中紡并入中糧兩大難題待解 央企改革提速

國(guó)務(wù)院國(guó)資委近日發(fā)布消息稱(chēng)，中國(guó)中紡集團(tuán)公司（下稱(chēng)“中紡”）整體并入中糧集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“中糧”），成為其全資子企業(yè)。中紡不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委負(fù)責(zé)監(jiān)管的央企數(shù)量將從106家減少至105家。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中紡整體并入中糧，主要是因?yàn)閮杉移髽I(yè)的糧油業(yè)務(wù)板塊存在重合，重組既符合中糧做“大糧商”的戰(zhàn)略定位，也有國(guó)家保障糧食安全穩(wěn)定的戰(zhàn)略考量。此外，中糧在央企重組方面也擁有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。

李錦認(rèn)為，中紡整體并入中糧，作為首批央企改革的試點(diǎn)企業(yè)，中糧面臨著重組后如何消化整合并入的資產(chǎn)以及中紡的紡織業(yè)務(wù)如何運(yùn)營(yíng)的難題。

整合重復(fù)的業(yè)務(wù)板塊

公開(kāi)資料顯示，截至2015年9月底，中紡資產(chǎn)總額243.47億元。中紡專(zhuān)注于紡織和糧油兩大主業(yè)，擁有30余家貿(mào)易子公司、海外企業(yè)和40余家各類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)。它也是國(guó)家三家糧食直屬加工企業(yè)之一，壓榨能力位居國(guó)內(nèi)糧油加工行業(yè)前三位。

中糧官網(wǎng)顯示，中糧目前資產(chǎn)超過(guò)719億美元，336個(gè)分公司和機(jī)構(gòu)覆蓋140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球倉(cāng)儲(chǔ)能力3100萬(wàn)噸。在中國(guó)擁有超過(guò)180家工廠，230萬(wàn)家終端售點(diǎn)遍布中國(guó)952個(gè)大中城市、十幾萬(wàn)個(gè)縣鄉(xiāng)村。

李錦稱(chēng)，中紡整體并入中糧，重要原因是兩家企業(yè)各自重要的糧油板塊存在著重合。中糧進(jìn)行的是糧油為主的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，中紡的業(yè)務(wù)中也涉及糧食和輕紡產(chǎn)品。戰(zhàn)略重組之后，把業(yè)務(wù)集中起來(lái)，突出了糧油規(guī)模化經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，也有利于整合雙方優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)協(xié)同發(fā)展。

糧食不是市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)性商品。李錦認(rèn)為，中國(guó)是人口大國(guó)，糧食安全始終是核心問(wèn)題，糧食生產(chǎn)是關(guān)乎民生的頭等大事，此次戰(zhàn)略重組，使中糧在建造“大糧商”的道路上前進(jìn)了一步，也有利于維護(hù)國(guó)家糧食安全。

李錦對(duì)本報(bào)表示，中糧的重組能力很強(qiáng)，在央企中首屈一指，有著豐富的重組經(jīng)驗(yàn)。中糧持續(xù)強(qiáng)化資源配置能力，2015年進(jìn)一步重組華糧集團(tuán)和華孚集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)了糧食內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)、倉(cāng)儲(chǔ)物流的整合。

重組后面臨兩大難題

作為首批央企改革的試點(diǎn)企業(yè)，中糧面臨著重組后兩個(gè)難題，即如何消化整合并入的資產(chǎn)以及中紡的紡織業(yè)務(wù)如何運(yùn)營(yíng)。李錦說(shuō)：“重組要重效益，要消化吸收，不能為了重組而重組，組而不化是一個(gè)大問(wèn)題。”

外界較為關(guān)注的是中糧存在著非主業(yè)擴(kuò)張和上市企業(yè)持續(xù)虧損、效益下滑的現(xiàn)象。根據(jù)中糧發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011~2014年，中糧集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率均在60%以上，處于較高水平。

中糧旗下現(xiàn)有的上市公司中，除了幾家業(yè)績(jī)不錯(cuò)，其他均表現(xiàn)平平甚至虧損。財(cái)報(bào)顯示，2015年中糧生化虧損超過(guò)14億元，中糧控股虧損3.47億港元。

李錦認(rèn)為，中糧打造的全產(chǎn)業(yè)鏈更多地表現(xiàn)為一種粗放的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，在產(chǎn)業(yè)鏈上游并不具備明顯優(yōu)勢(shì)，過(guò)多過(guò)快的業(yè)務(wù)并購(gòu)，使得傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)漸漸落后。繁復(fù)的業(yè)務(wù)布局，給公司業(yè)務(wù)整合、企業(yè)管理、渠道建設(shè)等方面都帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

李錦建議，中糧可以借這次重組整合業(yè)務(wù)分類(lèi)，有效減少虧損。把糧油有關(guān)的業(yè)務(wù)整合在一塊，糧油無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)整合成另一塊，做大做強(qiáng)主業(yè)的同時(shí)，最大程度地走向市場(chǎng)化。

此外，對(duì)以糧油貿(mào)易和加工為強(qiáng)項(xiàng)的中糧來(lái)說(shuō)，此前中紡的服裝紡織業(yè)務(wù)如何運(yùn)營(yíng)也是一個(gè)較大難題。

中紡有成衣板塊，主要從事服裝、面料、家紡成品的出口業(yè)務(wù)，中紡旗下還有從事紡織印染業(yè)務(wù)的公司，這些業(yè)務(wù)與糧油業(yè)務(wù)關(guān)系甚微。李錦對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析稱(chēng)，將來(lái)服裝紡織業(yè)務(wù)可能會(huì)慢慢淡化，也有可能會(huì)逐步放棄，但目前來(lái)說(shuō)尚不明朗。

央企改革提速

當(dāng)前，央企改革試點(diǎn)工作已全面鋪開(kāi)，集團(tuán)層面重組步伐正不斷加快。國(guó)資委今年年初披露“十項(xiàng)改革”試點(diǎn)方案，近期又發(fā)布了試點(diǎn)擴(kuò)圍名單。

今年上半年，中國(guó)建材與中國(guó)中材集團(tuán)、中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國(guó)海運(yùn)、中電投集團(tuán)和國(guó)家核電等3組重組企業(yè)開(kāi)展了兼并重組試點(diǎn)。

6月初開(kāi)始，多家央企邁開(kāi)整合的步伐。除了五礦集團(tuán)與中冶集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)之外，6月底中國(guó)海外和中信地產(chǎn)業(yè)務(wù)的并購(gòu)細(xì)節(jié)公布。7月初，國(guó)旅整體并入港中旅。

7月14日在國(guó)有企業(yè)改革情況通報(bào)會(huì)上，國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗表示，央企集團(tuán)層面重組步伐不斷加快，5組10家中央企業(yè)重組工作正在積極推進(jìn)，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)。

在上述會(huì)上，彭華崗表示，在國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)方面，中糧集團(tuán)、國(guó)投公司試點(diǎn)工作繼續(xù)深化，陸續(xù)將21項(xiàng)權(quán)利歸位于或授予企業(yè)，在此基礎(chǔ)上，選擇誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新開(kāi)展國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，并選擇神華集團(tuán)、寶鋼、武鋼、中國(guó)五礦、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)等7家企業(yè)開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。

李錦對(duì)本報(bào)稱(chēng)，中糧作為國(guó)有投資運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)，試點(diǎn)后的效益和經(jīng)驗(yàn)值得關(guān)注。此次中紡和中糧戰(zhàn)略重組，央企改革逐步提速。在央企重組的過(guò)程中，不僅是要做大，更要做優(yōu)做強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。