎn)至少100萬(wàn)噸乙烯的裂解裝置和其它衍生品生產(chǎn)裝置，含一套目前國(guó)內(nèi)最大的苯乙烯和環(huán)氧丙烷（SMPO）生產(chǎn)裝置，建成后中海殼牌目前的產(chǎn)能將提高一倍。

資料顯示，擴(kuò)建的100萬(wàn)噸/年乙烯項(xiàng)目屬于中海油惠州煉化項(xiàng)目二期中的配套項(xiàng)目，投資額為228億元。在2015年末，中海油曾與殼牌公司在廣州簽署了《關(guān)于增進(jìn)在大亞灣合作的重大條款協(xié)議》，殼牌分擔(dān)其一半資金，并將其生產(chǎn)環(huán)氧乙烷和乙二醇的EO/EG專有技術(shù)，以及SMPO/POD（苯乙烯和環(huán)氧丙烷/聚醚多元醇）技術(shù)應(yīng)用于合資企業(yè)，雙方各占股50%。

乙烯行業(yè)分析師周瑩告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國(guó)內(nèi)目前乙烯整體較為緊缺，而乙烯的儲(chǔ)運(yùn)較為不便，生產(chǎn)后主要在生產(chǎn)地加工使用，華南地區(qū)對(duì)于乙烯的下游產(chǎn)品有不錯(cuò)的需求，中海殼牌擴(kuò)建項(xiàng)目落成后，可以填補(bǔ)一定的需求空缺，總體來(lái)看前景較好。

不過(guò)該項(xiàng)目的落成也并非一帆風(fēng)順。盡管中海油與殼牌此前在中海殼牌一期的項(xiàng)目上已經(jīng)有不錯(cuò)的合作，但是據(jù)中海油惠州煉化二期項(xiàng)目組總經(jīng)理趙巖此前介紹，中海油與殼牌就惠州煉化二期項(xiàng)目早在2013年就開(kāi)始接觸，“談判過(guò)程非常曲折，雙方按照國(guó)際慣例，問(wèn)題逐個(gè)解決，矛盾逐步消融，最終才達(dá)成共識(shí)”。

中海油中下游發(fā)展曲折

中海油乙烯項(xiàng)目擴(kuò)建背后，是低油價(jià)的背景之下、中下游薄弱的中海油在上游勘探開(kāi)采業(yè)績(jī)獨(dú)木難支的困境。已公布的數(shù)據(jù)顯示，中海油去年上半年凈利潤(rùn)為147.3億元，同比下降56.1%。韓曉平認(rèn)為，低油價(jià)背景下的慘淡業(yè)績(jī)或促使了中海油加速在中下游的布局。

近年來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)在上游勘探的中海油一直在嘗試中下游的布局，然而其“上岸”的過(guò)程卻歷經(jīng)曲折。

此前中海油曾在傳統(tǒng)煤化工及新能源項(xiàng)目上投資過(guò)百億元，然而不少項(xiàng)目由于業(yè)績(jī)不佳，在2014年被紛紛出售。2014年初，中海油將旗下的大部分風(fēng)電資產(chǎn)出售給了中核匯能公司，成交金額為40億元。2014年7月16日，中海油旗下的山東?；?000822)集團(tuán)有限公司所持有的山東薛焦化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱薛焦化工）6.27%股權(quán)與山東濰焦集團(tuán)薛城能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱薛城能源）20%股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售。薛城能源20%股權(quán)掛牌價(jià)為6180.7萬(wàn)元，薛焦化工6.27%股權(quán)掛牌價(jià)為1元。

加油站亦曾是中海油想要發(fā)展的重點(diǎn)。對(duì)于石油企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論油價(jià)高低，加油站始終是利潤(rùn)最為穩(wěn)定的來(lái)源。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前全國(guó)有超過(guò)9萬(wàn)座加油站，其中中石化擁有超過(guò)三萬(wàn)座，占比約為33%；中石油擁有超過(guò)2萬(wàn)座，占比約為21%，中海油目前僅僅擁有約700座加油站。

早在2007年，中海油首度公開(kāi)披露，預(yù)計(jì)到2010年建設(shè)1000座加油站及其配套油庫(kù)的成品油網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)計(jì)劃。然而由于民營(yíng)加油站出售意愿較低以及新建加油站數(shù)目受限，中海油擴(kuò)大加油站數(shù)量的計(jì)劃近年來(lái)推進(jìn)緩慢。

中海油亦曾想在多地大力推進(jìn)煤制氣項(xiàng)目，但是由于政策審批收緊，這些項(xiàng)目的推進(jìn)也并不順利。早在2010年，中海油便計(jì)劃5年內(nèi)投資500億~1000億元，在山西建設(shè)年產(chǎn)100億立方米的煤制天然氣項(xiàng)目，而日前中海油在山西大同的40億立方煤制天然氣化工項(xiàng)目才剛剛通過(guò)環(huán)評(píng)。

能源研究總監(jiān)李莉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于業(yè)務(wù)相對(duì)單一的中海油來(lái)說(shuō)，在中下游布局有助于公司整體更為均衡地發(fā)展。此前高油價(jià)背景下，中海油在一些新能源方面的投資并不順利，在目前低油價(jià)背景下，中海油會(huì)選擇更多自己了解的中下游項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行投資。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。